Moody’s hạ xếp hạng của Evoke PLC với triển vọng ổn định

Investing.com - Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng gia đình doanh nghiệp dài hạn (CFR) và Xếp hạng Xác suất vỡ nợ (PDR) của Evoke PLC. Việc hạ cấp, được công bố hôm nay, đưa CFR và PDR từ B1 xuống B2 và B1-PD xuống B2-PD tương ứng. Xếp hạng của tất cả các công cụ do 888 Acquisitions Limited và 888 Acquisitions LLC phát hành cũng bị hạ xuống B2 từ B1. Xếp hạng công cụ của William Hill Limited (WHL) đã bị hạ xuống B3 từ B2.

Hành động xếp hạng này được đưa ra để đáp lại việc tạo ra dòng tiền yếu liên tục và đòn bẩy cao của Evoke kể từ khi mua lại William Hill International vào năm 2022. Bản cập nhật sau khi đóng cửa giao dịch năm 2024 của công ty chỉ ra rằng EBITDA trong năm có thể sẽ giảm xuống dưới mức 364 triệu bảng dự kiến trước đó. Công ty cũng được ước tính đã tạo ra dòng tiền tự do đã điều chỉnh (FCF) của Moody’s âm.

Bất chấp tăng trưởng doanh thu trong nửa cuối năm 2024, FCF dự kiến sẽ vẫn chịu áp lực vào năm 2025 do các khoản phí tái cơ cấu đang diễn ra và các khoản đầu tư để cải tổ sự hiện diện bán lẻ của mình tại Vương quốc Anh. Tỷ lệ đòn bẩy mục tiêu của Evoke dưới 3,5 lần vào cuối năm 2026 được coi là ngày càng khó đạt được do kỳ vọng tăng trưởng EBITDA được sửa đổi.

Xếp hạng B2 của Evoke được hỗ trợ bởi các thương hiệu lâu đời của tập đoàn, lợi thế cạnh tranh từ nền tảng công nghệ độc quyền và sự tiến bộ của ban lãnh đạo mới. Tuy nhiên, xếp hạng bị hạn chế bởi khoản nợ được điều chỉnh theo Moody’s cao so với EBITDA của công ty, dự kiến là khoảng 5,6 lần tính đến cuối tháng 12 năm 2024, thiếu tạo FCF và rủi ro liên tục về những thay đổi quy định và tăng thuế trò chơi.

Vị thế thanh khoản của Evoke đã xấu đi trong 12 tháng qua nhưng vẫn được coi là đầy đủ. Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2024, công ty có khoảng 116 triệu bảng tiền mặt không hạn chế trên bảng cân đối kế toán. Điều này bao gồm 25 triệu bảng Anh các bản vẽ từ cơ sở tín dụng quay vòng. Công ty có một cơ sở tín dụng quay vòng trị giá 150 triệu bảng Anh đến hạn vào tháng 1 năm 2028 và thêm 50 triệu bảng RCF sẽ hết hạn vào cuối năm 2025.

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng doanh thu của Evoke sẽ vẫn đi trên quỹ đạo tích cực và tỷ suất lợi nhuận EBITDA sẽ tiếp tục được cải thiện. Đòn bẩy điều chỉnh của Moody’s dự kiến sẽ giảm xuống dưới 5,0 lần chỉ vào cuối năm 2026. Triển vọng ổn định cũng giả định không có thay đổi nào đối với môi trường pháp lý ở các khu vực pháp lý nơi Evoke hoạt động và tính thanh khoản của công ty sẽ bắt đầu được cải thiện.

Xếp hạng có thể được nâng cấp sau một giai đoạn tăng trưởng doanh thu bền vững kết hợp với không có phát hiện / tiền phạt theo quy định. Xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu FCF đã điều chỉnh của Moody’s tiếp tục âm vào năm 2026 hoặc Nợ trên EBITDA được điều chỉnh của Moody’s vẫn cao hơn nhiều so với 5,5 lần vào cuối năm 2026.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.