Tăng trưởng tín dụng năm 2025 có thể chạm mốc 20%

Investing.com - Tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống trong năm 2025 được dự báo có thể đạt 18–20%, trong khi tỷ giá USD/VND được cho là sẽ dao động quanh mức 26.400–26.500 đồng/USD trong quý 3 năm nay.

Tỷ giá neo cao trước áp lực từ lãi suất USD

Tại cuộc họp cuối tháng 7, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục giữ nguyên lãi suất. Diễn biến này khiến đồng USD tăng giá đáng kể so với các đồng tiền chủ chốt khác, đưa chỉ số USD Index quay trở lại mốc 100 – mức cao nhất trong 3 tháng gần đây.

Ông Đinh Đức Quang, Giám đốc Khối kinh doanh tiền tệ Ngân hàng UOB Việt Nam, nhận định khả năng lãi suất USD duy trì ở mức cao trong phần còn lại của năm 2025 là khá rõ ràng. Điều này gây thêm sức ép lên chính sách lãi suất VNĐ, vốn đang được kỳ vọng giảm để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế theo mục tiêu trên 8% của Chính phủ.

Tuy nhiên, với việc đồng USD tăng mạnh, tâm lý nắm giữ USD và tài sản định danh bằng USD tiếp tục gia tăng, làm giảm dư địa cho việc ổn định tỷ giá và tích lũy dự trữ ngoại hối.

“Chúng tôi cho rằng Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ chưa vội điều chỉnh các mức lãi suất điều hành trong ngắn hạn, mà sẽ theo dõi kỹ các yếu tố vĩ mô trong nước và quốc tế, cũng như tác động của chính sách thuế quan mới có hiệu lực từ ngày 1/8”, ông Quang cho biết.

Trường hợp Fed cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9 và xu hướng giảm rõ ràng hơn vào quý 4/2025 – quý 1/2026, UOB nhận định NHNN có thể hạ lãi suất VNĐ khoảng 0,5%.

Về tỷ giá, UOB dự báo USD/VND sẽ duy trì vùng 26.400–26.500 trong quý 3/2025, sau đó có thể hạ nhiệt xuống khoảng 26.000 vào cuối năm và đầu năm sau. Như vậy, VNĐ có thể mất giá khoảng 2–3% trong cả năm.

Tăng trưởng tín dụng duy trì đà cao, lãi suất có thể không giảm sâu

Với kỳ vọng lãi suất USD tiếp tục cao, UOB nhận thấy dư địa để các ngân hàng trong nước hạ thêm lãi suất huy động và cho vay VNĐ trong các tháng cuối năm là không nhiều.

Hiện tại, lãi suất huy động VNĐ tháng 8 thấp hơn khoảng 0,2–0,4 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, phù hợp với biến động tỷ giá và mặt bằng lãi suất quốc tế. Trong bối cảnh đó, tín dụng toàn ngành ngân hàng đã tăng trưởng 10% trong nửa đầu năm 2025 và có khả năng chạm mốc 18–20% cho cả năm – mức đủ mạnh để hỗ trợ nền kinh tế.

Ông Quang cũng cho rằng nếu lãi suất USD giảm vào cuối năm, tác động từ thuế quan không quá lớn và thị trường chứng khoán được nâng hạng, Việt Nam có thể thu hút thêm dòng vốn ngoại. Khi đó, lãi suất VNĐ có thể giảm thêm 0,5–0,75%, qua đó góp phần hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng GDP 8–9% trong năm 2026.