JPMorgan dự báo lĩnh vực khai thác vàng có thể tăng 60-90%

Investing.com — JPMorgan đã tái khẳng định quan điểm lạc quan về lĩnh vực khai thác vàng tại khu vực Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi (EMEA), dự báo mức tăng có thể lên tới 60-90% nếu giá vàng đạt 4.000 USD/ounce vào giữa năm 2026.

Mặc dù các công ty khai thác khoáng sản EMEA đã tăng 20-50% từ đầu năm đến nay, ngân hàng này vẫn thấy còn nhiều dư địa tăng trưởng, được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng từ nhà đầu tư và ngân hàng trung ương, áp lực lạm phát, và bất ổn địa chính trị.

"Dựa trên dự báo giá vàng của Bộ phận Nghiên cứu Hàng hóa JPM cho năm 2026 ở mức ~4.100 USD/ounce, chúng tôi ước tính EBITDA năm 2026 của các công ty khai thác vàng EMEA có thể tăng 40-60% so với dự báo chung, với mức tăng 60-90% so với giá cổ phiếu hiện tại trong cùng kịch bản," các chiến lược gia của JPMorgan do ông Patrick Jones dẫn đầu cho biết trong một báo cáo.

Fresnillo (LON:FRES) vẫn là lựa chọn hàng đầu của JPMorgan trong lĩnh vực này, với mức giá mục tiêu được nâng lên £14,50 từ £10.

Cổ phiếu này được đánh giá có giá trị hấp dẫn, giao dịch ở mức khoảng 4,5-5x EV/EBITDA theo giá hiện tại và mang lại tỷ suất dòng tiền tự do (FCF) khoảng 10%.

Trong kịch bản giá vàng lạc quan, JPMorgan nhìn thấy giá trị hợp lý là £18,50 mỗi cổ phiếu, tương đương mức tăng khoảng 90%.

"Với việc không có dự án nào đang được triển khai trong năm nay, hồ sơ sản xuất ngắn hạn của công ty có rủi ro thấp hơn, theo quan điểm của chúng tôi," các chiến lược gia cho biết.

Ngân hàng này cũng tái khẳng định xếp hạng Tăng Tỷ Trọng đối với Hochschild và AngloGold Ashanti, trích dẫn định giá hấp dẫn và khả năng đánh giá lại.

"Chúng tôi tin rằng ban lãnh đạo [Hochschild] có kế hoạch đáng tin cậy để khắc phục các vấn đề tại Mara Rosa trong ngắn hạn," và nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng dài hạn từ các dự án khác.

AngloGold Ashanti (NYSE:AU) được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ việc niêm yết tại Mỹ và không có hoạt động tại Nam Phi, điều này sẽ nâng cao khả năng so sánh với các đối thủ toàn cầu.

Việc JPMorgan nâng dự báo giá vàng lên 3.295 USD/ounce vào năm 2025 và 3.596 USD/ounce vào năm 2026 phản ánh những biến động gần đây trong đường cong kỳ hạn, và làm cơ sở cho các ước tính thu nhập sửa đổi trên toàn bộ phạm vi bao phủ.

Ngân hàng này cũng nhấn mạnh rằng bối cảnh vĩ mô—rủi ro đình lạm, lo ngại về suy thoái, và bất ổn chính sách toàn cầu—tiếp tục hỗ trợ nhu cầu vàng mạnh mẽ từ các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân.

Vàng, theo lập luận của JPMorgan, vẫn là một trong những công cụ phòng hộ hiệu quả nhất chống lại "đình lạm, suy thoái, mất giá và rủi ro chính sách Mỹ" trong năm 2025 và 2026.

"Xác suất suy thoái ở Mỹ tăng cao và khả năng Fed cắt giảm lãi suất nhanh hơn để đối phó càng củng cố thêm cho quan điểm lạc quan này," các chiến lược gia bổ sung.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.