Vietstock - BVSC: Biên lợi nhuận của các hãng tôn mạ có thể hồi phục trong quý 2
CTCK Bảo Việt (HN:BVS) (BVSC) dự báo biên lợi nhuận của các hãng tôn mạ sẽ hồi phục trong quý 2/2023 nhờ các đơn hàng với giá thép cuộn cán nóng (HRC (HM:HRC)) cao đã chốt trong quý trước đó.
Về thị trường thép nội địa, BVSC đánh giá tiêu thụ vẫn đang ở mức thấp do ngành bất động sản vẫn đang gặp khó khăn khiến nhu cầu xây dựng, tiêu thụ thép bị suy giảm. Ngoài ra, nhu cầu xuất khẩu bị giảm mạnh cũng khiến nhu cầu tiêu thụ HRC suy giảm. Thép tiêu thụ nội địa gần 80% là thép xây dựng và HRC, còn lại là tôn mạ và ống thép.
Với các lý do trên, các chuyên viên phân tích dự báo tiêu thụ thép xây dựng nội địa 2023 sẽ đạt 7.7 triệu tấn, giảm 8% so với 2022.
“Thị trường bất động sản trong nước khó khăn nhưng nhờ nhu cầu tiêu thụ thép dân dụng của các hộ gia đình và nhu cầu thép đầu tư công tăng trưởng trong năm 2023 giúp mức giảm không quá lớn”, BVSC cho biết.
Trong khi đó, HRC và tôn mạ chiếm khoảng 80% sản lượng thép xuất khẩu, còn lại là thép xây dựng và ống thép.
Thị trường xuất khẩu tôn mạ và HRC chính của Việt Nam là Mỹ, EU và khu vực ASEAN. Tiêu thụ thép tại các khu vực quốc gia phát triển giảm mạnh khiến sản lượng thép xuất khẩu của Việt Nam bị suy giảm trong năm 2022.
BVSC dự báo giá thép HRC hồi phục nhẹ về mức trung bình 600 USD/tấn trong nửa cuối năm 2023. “Nhu cầu thép phục hồi chậm hơn dự kiến ban đầu của chúng tôi khiến giá bán khó hồi phục”, các chuyên viên phân tích tại BVSC cho biết.
Biên lợi nhuận của các hãng tôn mạ sẽ hồi phục trong quý 2
Trong quý 1/2023, biên lợi nhuận các doanh nghiệp thép có dấu hiệu hồi phục nhờ giá thép hồi phục và các doanh nghiệp giảm trích lập hàng tồn kho khá mạnh mẽ. Tuy nhiên, đến quý 2/2023, giá thép lại quay đầu giảm mạnh và tác động tới triển vọng hồi phục các doanh nghiệp ngành thép.
Đối với HPG (HM:HPG), giá thép xây dựng trong nước bị giảm khá mạnh, giá nguyên vật liệu chính là than cốc và quặng sắt cũng giảm.
"Do độ trễ hàng tồn kho nên HPG vẫn chịu ảnh hưởng tiêu cực, nhưng nhờ chính sách giảm số lượng ngày tồn kho xuống chỉ còn khoảng 1.5-2 tháng nên mức tác động tiêu cực của hàng tồn kho giá cao không quá lớn như giai đoạn trước đó nữa", các chuyên viên phân tích cho biết. BVSC ước tính biên lợi nhuận của HPG sẽ xấp xỉ quý 1/2023.
Với các hãng tôn mạ NKG (HM:NKG) và HSG (HM:HSG), biên lợi nhuận sẽ hồi phục trong quý 2/2023 nhờ các đơn hàng với giá HRC cao đã chốt trong quý 1. Tuy nhiên, giá HRC lại giảm khá mạnh trong thời gian gần đây gây áp lực lên các đơn hàng vào cuối quý 2 và đầu quý 3/2023. “Điều này có thể khiến lợi nhuận của các doanh nghiệp này chưa hồi phục mạnh”, BVSC cho biết.
Các chuyên viên phân tích dự báo giá thép sẽ hồi phục trong năm 2023-2024 và giúp biên lợi nhuận của các doanh nghiệp thép cải thiện. Tuy nhiên, do triển vọng tiêu thụ khá ảm đạm nên mức hồi phục này sẽ không quá lớn và chưa quay lại mức biên lợi nhuận trung bình.
Thiên Vân