Giá lợn liên tục bứt phá và lập đỉnh, cùng với giá một số nguyên liệu sản xuất thức ăn chăn nuôi trong nước và nhập khẩu đều giảm... đã giúp Dabaco lãi lớn trong quý II/2023. Chứng khoánGiá lợn tăng cao, “đại gia” nuôi lợn Dabaco lãi đậm quý IIĐình Đại • {Ngày xuất bản}Giá lợn liên tục bứt phá và lập đỉnh, cùng với giá một số nguyên liệu sản xuất thức ăn chăn nuôi trong nước và nhập khẩu đều giảm... đã giúp Dabaco lãi lớn trong quý II/2023.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2023 mới công bố, Công ty CP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HoSE: HM:DBC) ghi nhận doanh thu đạt hơn 3.473 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ năm 2022. Giá vốn hàng bán chỉ tăng 5%, lên gần 2.811 tỷ đồng, kéo lãi gộp của doanh nghiệp tăng lên gấp 2,3 lần so với cùng kỳ, đạt hơn 611 tỷ đồng.
Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính gần 12 tỷ đồng, tăng 52%. Chi phí tài chính hơn 71 tỷ đồng, tăng 27%, chủ yếu từ chi phí lãi vay. Chi phí bán hàng tăng 39%, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 14%. Kết quả DBC lãi ròng gần 327 tỷ đồng, tăng mạnh gấp 23 lần so với cùng kỳ năm trước.
Có được kết quả kinh doanh ấn tượng này là nhờ giá lợn hơi liên tục bứt phá và lập đinh trong thời gian qua. Bên cạnh đó, theo lãnh đạo doanh nghiệp, trong quý II, giá một số nguyên liệu sản xuất thức ăn chăn nuôi trong nước và nhập khẩu đều giảm, dịch bệnh được kiểm soát, giá lợn hơi tăng dần, nhờ đó Công ty đạt được kết quả tốt hơn. Ngoài ra, trong quý II, DBC còn ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ dự án chung cư cao cấp Parkview tại Bắc Ninh.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2023 “ông lớn” ngành chăn nuôi DBC ghi nhận doanh thu đạt gần 5.787 tỷ đồng, tương đương với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế chỉ đạt hơn 6 tỷ đồng, giảm 73% so với 6 tháng đầu năm 2022, do kết quả kinh doanh bết bát của quý I kéo xuống. Và với kết quả này, DBC chỉ mới hoàn thành được 24% mục tiêu doanh thu và chỉ 1,1% mục tiêu lợi nhuận cả năm 2023.
Tại thời điểm cuối quý II, tổng tài sản của DBC đạt 12.521 tỷ đồng, thấp hơn 4% so với hồi đầu năm. Lượng tiền mặt nắm giữ còn hơn 397 tỷ đồng, giảm 36%, cùng gần 551 tỷ đồng tiền gửi ngắn hạn, tổng cộng gần 950 tỷ đồng.
Giá trị hàng tồn kho hơn 5.081 tỷ đồng, phần lớn là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang. Ngoài ra, DBC ghi nhận gần 1.559 tỷ đồng chi phí xây dựng cơ bản dở dang, với hơn 50%, tương đương với gần 851 tỷ đồng, nằm ở dự án chăn lợn Thanh Hóa. Doanh nghiệp cũng còn hơn 111 tỷ đồng tiền đầu tư tài chính dài hạn, đầu tư vào các công ty liên doanh, liên kết.
Ở bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp là hơn 7.874 tỷ đồng, trong đó, nợ vay ngắn hạn ghi nhận hơn 4.332 tỷ đồng, cao hơn 17% so với hồi đầu năm. Trong đó, công ty vay các ngân hàng thương mại Nhà nước hơn 3.127 tỷ đồng; vay các ngân hàng TMCP 716 tỷ đồng; vay các chi nhánh ngân hàng nước ngoài tại Việt Nam hơn 394 tỷ đồng. Nợ vay dài hạn cuối kỳ là hơn 669 tỷ đồng.
Theo báo cáo của Tổng cục Thống kê, sản lượng thịt lợn hơi xuất chuồng cộng dồn 6 tháng đầu năm 2023 ước đạt 2.325 nghìn tấn, tăng 6,5% so với cùng kỳ. Nhu cầu tiêu thụ cải thiện trong bối cảnh nguồn cung thịt lợn sụt giảm do dịch tả lợn Châu Phi bùng phát đã giúp cho giá thịt lợn tiếp tục hồi phục lên mức 61.000 – 62.000 đồng/kg, tăng 10,7% so với tháng trước và 5,11% so với cùng kỳ.
Chứng khoán KBSV kỳ vọng, trong giai đoạn nửa cuối năm 2023, giá lợn sẽ tiếp tục xu hướng phục hồi và dao động quanh mức từ 65.000 – 68.000 đồng/kg, tăng gần 8% so với cùng kỳ nhờ vào việc thịt lợn được đưa ra khỏi diện các mặt hàng bình ổn và nguồn cung tiếp tục xu hướng sụt giảm từ đầu năm.
Bên cạnh đó, với việc giá nguyên liệu đầu vào như ngô, đậu tương... thường có xu hướng giảm trong giai đoạn El Nino nhờ lượng mưa được cải thiện cũng như nguồn cung nông sản gia tăng tại các quốc gia xuất khẩu nông sản lớn như Mỹ, Brazil, Argentina. KBSV kỳ vọng chi phí đầu vào của DBC tiếp tục sụt giảm theo xu hướng chung của thế giới.
Cho cả năm 2023, KBSV dự phóng, doanh thu của DBC đạt 12.524 tỷ đồng, tăng hơn 8% so với cùng kỳ. Giá bán phục hồi kết hợp chi phí đầu vào tiếp tục hạ nhiệt trong giai đoạn nửa cuối năm sẽ giúp cho biên lợi nhuận gộp cải thiện so với năm 2022, giúp đẩy tăng trưởng lợi nhuận cả năm.
Tuy nhiên, KBSV cũng chỉ ra hai yếu tố rủi ro chính có thể gây ảnh hưởng đến kết định giá và diễn biến giá cổ phiếu bao gồm: Việc chậm ghi nhận doanh thu từ dự án Parkview sẽ làm gia tăng rủi ro ghi nhận lỗ lợi nhuận sau thuế trong báo cáo soát xét bán niên. Và diễn biến dịch tả lợn Châu Phi phức tạp hơn kỳ vọng, gây ảnh hưởng tiêu cực đến quy mô đàn lợn của DBC. Số lợn hậu bị sụt giảm mạnh sẽ kìm hãm đà tăng trưởng doanh thu trong ngắn hạn cũng như làm tăng giá vốn hàng bán.