Investing.com -- Việc có thể tái áp dụng và tăng thuế quan tại Mỹ, đặc biệt là khi cuộc bầu cử tổng thống năm 2024 đang đến gần, có thể có tác động lớn đến nền kinh tế và việc đầu tư.
Thuế quan, tức là thuế đánh vào hàng hóa nhập khẩu, là một phần quan trọng của chính sách thương mại dưới thời chính quyền ông Trump.
Khi Mỹ cân nhắc việc quay lại mức thuế quan cao hơn, các nhà phân tích tại UBS đã xem xét những tác động kinh tế và đầu tư tiềm tàng của hành động này.
Thuế quan đóng vai trò là thuế đánh vào hàng hóa nhập khẩu, trực tiếp làm tăng giá của những mặt hàng này trên thị trường trong nước.
Theo UBS, tác động lạm phát của thuế quan là đáng kể. Các nhà phân tích cho biết "Mức thuế quan chung 10% áp dụng cho hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ sẽ làm tăng mức giá chung trong nền kinh tế Hoa Kỳ thêm 1,3%".
Mức tăng này không chỉ là một lần; có nguy cơ "lạm phát do lợi nhuận" khi các công ty có thể tăng giá vượt quá tác động trực tiếp của thuế quan, tận dụng kỳ vọng của người tiêu dùng rằng giá cả sẽ tăng theo tỷ lệ phần trăm thuế quan.
Nhìn chung, thuế quan cao hơn dự kiến sẽ làm chậm tăng trưởng kinh tế. Các nhà phân tích của UBS cho rằng thuế quan có thể làm giảm mức tiêu thụ trong nước bằng cách làm tăng chi phí hàng hóa, đặc biệt là những mặt hàng mà các hộ gia đình có thu nhập thấp phụ thuộc vào.
Ngoài ra, thuế quan làm tăng chi phí sản xuất cho các công ty trong nước sử dụng các nguyên-vật liệu nhập khẩu, làm giảm khả năng cạnh tranh của họ so với các nhà sản xuất nước ngoài. Điều này có thể dẫn đến suy giảm hoạt động kinh tế và có khả năng làm giảm việc làm.
Trong các kịch bản áp dụng thuế quan, UBS dự báo có thể có tác động tích lũy tiêu cực đến GDP trong ba năm. Ví dụ, GDP của Hoa Kỳ có thể giảm từ 1,0% đến 1,5% theo kịch bản thuế quan phổ quát.
Thuế quan được áp dụng càng rộng rãi thì tác động kinh tế càng nghiêm trọng vì việc xác định lại chuỗi cung ứng trở nên kém khả thi hơn và chi phí trở thành gánh nặng trên toàn nền kinh tế.
Một hậu quả kinh tế khác của thuế quan cao hơn là khả năng các đối tác thương mại áp dụng các biện pháp trả đũa. Sự leo thang trả đũa này có thể làm suy yếu thêm thương mại toàn cầu, làm chậm tăng trưởng kinh tế và dẫn đến chi phí cao hơn cho cả người tiêu dùng và doanh nghiệp.
Thuế quan trả đũa của các quốc gia khác có thể nhắm mục tiêu cụ thể vào các ngành nhạy cảm về mặt chính trị, do đó khuếch đại tác động tiêu cực đến nền kinh tế Mỹ.
Các nhà phân tích của UBS dự đoán rằng mức thuế quan cao hơn, đặc biệt là nếu áp dụng trên toàn cầu, sẽ gây áp lực giảm đối với chứng khoán Mỹ. Việc áp dụng mức thuế quan toàn cầu 10%, cùng với các biện pháp trả đũa tương ứng, có thể khiến thị trường chứng khoán Mỹ giảm khoảng 10%.
Các nhà phân tích cho biết "Chi phí nhập khẩu cao hơn rất có thể sẽ tác động đến các nhà bán lẻ, nhà sản xuất ô tô, phần cứng công nghệ, chất bán dẫn và các bộ phận công nghiệp".
Ngược lại, các lĩnh vực tập trung nhiều hơn vào thị trường trong nước và ít chịu ảnh hưởng của hàng nhập khẩu, chẳng hạn như các nhà sản xuất thép tại Mỹ, có thể được hưởng lợi từ việc giảm cạnh tranh từ nước ngoài.
Tuy nhiên, tâm lý chung của thị trường có thể là tiêu cực, đặc biệt nếu mức thuế quan dẫn đến suy thoái kinh tế rộng hơn và gia tăng sự không chắc chắn về chính sách.
Để ứng phó với những thách thức kinh tế do mức thuế quan cao hơn gây ra, UBS kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ có cách tiếp cận thận trọng hơn, có khả năng là hạ lãi suất để ngăn chặn suy thoái.
Mặc dù ban đầu thuế quan có thể thúc đẩy lạm phát, nhưng tác động chung đối với tăng trưởng kinh tế dự kiến sẽ đẩy lãi suất dài hạn xuống khi Fed tập trung vào việc duy trì sự ổn định kinh tế thay vì lo ngại về lạm phát ngắn hạn.
UBS dự đoán rằng theo kịch bản thuế quan phổ quát, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể giảm xuống còn khoảng 2,5% đến 3%, do các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn tương đối của trái phiếu chính phủ trong bối cảnh kinh tế bất ổn.
Phản ứng tức thời trên thị trường tiền tệ đối với việc áp dụng mức thuế quan cao hơn có thể làm tăng giáđồng đô la Mỹ, do dòng tiền tìm đến nơi an toàn và tác động tiêu cực đến nền kinh tế của các đối tác thương mại lớn.
Tuy nhiên, các nhà phân tích của UBS cảnh báo rằng việc tăng giá này có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Khi thâm hụt thương mại của Mỹ gia tăng do xuất khẩu giảm và chi phí nhập khẩu tăng, đồng đô la có thể chịu áp lực trong dài hạn.