Vietstock - Chứng khoán phái sinh 10/04/2020: Cẩn thận với kháng cự của VN30-Index tại vùng 700-720 điểm
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/04/2020. Basis mở rộng và đạt giá trị âm -17.65 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không mấy lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/04/2020. VN30F2004 (F2004) tăng 0.77%, đạt 680.20 điểm; VN30F2005 (F2005) đạt 673.70 điểm, tăng 1.16%, hợp đồng VN30F2006 (F2006) tăng 0.22%, đạt 669.20 điểm, hợp đồng VN30F2009 (F2009) đạt 670.20 điểm, tăng 0.06%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 697.85 điểm.
Khối lượng giao dịch của thị trường phái sinh tăng 1.45% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2004 tăng 0.97% với 194,931 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2005 đạt 2,492 hợp đồng, tăng 78.64%.
Khối ngoại mua ròng trở lại trong phiên 09/04/2020 với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng so với phiên trước đó.
Các hợp đồng tương lai giao dịch khá giằng co trong phiên sáng. Đến đầu phiên chiều, nhờ lực mua tăng mạnh đã giúp các hợp đồng tăng mạnh tạo đỉnh mới. Tuy nhiên, lực bán mạnh vào cuối phiên khiến giá các hợp đồng rơi về gần giá tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2004
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis mở rộng và đạt giá trị âm -17.65 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không mấy lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2004 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/04/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index tăng điểm trong phiên 09/04/2020, song thân nến có phần nhỏ so với những phiên trước, đồng thời hình ảnh bóng nến trên tại vùng 700-720 điểm chứng tỏ bên mua đang dần mất ưu thế.
Hiện tại, nhiều khả năng chỉ số sẽ tiếp tục tiến đến test kháng cự tại vùng 700-720 điểm, với khả năng cao chỉ số sẽ có rung lắc trở lại tại đây.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/04/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2006, GB05F2009 và GB05F2012 đều vẫn đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2009 và GB05F2012 trong thời gian tới do hai hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
