Vietstock - VN30 Futures 07/02: Vẫn nên thận trọng về kịch bản hồi phục của VN30-Index?
Basic của VN30F1802 mở rộng lên +7.7 điểm cho thấy sự thận trọng của giới đầu tư về khả năng hồi phục của thị trường cơ sở. Với sự biến động basic lớn qua các phiên, các vị thế giữ lệnh qua đêm sẽ đối diện với nhiều rủi ro trong các phiên tới.
I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH NGÀY 06/02/2018
- Các hợp đồng phái sinh đồng loạt giảm điểm trong phiên hôm nay. VN30F1802 (F1802) đóng cửa giảm 4.03%, đạt 1,000 điểm. Trong khi đó, VN30F1803 (F1803) giảm 5.28%, dừng tại 1,002.10 điểm. Hiện tại chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,007.72 điểm.
- Tổng thanh khoản của thị trường phái sinh tăng trưởng 51% so với phiên liền trước. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1802 tăng 45.72%, đạt 34,837 hợp đồng được khớp lệnh. Trong khi F1803 đạt 3,536 hợp đồng, tăng 129.76%.
- Khối lượng mở (OI) của F1802 đạt 5,622 hợp đồng, tăng 520 hợp đồng. Basic của F1802 đạt +7.7 điểm trong phiên hôm nay.
- Với việc thị trường cơ sở xuất hiện một phiên lao dốc nối tiếp, chiến lược đơn giản nhất trong phiên hôm nay đơn giản chỉ là thực hiện các vị thế Short hợp đồng tương lai.
- Chỉ có những phiên giao dịch biến động như thế này mới thấy rõ tầm quan trọng của việc phòng hộ rủi ro bằng hợp đồng tương lai. Cổ phiếu Bluechip VN30 giảm sàn hàng loạt trong thời gian rất ngắn. Chỉ có phòng hộ bằng hợp đồng tương lai mới đạt mức quản trị rủi ro chặt chẽ nhất trong giai đoạn này. Tuy vậy, hiệu quả phòng hộ rủi ro không phải lúc nào cũng đạt mức tối ưu như trong lý thuyết. Độ nhiễu basic có thể khiến mức bù đắp rủi ro là khác nhau với từng vị thế phòng hộ.
- Basic của F1802 trong hôm nay biến động rất mạnh. Trong phiên sáng F1802 luôn duy trì khoảng cách basic âm 7-9 điểm. Một mức basic phản ánh quan điểm thị trường kỳ lạ của giới đầu tư phái sinh. Trong một giai đoạn thị trường cơ sở bị bán tháo cực mạnh như vậy mà hoạt động hiệu chỉnh basic không hề diễn ra. Trong khi đó, phiên chiều lại chứng kiến sự mở rộng basic lên đến +7.7 điểm. Giới đầu tư lại tỏ ra e ngại về kịch bản hồi phục của VN30-Index.
- Sự biến động basic đã diễn ra trong nhiều phiên trở lại. Tâm lý giới đầu tư cho thấy sự biến động lớn trong quan điểm thị trường. Dù basic cũng chỉ phản ánh kỳ hạn đầu tư ngắn hạn nhưng nó sẽ tác động lớn lên sự hiệu quả phòng hộ rủi ro của giới đầu tư. Rõ ràng tình trạng thu hẹp basic của F1802 đã hạn chế mức bù đắp khoản lỗ gây ra cho vị thế cổ phiếu. Các vị thế giữ lệnh qua đêm theo đó vẫn gặp nhiều rủi ro.
Biến động VN30F1802 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI
Nguồn: VietstockFinance
III. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỈ SỐ VN30-INDEX
VN30-Index – Test lại vùng hỗ trợ mạnh
Vùng 955-975 điểm có sự hiện diện của đỉnh cũ đã bị vượt qua tháng 12/2017 và trendline trung hạn nên được đánh giá là rất vững chắc.
Rủi ro trong ngắn hạn giảm bớt khi Stochastic Oscillator đã về vùng oversold và cho tín hiệu mua trở lại.
Khối lượng giao dịch duy trì mức cao nên không quá rủi ro nếu vùng 955-975 điểm tiếp tục trụ vững.
Đồ thị biến động của VN30 theo khung thời gian 1 giờ
IV. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH NGÀY 06/02/2018
Nguồn: VietstockFinance
Phòng Tư vấn Vietstock
