Investing.com -- Các nhà kinh tế của UBS dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo vào tháng 6, với mức 25 điểm cơ bản (bps), sau đó là một đợt khác vào tháng 9.
Fed đã cắt giảm lãi suất 25 bps tại cuộc họp FOMC mới nhất trong tháng này, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Đây là lần cắt giảm thứ tư kể từ tháng 9, đưa tổng mức cắt giảm xuống còn 100 điểm cơ bản và đặt phạm vi mục tiêu chính sách ở mức 4,25%-4,5%.
Tuy nhiên, biểu đồ chấm được cập nhật cho thấy lập trường diều hâu hơn dự kiến. Dự báo trung bình hiện chỉ phản ánh 50 điểm cơ bản cắt giảm cho năm 2025, một sự thay đổi đáng chú ý so với 100 điểm cơ bản được chỉ ra trong biểu đồ chấm tháng 9. Triển vọng của Fed cho thấy các điều chỉnh chính sách có thể kéo dài đến năm 2027.
Các thị trường phản ứng tiêu cực với thông báo này. Cổ phiếu giảm mạnh, lợi suất trái phiếu tăng và đồng đô la mạnh lên.
Trong cuộc họp báo sau cuộc họp, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã bày tỏ sự lạc quan về tình hình kinh tế và triển vọng năm 2025. Powell thừa nhận rằng tăng trưởng kinh tế đã vượt qua kỳ vọng gần đây của Fed, trong khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%. Do đó, ngân hàng trung ương có ý định áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc cắt giảm lãi suất thêm nữa.
"Quan điểm của chúng tôi về triển vọng kinh tế tương tự như của Fed, do đó chúng tôi đã điều chỉnh dự báo cắt giảm lãi suất theo biểu đồ chấm mới", chuyên gia kinh tế cấp cao của UBS Brian Rose cho biết trong một lưu ý.
Hiện tại, ngân hàng dự kiến sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào cả tháng 6 và tháng 9, tổng cộng là 50 điểm cơ bản cho năm 2025, giảm so với kỳ vọng trước đó là cắt giảm 100 điểm cơ bản trong cả năm.
Mặc dù cách tiếp cận thận trọng hơn này hiện đang được ưa chuộng, Rose nhấn mạnh rằng "việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 có thể nhanh chóng quay trở lại nếu có tin xấu từ thị trường lao động vào đầu năm tới".
Lập trường quyết liệt của Fed đã thúc đẩy một đợt tăng giá của đồng đô la Mỹ, với chỉ số đô la vượt qua mức 108 trong thời gian ngắn. Xu hướng này phù hợp với biến động lãi suất trong hai năm qua và dự kiến sẽ tiếp tục đến năm 2025.
Các yếu tố chính trị, bao gồm lễ nhậm chức sắp tới của Donald Trump, có khả năng sẽ khiến đồng đô la tăng cao trong thời gian tới. Tuy nhiên, UBS nhấn mạnh những hạn chế đối với sức mạnh của đồng đô la, trích dẫn tình trạng định giá quá cao, kỳ vọng tối thiểu về việc nới lỏng tiền tệ của Hoa Kỳ vào năm 2025 và sự tập trung của thị trường vào các khía cạnh tích cực trong chính sách của Trump. Bất kỳ sự sai lệch nào so với những kỳ vọng này đều có thể gây ra sự thoái lui của đồng đô la.
UBS coi các đợt tăng giá hiện tại của đồng đô la là cơ hội bán ra, dự báo EURUSD sẽ trở lại mức 1,10 vào cuối năm 2025.