Cổ phiếu Boeing đã giảm 4,6% trong giai đoạn trước khi thị trường mở cửa vào thứ Hai lúc 7:55 sáng Giờ miền Đông (1155 GMT) sau khi Bernstein hạ xếp hạng đầu tư. Công ty đầu tư đã giảm mục tiêu giá cho Boeing từ 222 USD xuống còn 207 USD, đề cập đến những lo ngại về dòng tiền của công ty, tổn thất tài chính trong các chương trình quốc phòng và những thách thức mà CEO sắp tới, Kelly Ortberg, sẽ gặp phải.
Chuyển đổi CEO giữa những thách thức
Ngày 31/7, Boeing đã tiết lộ thu nhập quý II. Tuy nhiên, những con số này trở thành thứ yếu so với thông tin Kelly Ortberg sẽ đảm nhận vai trò CEO bắt đầu từ ngày 8/8/2024.
Ortberg, người trước đây từng quản lý Rockwell Collins và Collins Aerospace, đang phải đối mặt với một nhiệm vụ khó khăn. Ngay cả với thành tích đã được chứng minh của mình, quy mô và sự phức tạp của các hoạt động thương mại và quốc phòng của Boeing đặt ra một thách thức lớn hơn đáng kể.
Các nhà phân tích tại Bernstein nhấn mạnh những trở ngại tiềm tàng đối với một người bên ngoài công ty, nhấn mạnh rằng sự thiếu quen thuộc với các hoạt động nội bộ của Boeing và các mối quan hệ được thiết lập có thể cản trở khả năng giải quyết hiệu quả các vấn đề quan trọng của công ty.
Cuộc đấu tranh tài chính và mối quan tâm về dòng tiền
Sức khỏe tài chính của Boeing rất mong manh. Công ty đang đối phó với chi phí gia tăng trong các hợp đồng quốc phòng, mức tồn kho ngày càng tăng và một khoản nợ đáng kể. Dòng tiền tự do (FCF) của công ty đã bị ảnh hưởng tiêu cực, với Bernstein hiện dự đoán rằng Boeing sẽ không đạt được dòng tiền tự do 10 tỷ đô la cho đến năm 2028, muộn hơn so với dự báo trước đó.
Có những lo ngại giữa các nhà đầu tư về khả năng Boeing cần huy động thêm vốn cổ phần. "Trong khi điều này có thể xảy ra, chúng tôi vẫn chưa tin rằng nó sẽ là cần thiết", các nhà phân tích nói.
Các nhà phân tích dự đoán rằng dự trữ tiền mặt của Boeing sẽ giảm xuống mức thấp 9,4 tỷ USD trong quý thứ ba nhưng sau đó bắt đầu cải thiện khi sản lượng tăng.
Tuy nhiên, việc trả nợ đáng kể dự kiến sẽ hạn chế khả năng trả cổ tức cho cổ đông và mua lại cổ phiếu trong thời gian tới, điều này làm tăng thêm lo lắng của các nhà đầu tư.
Tăng tốc sản xuất và chậm trễ giao hàng
Boeing đang trải qua một số tiến bộ trong sản xuất nhưng tiếp tục phải đối mặt với sự chậm trễ đáng kể trong các chương trình quan trọng:
737MAX: Sản lượng đang trên đà đạt tốc độ hàng tháng là 38 chiếc vào cuối năm nay, với dự kiến 100 chiếc được giao trong quý IV, tăng so với dự báo trước đó là 90. Việc nối lại việc giao hàng cho Trung Quốc và Air India là đáng khích lệ, nhưng vẫn còn những thách thức, đặc biệt là với sự chậm trễ phê duyệt cho các mẫu 737-7 và 737-10.
787: Sản lượng vẫn thấp hơn mục tiêu 5 chiếc mỗi tháng, chỉ có 9 chiếc được giao trong quý II, ít hơn so với 13 chiếc được giao trong quý đầu tiên. Những hạn chế trong chuỗi cung ứng và các cuộc kiểm tra bắt buộc bổ sung đã làm chậm tiến độ. Bernstein đã điều chỉnh dự báo giao hàng trong quý III xuống còn 19 từ ước tính ban đầu là 29.
777X: Quá trình chứng nhận đang tiến triển, với việc Boeing nhận được Giấy phép Kiểm tra Kiểu loại. Tuy nhiên, những đợt giao hàng đầu tiên dự kiến sẽ không diễn ra cho đến năm 2025 và sản lượng hiện tại với tốc độ một máy bay mỗi tháng.
Hiệu suất trong lĩnh vực quốc phòng là một gánh nặng đáng kể, với Boeing báo cáo khoản lỗ bổ sung 1 tỷ USD từ các hợp đồng phát triển giá cố định trong quý II. Vấn đề dai dẳng này đã liên tục dẫn đến sự thất vọng giữa các nhà đầu tư và các nhà phân tích thị trường.
Việc Bernstein hạ xếp hạng, cùng với việc giảm 8,4% giá trị cổ phiếu của Boeing kể từ khi công bố thu nhập, phản ánh mối quan tâm của thị trường về tương lai của công ty.
Mặc dù Bernstein vẫn duy trì xếp hạng "Vượt trội" đối với Boeing, mục tiêu giá thấp hơn cho thấy sự lạc quan thận trọng của họ về tiềm năng phục hồi của công ty.
Bài viết này được sản xuất và dịch với sự hỗ trợ của trí tuệ nhân tạo và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.