Investing.com -- Chính phủ Trung Quốc vẫn chưa triển khai mạnh mẽ các biện pháp hỗ trợ như đã hứa, khiến nền kinh tế vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi rõ rệt mà các nhà đầu tư mong đợi.
Mặc dù từ cuối tháng 9, các nhà hoạch định chính sách đã cắt giảm lãi suất và công bố các kế hoạch kích thích rộng rãi, nhưng các chi tiết về hỗ trợ tài khóa dự kiến sẽ chỉ được công bố tại kỳ họp Quốc hội vào tháng 3. Số liệu GDP chính thức của Trung Quốc cho năm 2024 sẽ được công bố vào ngày thứ Sáu.
Về mục tiêu và kế hoạch chính, Bắc Kinh đặt mục tiêu tỷ lệ lạm phát tiêu dùng là 2% trong năm 2025 và hướng tới phát triển công nghệ. Các quan chức tài chính và kinh tế cấp cao cho biết hỗ trợ tài khóa đang được triển khai, và dự kiến phát hành trái phiếu siêu dài hạn để kích thích tiêu dùng sẽ vượt mức của năm ngoái.
Các biện pháp kích thích kinh tế đã được công bố sẽ bắt đầu có hiệu lực trong năm nay, nhưng dự kiến sẽ cần thời gian để thấy được tác động đáng kể.
Lạm phát tiêu dùng năm 2024 chỉ tăng 0,5%, mức tăng chậm nhất trong ít nhất 10 năm qua, khi loại trừ giá thực phẩm và năng lượng biến động. Tuy nhiên, chi tiêu tiêu dùng vẫn yếu, đầu tư nước ngoài giảm và một số ngành đối mặt với áp lực tăng trưởng.
Khác với Mỹ trong đại dịch Covid-19, Trung Quốc không phát tiền mặt cho người tiêu dùng. Thay vào đó, vào cuối tháng 7, chính quyền Trung Quốc công bố phát hành 150 tỷ nhân dân tệ (20,46 tỷ USD) trái phiếu siêu dài hạn để hỗ trợ chương trình thu đổi thiết bị cũ và 150 tỷ nhân dân tệ cho việc nâng cấp thiết bị.
Đến nay, Trung Quốc đã phát hành 81 tỷ nhân dân tệ cho chương trình thu đổi trong năm nay, bao gồm các sản phẩm gia dụng, xe điện và giảm giá 15% cho điện thoại di động có giá dưới 6.000 nhân dân tệ.
Chương trình này nhằm khuyến khích người tiêu dùng nâng cấp và tái chế thiết bị thường xuyên hơn. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu chương trình thu đổi này có thể duy trì được sự phục hồi bền vững trong nhu cầu tiêu dùng hay không.
Bên cạnh đó, áp lực đối với thị trường bất động sản vẫn tiếp tục trong năm nay, giá có thể giảm mạnh trước khi phục hồi.
Bất động sản và các ngành liên quan từng chiếm hơn 25% GDP của Trung Quốc. Khi chính phủ thắt chặt các khoản nợ của các nhà phát triển vào năm 2020, nền kinh tế đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng, cộng thêm tác động của đại dịch.
Vào tháng 9, Trung Quốc đã thay đổi chính sách bất động sản sau cuộc họp cấp cao của Chủ tịch Tập Cận Bình, yêu cầu ngừng sự suy giảm của ngành này. Các biện pháp bao gồm việc sử dụng danh sách ưu tiên để hoàn thành các dự án căn hộ đã bán nhưng chưa xây xong.
Tuy nhiên, theo Fitch Ratings, thị trường bất động sản chưa chạm đáy và giá trị bất động sản có thể tiếp tục giảm trước khi phục hồi. Goldman Sachs (NYSE:GS) cho biết, trong 30 ngày qua, doanh số bán nhà mới ở các thành phố lớn của Trung Quốc đã tăng gần 40% so với năm trước, nhưng giá nhà ở các thành phố nhỏ vẫn có khả năng tiếp tục giảm.
Ngoài ra, các vấn đề địa chính trị, đặc biệt là căng thẳng với Mỹ, đang làm phức tạp thêm thách thức kinh tế của Trung Quốc. Bắc Kinh đang ưu tiên các doanh nghiệp nội địa trong các ngành chiến lược như công nghệ để đảm bảo an ninh quốc gia.
Điều này cũng khiến các doanh nghiệp châu Âu ở Trung Quốc phải địa phương hóa sản xuất, bất chấp chi phí tăng và năng suất giảm.
Theo đó, BlackRock cho rằng kích thích tài khóa của Trung Quốc hiện chưa đủ để giải quyết các yếu tố kéo nền kinh tế xuống. Công ty này cũng lưu ý về những thách thức cấu trúc dài hạn của Trung Quốc và cảnh báo cần thận trọng. Nền kinh tế Trung Quốc vẫn đang đối mặt với nhiều khó khăn, đặc biệt trong bối cảnh tiêu dùng yếu và áp lực từ thị trường bất động sản.