KBSV Research: VN-Index có xác suất cao tiến lên 1,35x trong tháng 3

Vietstock - KBSV Research: VN-Index có xác suất cao tiến lên 1,35x trong tháng 3

Trong báo cáo chiến lược tháng 3/2025, Khối phân tích Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV Research) cho rằng, mặc dù có thể xuất hiện một nhịp điều chỉnh ngắn tại vùng cản gần 1,33x, nhưng có đến 70% khả năng chỉ số sẽ hồi phục và tiếp tục duy trì quán tính tăng điểm lên vùng cản kế tiếp tại 1,35x.

Số liệu vĩ mô tháng 2/2025 cho thấy sự phục hồi ổn định sau Tết Nguyên đán, với mức tăng trưởng tích cực trong hoạt động thương mại, sản xuất và thu hút dòng vốn FDI.

Tính chung 2 tháng đầu năm 2025, hoạt động xuất/nhập khẩu lần lượt tăng 8.4% và 15.9% so với cùng kỳ năm trước; chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng 7.2%. Vốn FDI đăng ký tăng 35.5% (6.9 tỷ USD), vốn FDI giải ngân tăng 5.4% (2.95 tỷ USD).

Bên cạnh đó, Quốc hội Việt Nam đã thông qua Nghị quyết 192 nhằm tăng kế hoạch giải ngân vốn đầu tư công lên 875,707 tỷ đồng, tạo "đòn bẩy" quan trọng để Việt Nam đạt mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trong năm 2025.

Về mặt định giá, mức P/E hiện tại của VN-Index khoảng 14.4 lần (theo số liệu từ Bloomberg), vẫn thấp hơn mức trung bình 5 năm là khoảng 17 lần.

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 3/2025 được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố tích cực: Kết quả kinh doanh quý 1/2025 của các doanh nghiệp niêm yết được kỳ vọng cải thiện nhờ tối ưu hóa biên lợi nhuận và nhu cầu trong nước lẫn quốc tế phục hồi. Tỷ giá USD/VND có áp lực tăng nhẹ nhưng vẫn trong tầm kiểm soát của Ngân hàng Nhà nước. Tiến trình đưa vào hoạt động hệ thống KRX và nâng hạng thị trường của FTSE sẽ thu hút dòng vốn ngoại mới. Bên cạnh đó, Chính phủ tiếp tục cải cách mạnh mẽ, tinh gọn quy trình hành chính và hoàn thiện khung pháp lý, tạo môi trường kinh doanh thuận lợi, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, vẫn cần phải lưu ý về về các rủi ro về khía cạnh thương mại và chính trị trên toàn cầu.

Dưới góc độ kỹ thuật, VN-Index về tổng thể đang vận động trong xu hướng tăng ngắn hạn và đi ngang trong trung hạn. Mặc dù có thể xuất hiện một nhịp điều chỉnh ngắn tại vùng cản gần 1,33x nhưng KBSV Research nghiêng về kịch bản (70% xác xuất) chỉ số sẽ hồi phục và tiếp tục duy trì quán tính tăng điểm lên vùng cản kế tiếp tại 1,35x.

Trong kịch bản còn lại (30% xác suất), chỉ số có thể gặp phải áp lực rung lắc mạnh và tạo đỉnh ngắn hạn ngay tại vùng cản gần quanh 1,33x.

Ngành bất động sản đang mở ra cơ hội đầu tư đáng chú ý

Trong báo cáo triển vọng tháng 3, KBSV Research tiếp tục duy trì phần lớn kỳ vọng đối với các chủ đề đầu tư đã đề cập trong báo cáo tháng 2. Diễn biến của các nhóm cổ phiếu cho thấy sự phù hợp với dự báo trước đó, đồng thời vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng tích cực đối với các nhóm ngành tương ứng.

Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu bất động sản đang mở ra cơ hội đầu tư đáng chú ý, nhờ các kỳ vọng liên quan đến việc tháo gỡ vướng mắc pháp lý, đẩy nhanh quá trình giải quyết các rào cản và thúc đẩy hoạt động mở bán dự án. Thêm vào đó, môi trường lãi suất thấp, và vĩ mô tăng trưởng tích cực cũng là yếu tố kích thích nhu cầu mua nhà của người dân. Những yếu tố này có thể trở thành động lực quan trọng, hỗ trợ nhóm ngành này bứt phá mạnh mẽ trong giai đoạn sắp tới.

Huy Khải