Rủi ro chính phủ sụp đổ: Chứng khoán Pháp giảm mạnh, thị trường châu Âu chao đảo
Investing.com — Các nhà đầu tư đã rút 4,1 tỷ USD khỏi các quỹ cổ phiếu toàn cầu trong tuần kết thúc vào ngày 21 tháng 5, chấm dứt chuỗi tám tuần liên tiếp dòng tiền chảy vào khi vốn chuyển sang trái phiếu, tiền mặt và tiền điện tử, theo Bank of America (BofA).
Các quỹ trái phiếu thu hút 25 tỷ USD, thị trường tiền tệ tăng thêm 16,1 tỷ USD, và tiền điện tử chứng kiến dòng vốn đổ vào 2,3 tỷ USD. Ngược lại, vàng mất 2,9 tỷ USD—mức rút vốn hàng tuần lớn thứ ba trong lịch sử.
Cổ phiếu công nghệ ghi nhận mức rút vốn kỷ lục 6,8 tỷ USD, chủ yếu liên quan đến việc thanh lý 6,7 tỷ USD của ETF đòn bẩy FNGA.
Trái phiếu đầu tư dẫn đầu dòng tiền vào thị trường thu nhập cố định với mức tăng hàng tuần 13,5 tỷ USD, mạnh nhất kể từ tháng 9. Trái phiếu lợi suất cao ghi nhận dòng tiền vào tuần thứ tư liên tiếp, tổng cộng 1,9 tỷ USD, và 9,8 tỷ USD trong bốn tuần—nhiều nhất kể từ tháng 11.
Dòng vốn vào nợ thị trường mới nổi (EM) đạt 1,7 tỷ USD, mức tốt nhất kể từ tháng 1 năm 2023, trong khi Trái phiếu Kho bạc chứng kiến 5,1 tỷ USD quay trở lại sau những đợt rút vốn gần đây.
Thống kê đáng chú ý nhất trong báo cáo cho thấy quy mô chi tiêu của chính phủ Hoa Kỳ. "Nếu bạn chi tiêu 100 USD mỗi giây, sẽ mất 2248 năm để bằng 7,1 nghìn tỷ USD mà chính phủ Hoa Kỳ đã chi trong năm qua," các chiến lược gia của BofA do ông Michael Hartnett dẫn đầu nhấn mạnh.
Các chiến lược gia cho rằng quỹ đạo tài khóa này là không bền vững. Họ lập luận rằng lợi suất trái phiếu trên 5% gây tổn hại cho nền kinh tế Hoa Kỳ đã "tài chính hóa" cao và những người giám sát trái phiếu hiện được khuyến khích để trừng phạt việc chính phủ không kiềm chế nợ và thâm hụt.
Ông Hartnett cảnh báo rằng lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm trên 5%—kết hợp với chỉ số sức mạnh đồng đô la (DXY) dưới 100—vẫn tiêu cực đối với các tài sản rủi ro.
Báo cáo cũng chỉ ra sự thay đổi cơ cấu trong thị trường khi xu hướng "Bất cứ thứ gì ngoại trừ Trái phiếu" chiếm ưu thế. Thị trường trái phiếu tăng trưởng trong 40 năm đã đảo chiều, do lạm phát dai dẳng, chính sách tiền tệ thắt chặt, chi tiêu tài khóa mở rộng và các chiến lược công nghiệp bảo hộ—đánh dấu sự đứt gãy rõ ràng so với thời kỳ giảm phát đã hỗ trợ thu nhập cố định trong thời gian dài.
Theo khu vực, các quỹ cổ phiếu Hoa Kỳ chứng kiến dòng vốn rút ra 1,8 tỷ USD trong tuần qua. Thị trường mới nổi mất 5,5 tỷ USD—tuần tồi tệ nhất trong 14 tuần—và Nhật Bản ghi nhận mức rút vốn 4 tỷ USD. Châu Âu vẫn kiên cường với dòng vốn vào 400 triệu USD.
Theo ngành, Vật liệu, Tài chính và Công nghệ dẫn đầu về dòng vốn rút ra.