Hôm thứ Tư, HSBC đã hạ cấp cổ phiếu Equinix từ Mua xuống Giữ, đặt mục tiêu giá mới là 900 USD. Việc sửa đổi theo sau các cáo buộc chống lại công ty trung tâm dữ liệu của Hindenburg Research, một công ty nghiên cứu đầu tư nổi tiếng với hoạt động bán khống.
Báo cáo của Hindenburg cáo buộc Equinix thao túng các quỹ đã điều chỉnh từ hoạt động (AFFO), một thước đo hiệu suất chính, có khả năng làm tăng bồi thường quản lý và bóp méo sức khỏe tài chính của công ty.
Các cáo buộc cho thấy Equinix đã phân loại chi phí vốn bảo trì là chi phí vốn tăng trưởng, điều này làm tăng con số AFFO. Thực tiễn này đã là một chủ đề tranh luận trong ngành, vì các công ty có một mức độ vĩ độ trong cách họ phân loại các chi phí này.
Sự khác biệt là rất quan trọng vì nó có thể ảnh hưởng đáng kể đến thu nhập được báo cáo và nhận thức về đầu tư của công ty vào tăng trưởng so với bảo trì.
Các cáo buộc khác bao gồm phương pháp bồi thường cho quản lý của Equinix, được cho là có liên quan đến số liệu AFFO. Bằng cách thổi phồng con số này, các giám đốc điều hành có thể thu được nhiều hơn từ các gói thù lao của họ. Ngoài ra, công ty có trách nhiệm ghi lại chi phí hoạt động dưới dạng chi phí vốn, điều này có thể nâng cao lợi nhuận một cách giả tạo.
Hindenburg cũng tuyên bố rằng Equinix đã tham gia vào việc bán nhiều công suất điện cho khách hàng của mình hơn mức thực sự có thể cung cấp. Sự phân bổ quá mức này có thể dẫn đến rủi ro hoạt động và uy tín nếu khách hàng yêu cầu toàn bộ công suất mà họ đã được bán. Cuối cùng, báo cáo làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của mô hình kinh doanh của Equinix khi đối mặt với sự cạnh tranh từ các nhà khai thác dịch vụ đám mây.
Những cáo buộc này đã dẫn đến lập trường sửa đổi của HSBC, phản ánh những rủi ro tiềm ẩn mà những vấn đề này gây ra cho tình hình tài chính và danh tiếng thị trường của Equinix. Mục tiêu giá cổ phiếu mới là 900 đô la thể hiện kỳ vọng điều chỉnh của HSBC đối với hiệu suất cổ phiếu của công ty trước những phát triển này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.