Các nhà phân tích của Morgan Stanley đã giảm xếp hạng của họ đối với cổ phiếu ASML Holding (ASML) từ Thừa cân xuống Trọng lượng bằng nhau và cắt giảm mục tiêu giá từ 925 euro xuống 800 euro, với lý do "động lực cuối chu kỳ" có thể ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng thu nhập của công ty vào năm 2025 và 2026.
Cổ phiếu ASML đã giảm hơn 1% trong phiên giao dịch trước thị trường hôm thứ Sáu.
Việc hạ cấp phản ánh lo ngại về nhiều cơn gió ngược, bao gồm cả khả năng chậm lại trong chi tiêu bán dẫn.
Khoảng 46% doanh số hệ thống của ASML trong quý II/2024 dự kiến sẽ đến từ DRAM, một phân khúc có thể suy yếu theo phân tích của Morgan Stanley. Sự sụt giảm dự kiến trong chi tiêu DRAM này là một phần của sự lo ngại rộng lớn hơn liên quan đến sự suy thoái trong chu kỳ bán dẫn.
Mặt khác, Morgan Stanley thừa nhận các lĩnh vực thế mạnh của ASML, bao gồm Bộ nhớ băng thông cao (HBM) được sử dụng trong chip AI và chi tiêu cho các nút công nghệ mới, đặc biệt là tại TSMC (TSM).
Tuy nhiên, công ty cũng chỉ ra những rủi ro như sự chậm lại của Intel (NASDAQ:INTC) lĩnh vực đúc và những lo ngại về chi tiêu công suất bán dẫn của Trung Quốc khi chúng ta đến gần năm 2026.
Việc định giá ASML là trọng tâm của các nhà đầu tư, với tỷ lệ giá trên thu nhập của cổ phiếu đạt đỉnh 30-35x vào tháng 7/2024 và việc hạ xếp hạng cổ phiếu của ASML gần đây là "dấu hiệu của hành động giá cổ phiếu cuối chu kỳ", các nhà phân tích lưu ý.
Họ cho rằng ASML là một công ty có chu kỳ tăng trưởng với thu nhập chất lượng cao nhưng thận trọng trước những kỳ vọng quá lạc quan trước khi chu kỳ đặt hàng đạt đến đỉnh điểm.
Nhìn về phía trước, Morgan Stanley nhận thấy khả năng định giá của ASML sẽ cải thiện vào tháng 11/2024, trùng với Ngày Thị trường Vốn của công ty. Tuy nhiên, bất kỳ xếp hạng lại nào dự kiến sẽ bị giới hạn ở bội số giữa chu kỳ, bao gồm các rủi ro dự đoán cho năm 2026.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.