Investing.com -- Từ tháng 2/2025, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV) đã triển khai các biện pháp nhằm giảm lãi suất huy động và cho vay, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho doanh nghiệp trong việc tiếp cận vốn. Chứng khoán KIS nhận định rằng chính sách này sẽ thúc đẩy thị trường chứng khoán duy trì đà tăng trong thời gian tới.
Sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, một số ngân hàng thương mại đã tăng lãi suất huy động để thu hút tiền gửi, gây lo ngại về tăng chi phí vốn vay cho doanh nghiệp. Để đối phó, SBV đã chỉ đạo giảm lãi suất huy động vào ngày 25/2, với mức giảm từ 0,5-0,7% ở các kỳ hạn khác nhau. Ngoài ra, SBV còn yêu cầu các ngân hàng giảm lãi suất cho vay, tiết kiệm chi phí và áp dụng công nghệ để chia sẻ lợi nhuận, giúp giảm chi phí vay vốn cho người dân và doanh nghiệp. SBV cũng chú trọng vào việc tập trung tín dụng vào các lĩnh vực ưu tiên và kiểm soát tín dụng vào các lĩnh vực rủi ro để đảm bảo an toàn hệ thống. Các biện pháp này đã có tác dụng, khi lãi suất cho vay bắt đầu giảm ở nhiều ngân hàng thương mại.
Ngoài việc giảm lãi suất, SBV còn sử dụng nghiệp vụ thị trường mở (OMO) để tăng thanh khoản cho hệ thống ngân hàng. Khi thanh khoản dồi dào, các ngân hàng sẽ ít phải cạnh tranh lãi suất cao, từ đó giúp giảm lãi suất huy động và cho vay. Thực hiện theo chỉ đạo của Chính phủ, SBV đã giảm lãi suất tín phiếu từ 4% xuống 3,2% và bắt đầu bơm tiền qua OMO với kỳ hạn dài hơn. Các khoản cho vay OMO trước đây chỉ có kỳ hạn 7 ngày, nhưng từ đầu tháng 3, SBV đã cho vay với kỳ hạn lên tới 28 ngày, thậm chí là 35-91 ngày. Việc này giúp hỗ trợ thanh khoản dài hạn cho các ngân hàng và tạo nguồn vốn ổn định để cho vay ra nền kinh tế.
Các động thái này đã nhanh chóng phát huy tác dụng. Lãi suất trên thị trường liên ngân hàng đã giảm rõ rệt, từ mức 4,5-5%/năm cuối tháng 2 xuống dưới 4%/năm giữa tháng 3. Điều này giúp cải thiện thanh khoản hệ thống ngân hàng và giảm chi phí tài chính cho doanh nghiệp.
Chứng khoán KIS cho rằng việc lãi suất giảm sẽ có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Khi lãi suất tiền gửi giảm, các kênh đầu tư như gửi tiết kiệm trở nên kém hấp dẫn, khiến dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các kênh đầu tư tiềm năng hơn, như chứng khoán. Đây là xu hướng đã được ghi nhận trong các chu kỳ kinh tế trước, khi lãi suất giảm thường kích thích người dân rút tiền gửi để đầu tư cổ phiếu, kỳ vọng thị trường tăng trưởng. Lãi suất cho vay giảm cũng giúp doanh nghiệp giảm chi phí tài chính, cải thiện lợi nhuận và nâng cao giá trị cổ phiếu. Do đó, mặt bằng lãi suất thấp hiện nay sẽ là yếu tố hỗ trợ quan trọng giúp thị trường chứng khoán duy trì đà tăng.
Theo đó, các biện pháp hạ lãi suất của SBV, kết hợp với các chính sách tiền tệ linh hoạt, sẽ giúp cải thiện điều kiện vay vốn cho doanh nghiệp và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Đồng thời, các biện pháp này cũng tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán tiếp tục đà tăng trong thời gian tới.