Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dự kiến sẽ đưa ra hướng dẫn về việc giảm bảng cân đối kế toán trị giá 5.000 tỷ USD tại cuộc họp chính sách hôm nay. Bước đi này sẽ đánh dấu một sự rút lui thận trọng khỏi gói kích thích tiền tệ rộng lớn đã mở rộng đáng kể bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương lên gần 1,3 lần quy mô nền kinh tế Nhật Bản.
Trước đó, BOJ đã chấm dứt lãi suất âm và kiểm soát lợi suất trái phiếu vào tháng 3 và tiếp tục mua khoảng 6.000 tỷ yen (38 tỷ USD) trái phiếu chính phủ hàng tháng. Biện pháp này nhằm ngăn chặn sự gia tăng đột ngột của lợi suất trái phiếu. Thống đốc BOJ Kazuo Ueda đã thừa nhận rằng ngân hàng sẽ cần phải cắt giảm việc mua trái phiếu, mặc dù không có mốc thời gian cụ thể nào được chia sẻ.
Hội đồng quản trị của BOJ đã thảo luận về sự cần thiết phải giảm bảng cân đối kế toán vào tháng Tư, cho thấy sự chậm lại trong việc mua trái phiếu hàng tháng hoặc đưa ra một chiến lược trong tương lai. Quyết định hôm nay về việc có nên giảm mua trái phiếu hay không sẽ tính đến các điều kiện thị trường, bao gồm cả hậu quả của cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ vào thứ Tư. Với lợi suất trái phiếu Nhật Bản ổn định và đồng yên yếu, BOJ có thể giảm nhẹ số tiền mua hàng tháng từ 6 nghìn tỷ yên hoặc điều chỉnh phạm vi chương trình mua trái phiếu của mình.
Tuy nhiên, do sự phản đối từ một số thành viên hội đồng quản trị, ngân hàng trung ương có thể lựa chọn một cam kết mơ hồ hơn để giảm mua trái phiếu trong tương lai, có khả năng được phản ánh trong tuyên bố chính sách hoặc ý kiến của Thống đốc Ueda sau cuộc họp.
Kế hoạch tăng lãi suất ngắn hạn dần từ 0-0,1% hiện tại lên phạm vi trung lập 1-2% của BOJ phụ thuộc vào việc giảm bảng cân đối kế toán. Mức giảm này là cần thiết để đảm bảo hiệu quả của các đợt tăng lãi suất trong tương lai trong việc điều tiết hỗ trợ tiền tệ. Với bảng cân đối kế toán lớn gấp năm lần so với Cục Dự trữ Liên bang về tỷ lệ GDP, các nhà phân tích cho rằng BOJ cần sớm bắt đầu cắt giảm.
BOJ phải thận trọng để tránh lợi suất tăng đột biến sẽ làm tăng chi phí tài trợ cho khoản nợ công đáng kể của Nhật Bản. Không giống như Fed, đã giảm bảng cân đối kế toán theo một lịch trình đã định, BOJ có thể sẽ tiếp tục cho biết số tiền mua trái phiếu hàng tháng của mình và đảm bảo với thị trường rằng bất kỳ sự cắt giảm nào cũng sẽ diễn ra dần dần. Ngoài ra, BOJ duy trì cam kết can thiệp nếu lợi suất tăng quá mức. Tỷ giá hối đoái hiện tại được BOJ sử dụng là 156,8400 yên so với đồng đô la.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.