Hôm thứ Năm, Citi đã sửa đổi lập trường của mình đối với Intouch Holdings PCL (INTUCH: TB), hạ cấp cổ phiếu từ Mua xuống Trung lập, đồng thời giảm mục tiêu giá xuống 73,80 THB từ 82,70 THB trước đó. Việc điều chỉnh này diễn ra sau khi đánh giá lại dự báo thu nhập của Intouch cho các năm 2024-25E, đã giảm 2-6%. Sự thay đổi này phù hợp với dự báo thu nhập gần đây của Citi và điều chỉnh mục tiêu giá cho Advanced Info Service PCL (AIS), sau khi AIS báo cáo kết quả quý IV/2023.
Nhà phân tích từ Citi lưu ý rằng lợi nhuận, dòng tiền và giá trị tài sản ròng (NAV) của Intouch Holdings có liên quan chặt chẽ với AIS, vì sức khỏe tài chính của Intouch phụ thuộc đáng kể vào hiệu suất của AIS. Theo quan điểm của nhà phân tích, Intouch Holdings không được giao dịch dựa trên thu nhập của mình mà được coi là một công cụ phái sinh dựa trên giá trị của AIS, tài sản chính của nó.
Mức chiết khấu giá trị tài sản ròng hiện tại của Intouch Holdings ước tính khoảng 12%, mà nhà phân tích tin rằng không hấp dẫn so với mức chiết khấu NAV trung bình lịch sử là 20%. Sự thiếu giá trị hấp dẫn này đã dẫn đến việc hạ cấp cổ phiếu của Intouch Holdings.
Nhà phân tích của Citi thích AIS, tài sản hoạt động, hơn Intouch Holdings, công ty mẹ có quyền kiểm soát AIS. Ưu tiên này dựa trên mối liên hệ trực tiếp giữa kết quả tài chính của Intouch Holdings và định giá AIS, cho thấy các nhà đầu tư có thể tìm thấy nhiều giá trị hơn trong công ty vận hành tài sản hơn là chính công ty mẹ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.