Vietstock - Chứng khoán phái sinh Ngày 15/07/2022: Cần nhiều hơn để bứt phá
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 14/07/2022. Basis hợp đồng VN30F2207 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -6.24 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 14/07/2022. VN30F2207 (F2207) tăng 0.47%, đạt 1,215.7 điểm; VN30F2208 (F2208) tăng 0.3%, đạt 1,213.6 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 0.17%, đạt 1,212.1 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 0.03%, đạt 1,211.8 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,221.94 điểm.
Trong giao dịch ngày 14/07/2022, hợp đồng VN30F2207 hiện sắc đỏ ngay từ đầu phiên. Tuy nhiên, lực cầu nhanh chóng xuất hiện và đã có thời điểm giúp F2207 hiện sắc xanh trong phiên sáng. Sang đến phiên chiều, bên mua tiếp tục gia tăng khối lượng khiến hợp đồng liên tục mở rộng đà tăng và đóng cửa ở mức giá gần cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2207
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2207 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -6.24 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2207 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 3.53% và 7.71% so với phiên ngày 13/07/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2207 giảm 3.77% với 242,459 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2208 đạt 1,574 hợp đồng, tăng 62.94% so với phiên trước.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 14/07/2022 đạt 589 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/07/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 14/07/2022, VN30-Index tăng điểm trở lại cùng với chỉ báo MACD cho tín hiệu mua chứng tỏ tình hình đã bớt bi quan trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, VN30 vẫn chưa thoát khỏi xu hướng đi ngang khi các phiên tăng giảm liên tục xuất hiện.
Chỉ số cần vượt lên trên khỏi đường trendline trung hạn (bắt đầu từ tháng 04/2022) để đà phục hồi thật sự quay trở lại.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/07/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
