Investing.com - Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh kể từ mức thấp nhất vào cuối tháng 9 năm 2024 và UBS cho rằng sức mạnh ngắn hạn này có khả năng sẽ tiếp tục trong nửa đầu năm mới, với khả năng vượt ngưỡng.
Vào lúc 06:15 ET (11:15 GMT), Chỉ số đô la, theo dõi đồng đô la so với rổ sáu loại tiền tệ khác, đã giảm 0,5%, nhưng đã tăng gần 4% trong năm qua.
Các nhà phân tích tại UBS cho biết trong một lưu ý rằng dữ liệu tốt hơn của Hoa Kỳ (bảng lương phi nông nghiệp và chỉ số nhà quản lý mua hàng)—và cùng với đó là lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng cao hơn—đã cung cấp hỗ trợ chung cho đồng đô la.
Tin tức kinh tế ở những nơi khác khá trái chiều, với triển vọng tăng trưởng của châu Âu vẫn ở mức thấp. Tăng trưởng nhanh ở Trung Quốc cho thấy có sự tăng trưởng bên ngoài Hoa Kỳ. Nhưng với rủi ro thuế quan của Hoa Kỳ đang hiện hữu, hoạt động mạnh mẽ hơn ở Trung Quốc khó có thể thay đổi tâm lý của nhà đầu tư và ngăn chặn đà tăng của USD.
Trong ngắn hạn, có vẻ như có ít lực cản kìm hãm đồng USD, ngân hàng Thụy Sĩ cho biết thêm.
Ít nhất là trong ngắn hạn, thị trường có khả năng sẽ nghĩ theo cách này, trong khi các ngân hàng trung ương quan trọng khác có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất hơn nữa.
Khả năng phân kỳ chính sách tiền tệ là động lực mạnh mẽ, dẫn đến xu hướng thị trường ngoại hối và khả năng vượt quá tỷ giá hối đoái.
Thuế quan của Hoa Kỳ cũng đang nổi lên, gây áp lực lên tâm lý. Mối lo ngại về thuế quan là chúng sẽ gây ra hậu quả lạm phát. Do vết sẹo lạm phát vẫn còn mới trong tâm trí các nhà đầu tư, nên nó đang chi phối các câu chuyện trên thị trường.
Ngân hàng Thụy Sĩ cho biết thêm rằng điều này khó có thể thay đổi nếu không có bằng chứng cụ thể cho thấy năng suất đang tăng ở Hoa Kỳ, điều này có thể xảy ra do những phát triển trong AI và đầu tư liên quan.
Có vẻ như các phần không thân thiện với thị trường trong chương trình nghị sự mới của Trump (ví dụ: thuế quan, căng thẳng thương mại, nhập cư) dễ triển khai hơn và có nhiều khả năng xảy ra trước các phần thân thiện với thị trường (ví dụ: cắt giảm thuế, bãi bỏ quy định).
UBS cho biết: "Chúng tôi cho rằng tác động tiêu cực đến tăng trưởng của Hoa Kỳ hoàn toàn không được định giá trên thị trường tỷ giá, điều này không thể nói đối với phần còn lại của thế giới, đặc biệt là Châu Âu".
"Do đó, chúng tôi vẫn cho rằng năm 2025 có thể là câu chuyện của hai nửa - sức mạnh trong nửa đầu năm và sự đảo ngược một phần hoặc toàn bộ trong nửa cuối năm. Thực tế là đồng USD đang giao dịch ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ trong vùng định giá quá cao và vị thế của nhà đầu tư (như các tài khoản đầu cơ trên thị trường tương lai) được nâng cao là cơ sở cho câu chuyện này".