Fitch hạ xếp hạng Delek Logistics xuống B+ từ BB-

Investing.com -- Fitch Ratings đã hạ xếp hạng mặc định của nhà phát hành Delek Logistics Partners, LP (NYSE:DKL) xuống mức ’B+’ từ ’BB-’ vào hôm thứ Sáu, trong khi vẫn duy trì triển vọng Ổn định.

Cơ quan xếp hạng này cũng hạ xếp hạng nợ không đảm bảo được đồng phát hành bởi DKL và Delek Logistics Finance Corp. xuống ’B+’ từ ’BB-’ với Xếp hạng Thu hồi ’RR4’.

Việc hạ xếp hạng này diễn ra sau khi công ty mẹ Delek US Holdings gần đây bị hạ xuống mức ’B+’ với triển vọng Ổn định. Theo Fitch, DKL không còn nhận được sự nâng hạng một bậc từ mối quan hệ với công ty mẹ vì cả hai đơn vị hiện có cùng Hồ sơ Tín dụng Độc lập (SCP).

Fitch lưu ý rằng xếp hạng của DKL được hỗ trợ bởi các tài sản có lợi thế về vị trí tại Bể Permian, quy mô ngày càng tăng, và những nỗ lực đa dạng hóa cơ sở khách hàng cũng như dịch vụ cung cấp. Những yếu tố tích cực này được cân bằng với các yêu cầu phân phối cao, nhu cầu vốn lớn và rủi ro kinh doanh liên quan đến các tài sản đã mua lại.

Cơ quan xếp hạng dự báo rằng đòn bẩy của DKL sẽ duy trì ở mức từ 4,5x đến 5x trong suốt giai đoạn dự báo, với Mức độ Bao phủ Phân phối duy trì khiêm tốn trên 1x. Fitch không kỳ vọng sẽ có sự giảm đòn bẩy đáng kể trong ngắn hạn thông qua dòng tiền tự do được tạo ra nội bộ hoặc thông qua ủy quyền mua lại cổ phiếu trị giá 150 triệu đô la đã được phê duyệt gần đây.

Delek US Holdings vẫn là đối tác lớn nhất của DKL, chiếm khoảng 55% doanh thu ròng và 37% tổng lợi nhuận của DKL tính đến năm 2024. Mặc dù rủi ro tập trung khách hàng dự kiến sẽ giảm do EBITDA từ bên thứ ba cao hơn, công ty vẫn duy trì mức độ tiếp xúc đáng kể với các đối tác không được xếp hạng đầu tư và chưa được xếp hạng.

Các giả định chính của Fitch bao gồm giá dầu WTI ở mức 60 đô la mỗi thùng đến năm 2027 và 57 đô la mỗi thùng sau đó, một lần đại tu nhà máy lọc dầu mỗi năm, và 150 triệu đô la mua lại cổ phiếu trong giai đoạn 2025-2026.

Để có thể được nâng hạng, DKL sẽ cần chứng minh khả năng duy trì đòn bẩy EBITDA ở mức hoặc dưới 4,0x, cùng với hành động xếp hạng thuận lợi cho Delek US Holdings.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.