Investing.com -- Cổ phiếu của Porsche (ETR:P911_p) (ETR:PSHG_p) đã tăng nhẹ vào thứ Tư sau khi Citi Research đưa ra sự thay đổi tích cực về triển vọng của công ty, nâng cấp nhà sản xuất ô tô hạng sang này từ “trung lập” lên “mua”.
Sự điều chỉnh này phản ánh sự lạc quan ngày càng tăng về hiệu suất trong tương lai của Porsche mặc dù năm 2024 đầy thách thức, được đánh dấu bằng nhu cầu giảm ở Trung Quốc và những trở ngại kinh tế rộng hơn như lãi suất cao và thị trường xe hơi hạng sang toàn cầu trì trệ.
Các nhà phân tích của Citi cho rằng triển vọng của Porsche đang sẵn sàng cho sự thay đổi bắt đầu từ năm 2025, nhờ vào khối lượng bán hàng được cải thiện và lợi nhuận từ việc ra mắt các mẫu xe mới.
Trong khi công ty gặp khó khăn tại thị trường Trung Quốc—với dự báo cho thấy doanh số giảm từ 91.000 xe vào năm 2022 xuống còn 56.000 xe vào năm 2024—các nhà phân tích từ Citi cho biết, “Mặc dù chúng tôi dự báo doanh số sẽ giảm thêm 10.000 xe trong năm tài chính 25E, chúng tôi cho rằng tác động của năm tài chính 25E so với cùng kỳ năm trước sẽ nhỏ hơn nhiều so với mức giảm ~25.000 xe trong năm tài chính 24 so với mức cơ sở thấp hơn này”.
SUV Macan, vốn chứng kiến doanh số bán hàng giảm ở Trung Quốc và Châu Âu, được coi là sản phẩm ít sinh lời hơn, khiến doanh số giảm không còn là mối lo ngại đối với tăng trưởng dài hạn của Porsche.
Chiến lược hậu IPO của Porsche, tập trung vào giá trị thương hiệu và giá cả hơn là doanh số thuần túy, dự kiến sẽ mang lại biên lợi nhuận cao hơn. Cách tiếp cận này trái ngược với mô hình kinh doanh trước đây của Volkswagen (ETR:VOWG_p), vốn nhấn mạnh vào doanh số lớn hơn.
Citi dự đoán rằng việc cung cấp các mẫu xe mới, đặc biệt là các phiên bản cao cấp của 911, cùng với các tùy chọn cá nhân hóa gia tăng, sẽ thúc đẩy biên lợi nhuận của công ty. Đến năm 2025, biên lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) của Porsche dự kiến sẽ cải thiện lên 15,4%, tăng từ mức 13,8% vào năm 2024.
Với những yếu tố này, Citi đã điều chỉnh mục tiêu giá của mình đối với Porsche từ 75 euro lên 85 euro, với lý do công ty có tiềm năng tăng trưởng thu nhập mạnh hơn so với các công ty ô tô châu Âu.
Với việc Porsche định vị để tận dụng sức mạnh thương hiệu của mình và quản lý sự chuyển dịch sang xe điện, các nhà phân tích của Citi đã bày tỏ sự tin tưởng vào khả năng tăng giá 26% của cổ phiếu, khiến nó trở thành điểm sáng hiếm hoi trong một ngành ô tô châu Âu đang suy yếu.
Trong khi các rủi ro như căng thẳng thương mại với Trung Quốc vẫn còn, Citi cho rằng quyết định ưu tiên các mẫu xe có biên lợi nhuận cao và tăng trưởng chiến lược của Porsche có thể sẽ thúc đẩy cả lợi nhuận và tâm lý nhà đầu tư trong các quý tới.