JPMorgan chọn ASML, Nokia và Adyen là cổ phiếu hàng đầu trong triển vọng ngành năm 2026

Investing.com - JPMorgan đưa ra quan điểm tích cực về phần cứng công nghệ và thanh toán châu Âu cho năm 2026, nhấn mạnh đợt tăng trưởng kéo dài nhiều năm sắp tới trong lĩnh vực thiết bị bán dẫn, áp lực có chọn lọc đối với các nhà sản xuất thiết bị, và triển vọng cải thiện cho các công ty có động lực tăng trưởng từ AI hoặc cơ cấu.

Những lựa chọn hàng đầu của ngân hàng này cho năm tới là ASML, Adyen và Nokia, mỗi công ty đều gắn liền với những chủ đề mà JPMorgan cho là mạnh nhất trong ngành.

Các nhà phân tích của JPMorgan kỳ vọng thiết bị vốn bán dẫn (semicap) sẽ là phân khúc mạnh nhất trong năm 2026 khi chu kỳ bộ nhớ chuyển hướng đi lên một cách quyết định. Giá giao ngay của DRAM đã tăng hơn bốn lần kể từ tháng 9, và hiện tại "chỉ là vấn đề thời gian chứ không phải ’liệu’ chi tiêu vốn cho bán dẫn có tăng đáng kể hay không," theo nhóm nhà phân tích do ông Sandeep Deshpande dẫn đầu.

Với việc mở rộng phòng sạch giới hạn tốc độ các nhà sản xuất có thể tăng công suất, công ty Phố Wall này dự đoán một chu kỳ kéo dài nhiều năm đến 2027-28, với ASML được định vị để hưởng lợi đầu tiên.

Đơn đặt hàng tại tập đoàn Hà Lan này dự kiến sẽ tăng đáng kể vào cuối năm 2025 và trong suốt năm 2026, được hỗ trợ bởi nhu cầu bộ nhớ, trong khi ASMI, VAT Group và BE Semiconductor được dự đoán sẽ tham gia vào đà tăng trưởng muộn hơn trong chu kỳ.

Mặt khác, các nhà sản xuất thiết bị bán dẫn tiếp tục đối mặt với gánh nặng từ hàng tồn kho ô tô và công nghiệp cao. JPMorgan lưu ý mức hàng tồn kho ở mức 166 ngày trong quý ba, cao hơn khoảng 46 ngày so với "bình thường mới", điều này dự kiến sẽ tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận cho đến cuối năm 2026.

Thị trường ô tô đang chịu áp lực từ những trở ngại về giá liên quan đến thuế quan, việc loại bỏ tín dụng thuế xe điện ở Mỹ và nhu cầu Trung Quốc suy yếu. Infineon vẫn là lựa chọn tương đối do có phần tiếp xúc với năng lượng AI, nhưng ngân hàng vẫn duy trì quan điểm Trung lập đối với hầu hết các công ty trong nhóm và hạ ams-Osram xuống mức Giảm Tỷ Trọng.

Trong lĩnh vực thiết bị truyền thông, các nhà phân tích lập luận rằng chi tiêu cho truy cập vô tuyến sẽ duy trì ổn định cho đến chu kỳ 6G vào cuối thập kỷ. Sự tập trung vào chi phí của Ericsson và khả năng mua lại cổ phiếu hỗ trợ tâm lý, nhưng Nokia nổi bật là ý tưởng ưa thích của JPMorgan cho năm 2026.

Các đơn vị Quang học và Mạng IP của công ty mang lại cho nó khả năng tiếp xúc đáng kể với cơ sở hạ tầng AI, và hướng dẫn tăng trưởng 10-12% trong các lĩnh vực kinh doanh này có thể cho phép lợi nhuận tăng ở mức phần trăm giữa hai chữ số.

"Nếu công ty đạt được các mục tiêu tăng trưởng này, cổ phiếu có tiềm năng tăng đáng kể với khả năng đánh giá lại hệ số nhân," các nhà phân tích viết.

Thanh toán vẫn là một lĩnh vực có nhiều biến động khi bước vào năm tới. JPMorgan giữ Adyen là lựa chọn hàng đầu, đặt cổ phiếu này vào Danh sách Theo dõi Xúc tác Tích cực và chỉ ra cấu trúc lợi nhuận rõ ràng hơn sau khi thoái vốn khỏi các khối lượng liên quan đến CashApp và hướng dẫn trung hạn thận trọng hơn.

Các nhà phân tích cho biết công ty có "nhiều dư địa và đòn bẩy cho tăng trưởng trong tương lai."

Trong khi đó, Nexi dự kiến sẽ có xu hướng yếu vào đầu năm 2026 trước khi ổn định, trong khi Worldline đối mặt với sự pha loãng đáng kể từ đợt tăng vốn cổ phần sắp tới. Wise vẫn được xếp hạng Tăng Tỷ Trọng, với kỳ vọng việc niêm yết tại Mỹ sẽ khơi dậy lại sự quan tâm của nhà đầu tư.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.