Vietstock - Chứng khoán phái sinh ngày 09/07/2024: Tiếp diễn trạng thái giằng co
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/07/2024. VN30-Index giảm điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với khối lượng giao dịch có sự gia tăng nhẹ cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/07/2024. Cụ thể, VN30F2407 (F2407) giảm 0.17%, còn 1,314 điểm; VN30F2408 (F2408) giảm 0.24%, còn 1,314.70 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.63%, còn 1,311 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.27%, còn 1,316.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,315.83 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 08/07/2024, VN30F2407 xuất hiện trạng thái giằng co từ khá sớm, với áp lực bán liên tục được gia tăng đã giúp cho phe Short dần lấn lướt và chiếm thế “thượng phong” khi kết thúc phiên sáng. Bên mua không chấp nhận bị yếu thế nên đã ra sức gia tăng lực cầu ngay từ đầu phiên chiều. Mặc cho nỗ lực của phe Long rất đáng được ghi nhận nhưng chừng đó chỉ đủ đưa F2407 phục hồi về quanh mốc tham chiếu và đóng cửa với mức giảm 2.3 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2407
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2407 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.83 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.
Biến động VN30F2407 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 6.9% và 6.27% so với phiên ngày 05/07/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2407 giảm 6.78% với 180,789 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2408 còn 361 hợp đồng, giảm 38.29%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 08/07/2024 đạt 748 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 08/07/2024, VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với khối lượng giao dịch có sự gia tăng nhẹ so với phiên trước đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.
Hiện tại, VN30-Index đang test lại đỉnh cũ tháng 5/2024 (tương đương vùng 1,310-1,325 điểm) trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục hướng đi lên sau khi cho tín hiệu mua trước đó. Nếu tín hiệu mua được duy trì và chỉ số chinh phục thành công ngưỡng kháng cự này thì xu hướng tăng ngắn hạn có thể quay trở lại trong các phiên tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
