Hôm thứ Hai, Nu Holdings, được gọi là Nubank và được công nhận là một trong những nền tảng dịch vụ tài chính kỹ thuật số lớn nhất thế giới, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm hơn 5%. Sự sụt giảm này đánh dấu công ty là công ty hoạt động kém nhất trong số các công ty niêm yết tại Mỹ với định giá vượt quá 50 tỷ USD. Nubank phục vụ cơ sở khách hàng mạnh mẽ với 110 triệu trên khắp Brazil, Mexico và Colombia.
Citi đã hạ xếp hạng Nubank (NYSE:NU) từ Trung lập xuống Bán, điều chỉnh mục tiêu giá lên 11,00 đô la từ 14,60 đô la trước đó. Việc hạ xếp hạng phản ánh những lo ngại về mức định giá cao của công ty và sự giảm tốc trong các hoạt động ở Brazil, vốn là động lực tăng trưởng đáng kể. Mặc dù thừa nhận khả năng mở rộng nhanh chóng và tăng trưởng thu nhập ấn tượng của Nubank ở Brazil, phân tích của Citi cho thấy cách tiếp cận thận trọng hơn do điều kiện thị trường hiện tại.
Nhà phân tích từ Citi chỉ ra rằng giá cổ phiếu của Nubank đã tăng 50% từ đầu năm đến nay, giao dịch ở mức bội số 24,2 lần giá trên thu nhập (P/E) và 6,2 lần giá trị trên sổ sách (P/BV). Những định giá này được coi là phong phú, đặc biệt là trong bối cảnh hoạt động của ngân hàng giảm tốc ở Brazil. Hiệu suất của ngân hàng cho đến quý III/2024 cho thấy thu nhập lãi ròng/biên lãi ròng (NII/NIM) giảm tốc, khiến công ty khuyến nghị chốt lời vào thời điểm này.
Quý III/2024 được nhấn mạnh là một bước ngoặt tiềm năng đối với Nubank, với sự kết hợp của các yếu tố góp phần vào triển vọng tăng trưởng khó khăn hơn. Chúng bao gồm giảm nhẹ doanh thu trung bình trên mỗi tài khoản (ARPAC), chi phí tài trợ cao hơn ở Brazil và Mexico, và NII giảm tuần tự, đặc biệt là trong phân khúc thẻ tín dụng. Những thách thức này dẫn đến sự thu hẹp biên lãi ròng (NIM) được báo cáo và giảm NIM điều chỉnh rủi ro, dẫn đến thu nhập trước thuế ổn định sau vài quý tăng trưởng.
Citi cũng bày tỏ lo ngại rằng các nguồn doanh thu thay thế, chẳng hạn như các khoản vay trả lương ở Brazil, Mexico và Colombia, có thể mất nhiều thời gian hơn để bù đắp cho sự chậm lại trong phân khúc thẻ tín dụng và cho vay cá nhân ở Brazil. Khi Nubank điều chỉnh chiến lược của mình để đáp ứng những động lực thị trường này, triển vọng của công ty phản ánh lập trường thận trọng hơn về hiệu suất trong tương lai của cổ phiếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.