Hôm thứ Sáu, BTIG đã hạ cấp cổ phiếu của Global Net Lease (NYSE: GNL) từ Mua xuống Trung lập, sau kết quả quý IV đáng thất vọng của công ty và triển vọng cho năm 2024. Công ty cũng loại bỏ mục tiêu giá cho cổ phiếu.
Việc hạ cấp được thúc đẩy bởi lần cắt giảm cổ tức thứ hai của công ty trong sáu tháng qua và điều chỉnh giảm trong ước tính quỹ điều chỉnh từ hoạt động (AFFO) trên mỗi cổ phiếu năm 2024 xuống còn 1,25 đô la, giảm 13% so với năm trước.
Hướng dẫn của Global Net Lease cho năm 2024 đã làm dấy lên lo ngại cho BTIG, đặc biệt là khi công ty tin rằng khó có khả năng công ty sẽ đạt được nợ ròng trong phạm vi mục tiêu EBITDA đã điều chỉnh là 7,4x-7,8x dựa trên doanh số bán tài sản được lên kế hoạch trong năm.
Nhà phân tích chỉ ra rằng mặc dù việc định giá Global Net Lease có vẻ hấp dẫn trên một số chỉ số nhất định, nhưng rủi ro đối với hướng dẫn năm 2024 đặt ra một thách thức và họ không thấy trước bất kỳ chất xúc tác tiềm năng nào có thể thúc đẩy định giá cao hơn.
Báo cáo cũng nhấn mạnh bản chất của tài sản cho thuê ròng, thường giao dịch trong một thị trường sâu và thanh khoản. Tuy nhiên, việc nhận ra giá trị đầy đủ cho danh mục đầu tư công thường đòi hỏi các sự kiện quan trọng như spin-off, doanh số danh mục đầu tư lớn hơn hoặc các thay đổi cấu trúc khác.
Đối với chiến lược của Global Net Lease, công ty đã chỉ ra ý định tập trung vào bán lẻ và văn phòng, nhắm mục tiêu tỷ lệ vốn hóa từ 7% -8%. BTIG bày tỏ lo ngại rằng điều này có thể có nghĩa là doanh số bán hàng có thể đến từ danh mục đầu tư cốt lõi hoặc có thể có rủi ro thực hiện liên quan đến việc đạt được các tỷ lệ giới hạn này.
Ngoài ra, BTIG bày tỏ sự thận trọng về triển vọng danh mục đầu tư nhiều khách thuê của công ty. Việc mất hơn 200 điểm cơ bản trong quý IV đã dẫn đến sự không chắc chắn về hiệu suất tương lai của danh mục.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.