Kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm mạnh trước bài phát biểu của Chủ tịch Powell tại hội nghị Jackson Hole
Investing.com - Theo ông Hồ Hữu Tuấn Hiếu – chuyên gia chiến lược đầu tư của SSI Research – trong bối cảnh thị trường đang có dấu hiệu chững lại, chiến lược đầu tư nên chuyển sang hướng thận trọng hơn. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức khoảng 60%, đồng thời chủ động giảm bớt các mã đã tăng mạnh trong thời gian qua để bảo toàn lợi nhuận.
Hiện có hai nhóm cổ phiếu đang được SSI đánh giá là có tiềm năng bao gồm: nhóm có nền tảng cơ bản tốt và còn nhiều dư địa tăng giá trong trung hạn (có thể mua vào ở vùng giá thấp để nắm giữ); và nhóm cổ phiếu có tín hiệu kỹ thuật tích cực.
Ông Hiếu cho rằng việc dự báo chỉ số thị trường theo ngày là điều khó khăn, nhưng nhà đầu tư hoàn toàn có thể và nên lập kế hoạch giao dịch theo tuần hoặc theo tháng. Việc này cần dựa trên các dữ kiện từ quá khứ, diễn biến hiện tại và các yếu tố ngoại biên như lịch sự kiện, tình hình kinh tế quốc tế, xu hướng dòng tiền… để có thể đưa ra chiến lược phù hợp.
Đánh giá về thị trường trong nước, ông Hiếu nhận định rằng mặc dù thị trường có phần chững lại trong tuần gần đây, tháng 5 vẫn là một tháng tích cực khi VN-Index tăng hơn 100 điểm, lên mức cao nhất trong nhiều tháng qua. Tuy nhiên, đà tăng này chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu họ Vingroup (HM:VIC). Nếu loại trừ ảnh hưởng của nhóm này (ước tính khoảng 90–100 điểm), thị trường nhìn chung vẫn đang trong trạng thái phân hóa.
So với mức đáy vào ngày 2/4 do ảnh hưởng bởi thông tin thuế quan, hiện chỉ có khoảng 67 mã cổ phiếu vốn hóa lớn (trên 1.000 tỷ đồng) hồi phục hoàn toàn về giá, trong khi 164 mã vẫn chưa trở lại mức trước đó. Điều này cho thấy sức hồi phục của thị trường là không đồng đều, dù về mặt kỹ thuật thì thị trường đã hồi phục.
Một tín hiệu khác đáng theo dõi là động thái từ khối ngoại. Mặc dù xu hướng bán ròng vẫn hiện diện tại Việt Nam cũng như toàn khu vực châu Á trong năm 2024, nhưng gần đây đã có dấu hiệu đảo chiều nhẹ. Trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang và có xu hướng dịch chuyển tài sản khỏi Mỹ, dòng vốn ngoại đang có dấu hiệu chuyển hướng sang các thị trường mới nổi, trong đó có Đông Nam Á. Việt Nam tuy chưa phải điểm đến chính như Indonesia hay Ấn Độ, nhưng triển vọng lan tỏa là có thể kỳ vọng.
Một số nhóm ngành nhạy cảm với giá hàng hóa (như thép, dầu khí, thủy sản…) cũng cần được theo dõi sát. Dù chưa có biến động lớn về giá, các cổ phiếu này vẫn có thể bị tác động. Với vận tải biển, các doanh nghiệp như HAH, PVT cần được phân tích riêng dựa trên tuyến vận hành và đội tàu thay vì chỉ nhìn giá cước vận tải chung.
Về các tín hiệu riêng lẻ hỗ trợ thị trường tuần qua, có thể kể đến Đại hội cổ đông của GAS với thông tin về kế hoạch đầu tư tham vọng và kết quả kinh doanh 5 tháng đầu năm tích cực hơn kỳ vọng. VEA cũng gây chú ý khi công bố kế hoạch chia cổ tức cao. Trong khi đó, PNJ nổi lên khi có liên quan đến kết luận thanh tra của Ngân hàng Nhà nước về thị trường vàng, làm tăng sự quan tâm trong ngắn hạn.
HPG cũng nhận được sự chú ý khi ký kết hợp tác với đối tác Đức để cung cấp thiết bị cho nhà máy thép sản xuất ray đường sắt cao tốc. Tuy nhiên, ông Hiếu cảnh báo nhà đầu tư ngắn hạn không nên đặt kỳ vọng quá xa vào các dự án hạ tầng còn lâu mới triển khai như đường sắt cao tốc (khởi công từ 2027), mà nên chú ý hơn đến các dự án có tính thực tiễn gần hơn như tuyến Lào Cai – Hải Phòng.
UBND tỉnh Đồng Nai cũng vừa phê duyệt điều chỉnh quy hoạch khu C4 tại Biên Hòa – được kỳ vọng sẽ hỗ trợ tích cực cho dự án của Nam Long (NLG).
Về định hướng thị trường trong thời gian tới, tháng 6 được dự báo là giai đoạn biến động, do nhà đầu tư chờ đợi kết quả cuối cùng của các cuộc đàm phán thuế quan quốc tế và thời điểm hết hiệu lực của giai đoạn tạm hoãn thuế 90 ngày (dự kiến vào 9/7). Đây là yếu tố có thể tác động mạnh đến tâm lý và dòng vốn nước ngoài trong ngắn hạn.
Với cơ hội đầu tư cụ thể, SSI đưa ra một số mã cổ phiếu tiêu biểu:
-
Cổ phiếu có tín hiệu kỹ thuật tích cực: BAF (giá mục tiêu 39.000 đồng/cp, kỳ vọng lợi nhuận 10%), PTB (giá mục tiêu 59.000 đồng, lợi nhuận dự kiến 7%).
-
Cổ phiếu có cơ bản, tiềm năng tăng dài hạn: PVD (upside 40%), DGC (31%), VNM và HPG (khoảng 30% mỗi mã).
Với rủi ro điều chỉnh, nếu VN-Index đánh mất vùng hỗ trợ kỹ thuật quanh mốc 1.300 điểm, SSI khuyến nghị hạ tỷ trọng danh mục ngắn hạn xuống dưới 50% để hạn chế rủi ro.