Người đứng đầu các ngân hàng trung ương lớn có thể sắp đạt được điều thường được coi là "chén thánh" của chính sách tiền tệ - hạ cánh mềm kinh tế - sau khi thực hiện một số đợt tăng lãi suất đáng kể nhất trong lịch sử gần đây. Quan sát này được đưa ra bởi Agustín Carstens, Tổng Giám đốc Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, trong một bài phát biểu tại Basel hôm thứ Hai.
Trong nỗ lực giải quyết sự gia tăng lạm phát sau đại dịch, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã nhanh chóng tăng lãi suất. Cách tiếp cận tích cực này làm dấy lên lo ngại về những tác động tiêu cực tiềm tàng đối với tăng trưởng kinh tế, tạo việc làm và tỷ lệ thất nghiệp. Tuy nhiên, khi các đợt tăng lãi suất kết thúc, lạm phát đang có dấu hiệu quay trở lại mục tiêu và số liệu việc làm vẫn mạnh mẽ, cho thấy nền kinh tế có thể được cách ly khỏi những hậu quả nghiêm trọng thường liên quan đến thắt chặt chính sách.
Carstens nhấn mạnh khả năng phục hồi của hoạt động kinh tế và niềm tin kết quả rằng các nền kinh tế có thể sẵn sàng cho một cuộc hạ cánh mềm - hoặc ít nhất là một cuộc hạ cánh mềm. Ông nhận xét rằng nếu kịch bản này là đúng, cuộc chiến chống lạm phát tích cực sẽ đạt được với chi phí tương đối nhỏ về tăng trưởng GDP thấp hơn hoặc thất nghiệp gia tăng.
Tâm lý người tiêu dùng Mỹ vẫn mạnh mẽ, góp phần vào sự tăng trưởng lành mạnh nói chung, trong khi khu vực đồng euro chỉ trải qua một cuộc suy thoái nhẹ, với thị trường lao động suy yếu ít hơn dự đoán. Do tỷ lệ lạm phát giảm, các nhà đầu tư hiện đang dự đoán việc cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương châu Âu vào mùa xuân tới. Kỳ vọng này vẫn tồn tại bất chấp những dấu hiệu liên tục từ các nhà hoạch định chính sách cho thấy những dự đoán như vậy có thể là quá sớm.
Carstens cũng đưa ra một lưu ý thận trọng, cảnh báo rằng lạm phát có thể dai dẳng hơn so với thị trường hiện đang mong đợi. Ông chỉ ra một số yếu tố có thể duy trì áp lực lên giá cả, bao gồm chi tiêu chính phủ quá mức, nhu cầu điều chỉnh tiền lương sau lạm phát nhanh và giá dịch vụ tụt hậu. Ông lưu ý rằng nếu giá dịch vụ phù hợp với xu hướng trước đại dịch, tỷ lệ lạm phát có thể vẫn cao hơn mục tiêu khoảng 1 điểm phần trăm trong ba năm tới.
Carstens kết luận rằng một khi lạm phát trở lại mức mục tiêu và các ngân hàng trung ương có thể nới lỏng chính sách của họ, tốc độ tăng trưởng sẽ ổn định ở tiềm năng dài hạn của họ.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.