Đồng đô la Mỹ là người hưởng lợi có thể xảy ra trong trường hợp xung đột thương mại leo thang giữa các nước phương Tây và Trung Quốc. Với những bất ổn về chính sách thương mại toàn cầu ở mức cao nhất kể từ giai đoạn 2018-2019, trọng tâm đang chuyển sang những tác động tiềm tàng khi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đến gần.
Cuộc bầu cử sắp tới vào tháng 11 dự kiến sẽ tăng cường những vấn đề này, với thuế quan hơn nữa đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc và các biện pháp trả đũa có khả năng được dự đoán, bất kể kết quả của cuộc bầu cử như thế nào. Trung Quốc đã báo hiệu rằng bất kỳ động thái nào của châu Âu nhằm áp đặt thuế quan bổ sung đều có thể dẫn đến một "cuộc chiến thương mại" toàn diện.
Bản chất tương đối cô lập của nền kinh tế Mỹ, sự nổi bật của thị trường tài chính và sự thống trị của đồng đô la trong dự trữ quốc tế cung cấp cho nó một mức độ bảo vệ mà các quốc gia khác thiếu.
Mặc dù Mỹ có thể tăng trưởng chậm hơn và lạm phát gia tăng, nhưng những yếu tố này có thể trì hoãn hoặc phủ nhận sự cần thiết phải cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Ngược lại, tăng trưởng ở châu Âu và châu Á có thể bị ảnh hưởng xấu hơn.
Các nhà kinh tế của Goldman Sachs đã phân tích rủi ro đối với tăng trưởng của Mỹ và khu vực đồng euro bằng cách xem xét bình luận của công ty, lợi nhuận cổ phiếu xung quanh các thông báo thuế quan và mô hình đầu tư. Phân tích của họ cho thấy rằng sự trở lại mức độ không chắc chắn về chính sách thương mại được thấy trong năm 2018-2019 có thể làm giảm tăng trưởng GDP của Mỹ 0,3 điểm phần trăm, với tác động đến khu vực đồng euro có khả năng gấp 3 lần.
Với tăng trưởng của khu vực đồng euro đã được Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự báo sẽ chậm hơn so với Mỹ, ở mức 0,8% trong năm nay và 1,5% cho năm tới, khu vực này có thể phải đối mặt với những thách thức đáng kể, có khả năng dẫn đến việc Ngân hàng Trung ương châu Âu nới lỏng tiền tệ tích cực, có thể làm suy yếu đồng euro.
Độ mở thấp hơn của nền kinh tế Mỹ đối với thương mại so với các đối tác châu Âu hoặc Trung Quốc cho thấy sự gián đoạn thương mại sẽ có tác động trong nước tương đối hạn chế. Xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ của Mỹ chiếm 11,8% GDP năm 2022, so với 20,7% ở Trung Quốc và 20% đối với xuất khẩu hàng hóa của khu vực đồng euro. Hơn nữa, thâm hụt thương mại của Mỹ đã giảm, cho thấy rằng nó có thể không phải là một lực cản đáng kể đối với đồng đô la như trong quá khứ.
Trong bối cảnh căng thẳng thương mại này, đầu tư nước ngoài vào Trung Quốc đang giảm nhanh chóng, với chứng khoán Trung Quốc hoạt động kém hiệu quả và đồng nhân dân tệ giảm xuống mức thấp nhất trong bảy tháng so với đồng đô la. Chứng khoán châu Âu và đồng euro cũng đã phản ứng tiêu cực với triển vọng tăng thuế đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc.
Các nhà phân tích từ Deutsche Bank cho rằng đồng đô la sẽ vẫn mạnh trong một thời gian dài, mặc dù đà tăng có thể suy yếu khi chu kỳ kinh tế tiến triển. Tuy nhiên, một lập trường thương mại tích cực hơn từ chính quyền Mỹ tiếp theo có thể tiếp tục củng cố đồng đô la và có khả năng đẩy đồng euro về mức ngang giá.
Tóm lại, khi căng thẳng thương mại gia tăng, đồng đô la Mỹ có thể nổi lên như một nơi trú ẩn an toàn tương đối, đặc biệt nếu các nước phương Tây tăng cường thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc và phải đối mặt với các biện pháp trả đũa. Khả năng phục hồi kinh tế của Mỹ so với các đối tác toàn cầu có thể định vị đồng đô la cho sức mạnh khi đối mặt với chủ nghĩa bảo hộ gia tăng và thương mại xuyên biên giới giảm.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.