Hôm thứ Tư, Mizuho Securities đã điều chỉnh lập trường của mình đối với EQT Corporation (NYSE: EQT), nhà sản xuất khí đốt tự nhiên lớn nhất ở Hoa Kỳ, bằng cách hạ xếp hạng cổ phiếu từ Mua xuống Trung lập. Công ty cũng đã điều chỉnh mục tiêu giá cho cổ phiếu EQT lên 39,00 đô la, giảm so với mục tiêu trước đó là 46,00 đô la.
Việc hạ cấp là kết quả của mô hình cập nhật của Mizuho cho EQT, hiện kết hợp dự trữ cuối năm 2023 của công ty, hướng dẫn cho năm 2024 và ý nghĩa của việc sáp nhập được đề xuất với Equitrans Midstream Corporation (ETRN).
"Chúng tôi hạ cấp EQT xuống Trung lập do đòn bẩy NT nhô ra, pha loãng NAV và định giá pro forma cao cấp", các nhà phân tích cho biết.
Phân tích của Mizuho chỉ ra rằng trong khi hướng dẫn tài chính 2024 và dự trữ cuối năm 2023 chỉ pha loãng một chút so với ước tính NAV của công ty - chuyển từ 46 đô la sang 45 đô la mỗi cổ phiếu - việc sáp nhập được đề xuất với ETRN dự kiến sẽ làm giảm thêm NAV khoảng 13% xuống còn 39 đô la mỗi cổ phiếu. Điều này được cho là do sự gia tăng đòn bẩy và pha loãng giá trị vốn chủ sở hữu do sáp nhập.
Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng bội số giao dịch chiếu lệ của EQT được dự đoán lần lượt là khoảng 6,2 lần và 6,9 lần giá trị doanh nghiệp so với EBITDA (thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao) cho ước tính năm 2025 và 2026. Con số này cao hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành là khoảng 4,2 lần và 4,9 lần. Ngoài ra, tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA cuối năm 2024 của EQT dự kiến sẽ vào khoảng 2,2 lần, so với mức trung bình khoảng 1,3 lần của các công ty cùng ngành.
Với những yếu tố này và tiềm năng tăng 11% tương đối khiêm tốn đối với mục tiêu giá mới của Mizuho so với mức tăng hơn 20% được thấy đối với các công ty cùng ngành của EQT, công ty cho biết họ đã quyết định áp dụng lập trường thận trọng hơn đối với cổ phiếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.