Investing.com - Đợt giảm lãi suất gần đây của Ngân Hàng Nhà Nước (NHNN) dường như khá bất ngờ với nhiều người vì đây là lần thứ 4 liên tiếp cơ quan này giảm lãi suất tính từ đầu năm 2023. Nhiều ý kiến cho rằng NHNN đang nới lỏng quá nhanh và điều này có thể gây nên những hệ lụy như tăng lạm phát, áp lực tỷ giá. Tuy nhiên, theo ông Nguyễn Xuân Thành, là giảng viên của Trường Chính sách Công và Quản lý Fulbright, thành viên Tổ tư vấn Kinh tế của Nguyên Thủ tướng Chính phủ Nguyễn Xuân Phúc, lạm phát và tỷ giá không gây ra áp lực trong giai đoạn hiện tại mà một vấn đề đáng ngại hơn khiến nhà điều hành buộc phải đưa ra những biện pháp cấp bách, đó chính là tình trạng đình trệ trong sản xuất kinh doanh.
Trò chuyện trong chuỗi sự kiện hội thảo "Tìm ổn định trong bất định" được tổ chức bởi Công ty Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam), ông Nguyễn Xuân Thành cho rằng bối cảnh vĩ mô quốc tế và trong nước đã giảm áp lực lạm phát giúp NHNN có thêm nhiều dư địa để bơm tiền đồng ra thị trường.
Thứ nhất, lạm phát tại Mỹ giảm từ 9% xuống quanh 4% trong tháng 5 khiến FED bớt diều hầu và đã bắt đầu ngừng tăng lãi suất trong tháng 6. Mặc dù, FED vẫn để ngỏ khả năng tiếp tục tăng lãi suất 2 lần nữa trong năm nay nhưng trong bối cảnh các nước châu Âu vẫn chưa kiểm soát được lạm phát và tiếp tục tăng mạnh lãi suất, đồng đô la sẽ vẫn suy yếu. Đó là một điều kiện thuận lợi để NHNN mua Đô La Mỹ và bơm tiền Đồng ra khỏi hệ thống. Theo ông Thành, việc thanh khoản thị trường tăng cao gần đây cho thấy cung tiền đồng cao hơn. Trong thực tế, dự trữ ngoại hối tính đến đầu tháng 5 đã ở mức 91.5 tỷ USD và NHNN cho thấy nhiều quyết tâm nâng con số này lên mức 100 tỷ USD cho đến cuối năm nay.
Thứ hai, lạm phát không phải là yếu tố đáng ngại tại Việt Nam lúc này mà là vấn đề đình trệ kinh tế. Thực tế, GDP quý 1 giảm đến 16.9% so với quý 4/2022 trong đó đặc biệt là xuất khẩu, động lực của nền kinh tế giảm đến 18% trong tháng 5. Theo ông Thành, xuất khẩu chưa bao giờ suy giảm 2 con số kể cả trong khủng hoảng toàn cầu 2008 – 2011. Việc xuất khẩu của Việt Nam suy giảm mạnh như hiện tại là do nhu cầu tiêu thụ suy yếu trên toàn cầu, hàng tồn kho tăng mạnh vì chính sách tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương. Thêm vào đó, nền kinh tế Trung Quốc hồi phục yếu hơn kỳ vọng khiến xuất khẩu hàng hóa của Việt Nam sang nước này cũng giảm.
Tăng trưởng yếu khiến lạm phát giảm tại Việt Nam, chỉ ở mức quanh 2.43% trong tháng 5 trong khi mục tiêu của chính phủ là ở mức 4.5%. Chính vì vậy, ông Thành cho rằng ưu tiên của các cơ quan điều hành lúc này không phải là kềm chế lạm phát mà là phải giải quyết khó khăn cho doanh nghiệp, giảm mặt bằng lãi suất để họ có thể phục hồi sản xuất kinh doanh.
Đánh giá chung về chính sách tiền tệ, ông Thành cho rằng nhà điều hành nhiều khả năng sẽ tiếp tục nới lỏng trong nửa cuối năm 2023 bằng cả chính sách giảm lãi suất lẫn điều hành tỷ giá.
Trong buổi hội thảo, các chuyên gia cũng thảo luận về chính sách tài khóa và những gợi ý cho nhà đầu tư về danh mục cổ phiếu dài hạn và ngắn hạn. Chúng tôi sẽ tiếp tục gửi đến bạn đọc những nội dung này trong các bài viết tiếp theo.
Ngoài ra, quý vị có thể theo dõi toàn bộ nội dung hội thảo ở video được cung cấp bởi Công Ty Chứng Khoán Mirae Asset (Việt Nam). Là một trong những công ty chứng khoán có thị phần dẫn đầu trong Quý 1/2023 trên HOSE, Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) đã và đang có những hoạt động lớn nhằm hỗ trợ khách hàng trên khắp cả nước tìm kiếm cơ hội đầu tư thành công. Theo ông Kang Moon Kyung - Tổng Giám Đốc CTCK Mirae Asset, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn nhiều tiềm năng tăng trưởng trong tương lai, và nhận được rất nhiều sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài.