Chứng khoán châu Á trầm lắng khi nhóm công nghệ dao động trước báo cáo lợi nhuận của Nvidia
Investing.com - Fitch Ratings đã nâng xếp hạng của Howmet Aerospace Inc. (Howmet), bao gồm xếp hạng mặc định của tổ chức phát hành dài hạn (IDR) và xếp hạng không có bảo đảm, lên 'BBB+' từ 'BBB' vào ngày 31 tháng 3 năm 2025. Cơ quan xếp hạng cũng đã cải thiện xếp hạng IDR và Thương phiếu ngắn hạn của Howmet lên 'F1' từ 'F2' và cổ phiếu ưu đãi của công ty lên 'BBB-' từ 'BB+'. Triển vọng xếp hạng cho Howmet vẫn ổn định.
Việc nâng cấp là kết quả của các chỉ số tín dụng được cải thiện của Howmet sau các hành động giảm đòn bẩy, cũng như chính sách phân bổ vốn thận trọng của nó. Việc tạo ra dòng tiền tự do (FCF) mạnh mẽ của công ty và kỳ vọng của Fitch về môi trường nhu cầu mạnh mẽ trong trung hạn cũng góp phần nâng cấp xếp hạng. Xếp hạng của Howmet được hỗ trợ thêm bởi vị trí thị trường hàng đầu và danh mục sản phẩm khác biệt, được liên kết với hiệu suất và phần lớn được thông số kỹ thuật vào các nền tảng của nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM).
Vị thế thị trường mạnh mẽ và có thể bảo vệ được của Howmet được hỗ trợ bởi các sản phẩm được thiết kế kỹ thuật cao, liên quan đến hiệu suất và công nghệ mạnh mẽ. Công ty nắm giữ thị phần toàn cầu đáng kể về nội dung động cơ thương mại của mình, chẳng hạn như cánh máy bay và vòng cuộn liền mạch, đồng thời có thị phần đáng kể trong phần nóng của động cơ, nơi cạnh tranh bị hạn chế.
Đòn bẩy EBITDA của Howmet giảm xuống 1,8 lần vào năm 2024 từ 2,6 lần vào năm 2023, do tăng trưởng EBITDA đáng kể và giảm nợ 365 triệu đô la. Fitch dự báo đòn bẩy EBITDA sẽ duy trì trong phạm vi 1,5x-2,0x trong vài năm tới, phù hợp với chính sách tài chính thận trọng của Howmet là nhắm mục tiêu đòn bẩy ròng 1,5x-2,0x.
Dòng tiền từ hoạt động của Howmet trừ đi chi phí vốn so với tỷ lệ nợ là 27% vào năm 2024, mạnh mẽ so với các công ty cùng ngành được xếp hạng tương tự và phản ánh khả năng tạo tiền mặt và khả năng giảm đòn bẩy của công ty. Fitch dự kiến tỷ lệ này sẽ duy trì trên 25% cho đến năm 2027.
Howmet duy trì một vị thế thanh khoản thoải mái, thường bao gồm hơn 500 triệu đô la tiền mặt và đầy đủ khả dụng cho cơ sở tín dụng quay vòng trị giá 1,0 tỷ đô la của mình. Fitch kỳ vọng việc tạo ra tiền mặt dư thừa sẽ được triển khai để mua lại cổ phiếu và mua lại cơ hội.
Fitch chỉ định IDR ngắn hạn 'F1' cho Howmet, xếp hạng cao hơn cho IDR dài hạn 'BBB+', do cấu trúc tài chính và tính linh hoạt của công ty. Điều này được hỗ trợ bởi chính sách tài chính thận trọng của Howmet, đòn bẩy EBITDA dưới 2,0 lần và mức lãi EBITDA trên 13 lần trong giai đoạn dự báo và kỳ vọng của Fitch rằng Howmet sẽ không yêu cầu nguồn vốn bên ngoài để đáp ứng các nghĩa vụ nợ của mình trong một kịch bản căng thẳng kéo dài.
Fitch dự đoán rằng Airbus SE (A-/Positive) và The Boeing Company (BBB-/Negative) sẽ thúc đẩy tốc độ sản xuất trong hai đến ba năm tới, hỗ trợ tăng trưởng doanh thu hàng năm cao ở mức một con số cao của Howmet. Howmet có nội dung quan trọng cho cả nhà sản xuất và OEM động cơ lớn, với khoảng 70% doanh số bán hàng không vũ trụ theo các thỏa thuận dài hạn.
Howmet tạo ra khoảng một nửa doanh thu từ ngành hàng không vũ trụ thương mại. Do đó, công ty có thể bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi cơ bản của thị trường, sự gián đoạn đối với nhu cầu máy bay hoặc giá chế tạo hoặc suy thoái hàng không theo chu kỳ kéo dài.
So với Howmet, Tập đoàn HEICO (HEICO; BBB / Stable), một nhà sản xuất phụ tùng thay thế hàng không vũ trụ và quốc phòng; Công ty Cổ phần Hexcel (Hexcel; BBB-/Stable), một nhà cung cấp vật liệu tổng hợp nhẹ; và MTU Aero Engines AG (MTU; BBB / Stable), một nhà cung cấp linh kiện động cơ, Howmet có vị trí tốt.
Xếp hạng trong tương lai của Howmet có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau. Ví dụ, một sai lệch so với chính sách tài chính đã nêu dẫn đến đòn bẩy EBITDA duy trì trên 2,5 lần hoặc sự chậm trễ hoặc gián đoạn đáng kể đối với sản xuất hàng không vũ trụ toàn cầu có thể dẫn đến việc hạ cấp. Mặt khác, cam kết được chứng minh đối với chính sách tài chính kết hợp đòn bẩy EBITDA duy trì dưới 2,0 lần có thể dẫn đến việc nâng cấp.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.