Trái phiếu chính phủ Anh lấy lại sức hút sau bất ổn ngân sách nhỏ

Nhu cầu thị trường đối với trái phiếu chính phủ Anh đã tăng trở lại sau những biến động gây ra bởi ngân sách nhỏ do cựu Thủ tướng Liz Truss đưa ra vào năm ngoái, theo Giám đốc điều hành Văn phòng Quản lý Nợ Anh (DMO), Robert Stheeman. Stheeman, người được giao nhiệm vụ bán 237 tỷ bảng Anh (295 tỷ USD) lợn nái hậu bị của Anh trong năm tài chính này, bày tỏ sự ngưỡng mộ của mình đối với sự phục hồi nhanh chóng.

Thị trường trái phiếu, vốn phải đối mặt với những thách thức đáng kể vào năm ngoái, đã trở lại trạng thái bình thường và ổn định đáng kể, Stheeman cho biết hôm thứ Tư. Sự phục hồi cũng chứng kiến sự hồi sinh của sự quan tâm từ các nhà đầu tư nước ngoài, ông nói thêm trong một đánh giá giữa năm về kế hoạch phát hành của DMO.

Vào tháng 9/2022, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã phải vào cuộc và mua 19 tỷ bảng Anh lợn nái hậu bị dài hạn và liên quan đến lạm phát sau khi giá giảm kỷ lục do kế hoạch ngân sách của bà Truss, đe dọa một số quỹ hưu trí mất khả năng thanh toán. Kể từ đó, Thủ tướng Rishi Sunak đã lèo lái con đường tài chính của Vương quốc Anh trở lại con đường truyền thống hơn.

Trong khi Vương quốc Anh không còn trả phí bảo hiểm rủi ro lớn cho khoản vay của mình, lãi suất hoàn toàn vẫn tăng do lãi suất ngân hàng trung ương tăng trên toàn thế giới. Chỉ một tháng trước, lợi suất mạ vàng kỳ hạn 30 năm đạt mức cao nhất kể từ năm 1998, ở mức 5,209%. Tuy nhiên, lợi suất đã giảm trong tháng qua, khi các nhà đầu tư dự đoán rằng các ngân hàng trung ương, bao gồm cả BoE, sẽ hạ lãi suất vào năm 2024.

Hôm thứ Tư, DMO đã thực hiện những thay đổi tối thiểu đối với kế hoạch của mình, giảm lượng phát hành mạ vàng chỉ còn 500 triệu bảng xuống còn 237,3 tỷ bảng, khiến một số nhà đầu tư mất cảnh giác. Một cuộc thăm dò của Reuters đã dự đoán mức cắt giảm 15 tỷ bảng. Thay vào đó, DMO đã sử dụng nhu cầu vay thấp hơn, được tạo điều kiện bởi doanh thu thuế mạnh mẽ, để giảm phát hành ròng tín phiếu kho bạc ngắn hạn xuống 10 tỷ bảng.

Stheeman đề cập rằng kế hoạch phát hành nợ của DMO không bị ảnh hưởng bởi việc thắt chặt định lượng của BoE. Vào tháng 9, BoE tuyên bố sẽ cắt giảm 100 tỷ bảng Anh nắm giữ vàng trong 12 tháng tới, sau khi giảm 80 tỷ bảng so với năm trước.

Mặc dù một số nhà đầu tư cho rằng doanh số bán lợn nái dài hạn của BoE đang có tác động không cân xứng đến phần ít thanh khoản hơn của thị trường, Stheeman tuyên bố rằng DMO cần xem xét thay đổi nhu cầu. Điều này bao gồm việc giảm chậm, dài hạn nhu cầu của quỹ hưu trí đối với lợn nái dài và cực dài.

Vương quốc Anh phát hành tỷ lệ nợ dài hạn cao hơn các quốc gia khác. Trong khi tổng lượng phát hành bằng một nửa so với 486 tỷ bảng Anh được bán trong năm 2020/21 trong thời kỳ đại dịch, BoE hiện đang bán ròng, trái ngược với người mua lớn vào năm 2020/21.

DMO dự kiến "tổng nhu cầu tài chính" sẽ tăng lên 277 tỷ bảng vào năm 2024/25 và chỉ giảm nhẹ xuống còn 270 tỷ bảng vào năm sau. Tổng lượng phát hành mạ vàng thấp hơn một chút so với mức này, vì tổng số bao gồm khoảng 10 tỷ bảng Anh được huy động trực tiếp từ những người tiết kiệm hộ gia đình và các nguồn khác.

Stheeman, người sẽ nghỉ hưu vào năm tới sau hơn hai thập kỷ làm việc tại DMO, cho biết các dự báo cho thấy họ sẽ duy trì hoạt động kinh doanh lâu hơn một chút.

Reuters đã đóng góp cho bài viết này.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.