Xuất khẩu Việt Nam giảm tốc trong nửa đầu tháng 8
Investing.com -- Moody’s Ratings đã giữ nguyên xếp hạng gia đình doanh nghiệp của Holley Inc. ở mức B2 trong khi thay đổi triển vọng từ ổn định sang tiêu cực, viện dẫn đòn bẩy tài chính cao và doanh thu sụt giảm.
Cơ quan xếp hạng này duy trì xếp hạng xác suất vỡ nợ của Holley ở mức B2-PD và xếp hạng nợ có đảm bảo cao cấp ở mức B2. Xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ vẫn không thay đổi ở mức SGL-2.
Triển vọng tiêu cực phản ánh nhiều thách thức mà công ty phụ tùng thị trường sau ô tô này đang đối mặt, bao gồm đòn bẩy tài chính cao, doanh thu giảm và biên lợi nhuận bị thu hẹp. Moody’s cũng bày tỏ lo ngại về tác động tiềm tàng của chính sách thương mại đối với hoạt động của Holley.
Moody’s dự báo doanh thu của Holley sẽ giảm ở mức một chữ số trung bình trong năm 2025 mặc dù có các biện pháp điều chỉnh giá, nguyên nhân là do nhu cầu tiêu dùng yếu đối với các sản phẩm thị trường sau hiệu suất cao tùy ý của công ty. Cơ quan này kỳ vọng doanh thu sẽ trở lại mức tăng trưởng dương một chữ số thấp vào năm 2026 khi nhu cầu cải thiện.
Đòn bẩy tài chính dự kiến sẽ đạt khoảng 6,0x vào cuối năm 2025 trước khi giảm xuống dưới ngưỡng đó vào năm 2026, nhờ vào tăng trưởng EBITDA khiêm tốn và các khoản thanh toán khấu hao nợ bắt buộc.
Xếp hạng B2 phản ánh quy mô vừa phải của Holley, rủi ro nhu cầu đáng kể do tính chất sản phẩm tùy ý và đòn bẩy tài chính cao. Các yếu tố hỗ trợ bao gồm vị thế cạnh tranh của công ty trong thị trường ngách ô tô hiệu suất cao, biên lợi nhuận hoạt động mạnh và thanh khoản tốt.
Moody’s kỳ vọng Holley sẽ duy trì biên EBIT khoảng 12% trong cả năm 2025 và 2026, mặc dù vẫn thấp hơn mức biên gần 15% đạt được trong năm 2023. Công ty đã tập trung vào các sản phẩm có khối lượng cao hơn thông qua các chương trình hợp lý hóa SKU trong năm 2023 và 2024.
Xếp hạng thanh khoản SGL-2 cho thấy thanh khoản tốt trong 12-18 tháng tới, với Moody’s kỳ vọng Holley sẽ duy trì số dư tiền mặt đầy đủ trong khi tạo ra dòng tiền tự do dương ít nhất 25 triệu USD hàng năm trong năm 2025 và 2026. Một khoản tín dụng quay vòng 100 triệu USD hết hạn vào năm 2029 cung cấp hỗ trợ thanh khoản bổ sung.
Việc nâng hạng tiềm năng có thể xảy ra nếu Holley chứng minh được tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ liên tục trong khi duy trì biên lợi nhuận lành mạnh, áp dụng chính sách tài chính hỗ trợ và duy trì tỷ lệ nợ/EBITDA dưới 4x.
Ngược lại, xếp hạng có thể đối mặt với việc hạ cấp nếu kết quả hoạt động xấu đi, bao gồm mức giảm doanh thu hữu cơ lớn hơn dự kiến hoặc biên EBITA bị thu hẹp đáng kể. Tỷ lệ nợ/EBITDA duy trì trên 5,5x hoặc EBITDA trừ chi phí vốn so với lãi suất dưới 1,0x cũng có thể kích hoạt việc hạ cấp xếp hạng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.