Fitch nâng hạng HEICO Corporation lên BBB+ nhờ hiệu suất mạnh mẽ

Investing.com -- Fitch Ratings đã nâng xếp hạng Mặc định của Tổ chức Phát hành Dài hạn của HEICO Corporation lên ’BBB+’ từ ’BBB’ vào hôm thứ Tư. Cơ quan xếp hạng này cũng nâng cấp các trái phiếu không đảm bảo và hạn mức tín dụng quay vòng dài hạn của công ty lên cùng mức xếp hạng, với triển vọng Ổn định.

Việc nâng hạng phản ánh danh mục sản phẩm cạnh tranh về chi phí ngày càng mở rộng của HEICO, bao gồm cả việc tích hợp mức độ tiếp xúc không phải động cơ của Wencor. Fitch đã trích dẫn các chu kỳ thay thế có thể dự đoán được và cơ hội tăng trưởng có lợi nhuận cao nâng cao hồ sơ rủi ro kinh doanh và dòng tiền là những yếu tố chính trong quyết định này.

HEICO đã thể hiện cam kết duy trì hồ sơ tài chính bảo thủ, như được chứng minh bằng dòng tiền tự do xuyên suốt chu kỳ và giảm đòn bẩy nhanh hơn dự kiến sau khi mua lại Wencor.

Fitch kỳ vọng công ty sẽ tiếp tục theo đuổi các thương vụ mua lại bổ sung định kỳ, với đòn bẩy EBITDA dao động từ 1,5x đến 2,5x. Đòn bẩy có thể vượt quá 3,0x sau các thương vụ mua lại mang tính chuyển đổi, nhưng thành tích của ban lãnh đạo hỗ trợ việc đạt mục tiêu 2,0x trong vòng 24 tháng sau khi mua lại.

Bản chất liên quan đến quy định và sử dụng của các sản phẩm HEICO và hợp đồng yêu cầu tài nguyên cung cấp khả năng hiển thị doanh thu, bù đắp cho lượng đơn hàng tồn đọng tương đối thấp hơn của công ty so với các đối thủ hàng không vũ trụ và quốc phòng được xếp hạng tương tự. Bản chất lâu dài, lặp đi lặp lại của các sản phẩm Phê duyệt Sản xuất Phụ tùng tạo ra dòng doanh thu có thể dự đoán được, vì những phụ tùng này cần được thay thế nhiều lần trong vòng đời 20 đến 30 năm của tài sản đầu tư lớn của khách hàng.

Quy định của Cục Hàng không Liên bang về phụ tùng máy bay mang lại lợi thế cạnh tranh cho HEICO, công ty có nhiều phê duyệt trên nhiều nền tảng máy bay khác nhau. Vị thế thị trường của công ty được củng cố bởi mối quan hệ khách hàng mạnh mẽ và quan hệ đối tác chiến lược với các hãng hàng không.

HEICO tạo ra biên lợi nhuận EBITDA ở mức giữa 20% và biên lợi nhuận dòng tiền tự do ở mức giữa của khoảng 10%, điều mà Fitch coi là mạnh mẽ cho cả ngành và danh mục xếp hạng. Những biên lợi nhuận này chủ yếu được thúc đẩy bởi mức độ tiếp xúc với thị trường hậu mãi hàng không, có mối tương quan với nhu cầu đi lại bằng đường hàng không và bảo trì máy bay.

Fitch dự kiến việc đi lại bằng đường hàng không và máy bay đang hoạt động sẽ tăng trưởng đáng kể trong thập kỷ tới, hỗ trợ nhu cầu đối với HEICO và các nhà cung cấp hậu mãi khác.

Danh mục sản phẩm đa dạng cao của công ty về các sản phẩm ngách cung cấp sự bảo vệ cho hồ sơ tín dụng của họ, đảm bảo rằng nó sẽ không bị ảnh hưởng đáng kể bởi nhu cầu thấp hơn đối với bất kỳ sản phẩm, khách hàng hoặc chương trình đơn lẻ nào.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.