Các giám đốc điều hành của Goldman Sachs (NYSE:GS) dự đoán một đường cong dài hạn dốc hơn đối với trái phiếu kho bạc Mỹ, với lý do chi tiêu tài khóa tăng cao là động lực chính. Ashok Varadhan, đồng giám đốc ngân hàng và thị trường toàn cầu tại Goldman Sachs, bày tỏ sự ngạc nhiên về mức độ chi tiêu tài chính trong thời kỳ việc làm cao, trong một podcast của công ty.
Varadhan bày tỏ nghi ngờ về kỷ luật tài khóa sắp xảy ra, dự đoán lãi suất dài hạn sẽ giảm tối thiểu. Bàn giao dịch tại Goldman Sachs dự đoán một đường cong lợi suất bình thường hơn, với lãi suất thấp hơn ở phía trước và cứu trợ hạn chế ở phía sau.
Đầu năm nay, những lo ngại về thâm hụt tài khóa ngày càng tăng và tăng phát hành trái phiếu chính phủ đã dẫn đến sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn. Điều này cũng khiến các cơ quan xếp hạng Fitch và Moody's (NYSE: MCO) áp dụng lập trường tiêu cực về mức độ tín nhiệm của chính phủ Hoa Kỳ. Tháng trước, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn, thể hiện mối quan hệ nghịch đảo với giá cả, lần đầu tiên đạt 5% kể từ năm 2007.
Trong sáu tháng qua, nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc dài hạn đã giảm giữa các ngân hàng trung ương, ngân hàng khu vực của Mỹ và các quỹ tài sản có chủ quyền, theo Jim Esposito, người đồng đứng đầu bộ phận thị trường và ngân hàng toàn cầu của Goldman. Esposito chỉ ra rằng tất cả các ngân hàng trung ương lớn đã chuyển từ nới lỏng định lượng (QE) sang thắt chặt định lượng (QT). Các ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ, trước đây là một trong những chủ sở hữu lớn nhất của Kho bạc Hoa Kỳ, đã thu hẹp hoạt động của họ tại các cuộc đấu giá gần đây do thời gian không phù hợp. Các quỹ đầu tư quốc gia, đặc biệt là các quỹ ở Trung Quốc, cũng đã giảm hoạt động một phần do căng thẳng địa chính trị với Mỹ và sự chậm lại trong thương mại quốc tế.
Trong những tuần gần đây, lợi suất trái phiếu kho bạc đã giảm do kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang đã đạt đến đỉnh điểm của chu kỳ tăng lãi suất và khi Bộ Tài chính công bố lịch trình cuối năm ít tích cực hơn đối với việc bán trái phiếu kho bạc.
Hôm thứ Ba, các nhà phân tích của Goldman Sachs cho rằng lợi suất trái phiếu có thể đã đạt đỉnh và lợi suất cao hơn đã khiến tài sản thu nhập cố định trở nên hấp dẫn hơn với dự đoán về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ vào năm tới. Họ lưu ý: "Các nhà kinh tế của chúng tôi nghĩ rằng hầu hết các ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào năm tới, mặc dù chậm. Điều này sẽ kích hoạt việc triển khai nhiều tiền mặt hơn vào trái phiếu và cổ phiếu với 8 nghìn tỷ đô la hiện đang ở trong các quỹ thị trường tiền tệ. "
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.