NHNN hút ròng hơn 20.000 tỷ, lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt
Investing.com -- Theo Goldman Sachs, thuế quan Mỹ với hàng hóa Việt Nam tăng thêm 10% sẽ khiến GDP của Việt Nam giảm 1%.
Trong một báo cáo nghiên cứu mới công bố, hai nhà phân tích tài chính về châu Á, Goohoon Kwon và Andrew Tilton từ ngân hàng Goldman Sachs (NYSE:GS), nhận định rằng Việt Nam có thể chịu tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ dưới thời Tổng thống Donald Trump, do thặng dư thương mại lớn và ngày càng tăng giữa Việt Nam và nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Dữ liệu hải quan Mỹ cho thấy thâm hụt thương mại của Mỹ với Việt Nam đã đạt mức kỷ lục 120 tỷ USD vào năm 2024, đứng thứ ba chỉ sau Trung Quốc và Mexico. Việt Nam cũng đứng trước nguy cơ bị áp dụng chính sách thuế quan "có đi có lại" - một chính sách mới được ông Trump công bố gần đây, vì thuế quan của Việt Nam đối với hàng hóa Mỹ hiện đang cao hơn so với thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa nhập khẩu từ Việt Nam.
Theo báo cáo của Goldman Sachs, nếu thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa từ Việt Nam tăng, điều này sẽ có tác động lớn vì Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam, với xuất khẩu sang Mỹ đóng góp khoảng 25% GDP của quốc gia này.
Một nguyên nhân quan trọng đằng sau hoạt động xuất khẩu lớn sang Mỹ của Việt Nam là Hiệp định khung về Thương mại và Đầu tư (TIFA) được ký kết giữa hai bên vào năm 2007. Cùng với đó, hoạt động thương mại của các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài (FDI) tại Việt Nam cũng đóng vai trò quan trọng.
Hàn Quốc là quốc gia có vốn FDI lớn nhất tại Việt Nam, tiếp theo là Singapore, Nhật Bản, Trung Quốc và Đài Loan. Với dòng vốn FDI tăng mạnh từ năm 2007, các doanh nghiệp nước ngoài chiếm gần 80% tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam, chủ yếu thông qua gia công mậu dịch bởi các chi nhánh FDI hoặc nhà thầu tại Việt Nam.
Goldman Sachs ước tính rằng thương mại theo giá trị gia tăng của Việt Nam chỉ chiếm khoảng 40% trong kim ngạch xuất khẩu sang Mỹ. Phần còn lại chủ yếu nằm trong tay các đối tác thương mại lớn của Việt Nam như Hàn Quốc, Trung Quốc và Đài Loan.
Khác với số liệu thương mại theo thống kê hải quan, "thương mại theo giá trị gia tăng" chỉ tính phần đóng góp của từng quốc gia trong quá trình sản xuất sản phẩm xuất khẩu.
Theo Goldman Sachs, thương mại giá trị gia tăng sang Mỹ đóng góp khoảng 10,6% GDP của Việt Nam trong năm 2024. Mặt khác, mức độ tiếp xúc của các đối tác thương mại lớn của Việt Nam, như Hàn Quốc, Trung Quốc và Đài Loan, với thị trường Mỹ qua xuất khẩu gián tiếp qua Việt Nam tương đối thấp, lần lượt là 0,5%, 0,1% và 0,7% GDP.
Tuy nhiên, nếu chính quyền ông Trump áp thuế quan chung đối với tất cả các đối tác thương mại của Mỹ, tỷ trọng GDP của Việt Nam bị ảnh hưởng sẽ tăng thêm 1,4 điểm phần trăm lên 12%. Tỷ lệ tương ứng đối với các nền kinh tế xuất khẩu gián tiếp qua Việt Nam là 12% đối với Đài Loan, 7% với Hàn Quốc và 3% với Trung Quốc.
Báo cáo chỉ ra rằng sự chênh lệch này cho thấy lượng hàng hóa xuất khẩu gián tiếp qua Việt Nam của các nền kinh tế này khá lớn.
Riêng với Trung Quốc, xuất khẩu của nước này sang Việt Nam đã tăng 11,8% mỗi năm kể từ 2017, cao gấp đôi tốc độ tăng của các đối tác thương mại khác. Kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc sang Việt Nam cũng có mối liên hệ chặt chẽ với xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ trong những năm qua. Theo Ngân hàng Đầu tư Châu Á (ADB), xuất khẩu gián tiếp của Trung Quốc sang Mỹ qua Việt Nam cũng tăng mạnh trong giai đoạn 2017-2023, từ hàng dệt may sang các sản phẩm công nghệ.
Goldman Sachs ước tính rằng 25% giá trị gia tăng nước ngoài trong kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ năm 2024 đến từ Trung Quốc, tăng từ 17% vào năm 2017, cho thấy Việt Nam là điểm đến quan trọng trong làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng của Trung Quốc sau chiến tranh thương mại Mỹ-Trung.
Trên cơ sở những phân tích này, Goldman Sachs ước tính nếu thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa Việt Nam tăng thêm 10%, GDP của Việt Nam có thể giảm 1%, nhưng sẽ tác động hạn chế (dưới 1%) đến các đối tác thương mại xuất khẩu gián tiếp sang Mỹ qua Việt Nam.