Vietstock - Chứng khoán phái sinh 20/12: Basis thu hẹp
Các hợp đồng tương lai đều giảm mạnh giống như thị trường chứng khoán cơ sở. Basis đã thu hẹp ở hầu hết các kỳ hạn. Nhà đầu tư không còn bi quan về triển vọng của VN30-Index mà thay vào đó là thận trọng.
I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH NGÀY 19/12/2018
Các hợp đồng phái sinh đồng loạt giảm điểm mạnh trong phiên giao dịch hôm nay. VN30F1812 (F1812) giảm 1.13%, đạt 884.5 điểm. VN30F1901 (F1901) giảm 0.9%, dừng tại mức 882.2 điểm. Hiện tại chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 882.79 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 13.14% so với phiên hôm qua. Do VN30F1812 sẽ đáo hạn vào ngày mai nên thanh khoản của hợp đồng VN30F1901 tăng đột biến. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1812 tăng 0.19%, có 122,924 hợp đồng được khớp lệnh. Trong khi F1901 đạt 28,007 hợp đồng, tăng 209.64%.
Đồ thị trong phiên của VN30F1812
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Basis đã thu hẹp ở hầu hết các kỳ hạn. Nhà đầu tư không còn bi quan về triển vọng của VN30-Index mà thay vào đó là thận trọng.
Biến động VN30F1812 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/12/2018, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
III. PHÂN TÍCH CUNG CẦU KHỐI NGOẠI
Trái ngược với diễn biến trong phiên hôm qua, khối ngoại lại mua ròng trong phiên giao dịch 19/12/2018.
Khối lượng mua tăng, đồng thời khối lượng bán giảm cho thấy dòng tiền đã bắt đầu quay trở lại với các hợp đồng này.
Nguồn: VietstockFinance
IV. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỈ SỐ VN30-INDEX
VN30-Index giảm điểm phiên thứ 4 liên tiếp sau khi hoàn thành mẫu hình nến Three Black Crows.
Chỉ số đang bám sát Lower Band của Bollinger Bands nên đà giảm vẫn sẽ tiếp diễn.
MACD cho bán và đã cắt xuống ngưỡng 0 nên rủi ro là rất lớn.
Tuy nhiên, khối lượng giao duy trì ổn định trên mức trung bình 20 phiên cho thấy lực cầu bắt đáy vẫn còn.
Đáy cũ các tháng 08/2018, tháng 10/2018 và tháng 11/2018 (tương đương vùng 860-880 điểm) là hỗ trợ mạnh của chỉ số VN30-Index nếu rủi ro giảm sâu vẫn tiếp diễn.
Nguồn: VietstockUpdater
V. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH NGÀY 19/12/2018
Nguồn: VietstockFinance
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
