Việt Nam đi ngược xu hướng đầu tư vàng toàn cầu trong quý II/2025
Investing.com -- Thống đốc Adriana D. Kugler của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã thảo luận về tình trạng hiện tại của nền kinh tế Mỹ, triển vọng kinh tế và ý nghĩa đối với chính sách tiền tệ tại Câu lạc bộ Kinh tế New York. Theo bà, thị trường lao động dường như có khả năng phục hồi, với hoạt động kinh tế tăng trưởng ở mức vừa phải so với nửa cuối năm ngoái.
Mặc dù thị trường lao động đang ở mức hoặc gần với mục tiêu việc làm tối đa của FOMC, những thay đổi về thương mại và chính sách, đặc biệt là thuế nhập khẩu cao hơn, có thể làm tăng tỷ lệ thất nghiệp và đẩy việc làm ra xa mục tiêu của FOMC. Những chính sách này cũng có thể làm leo thang lạm phát trong thời gian còn lại của năm. Đã có sự gia tăng đáng chú ý về lạm phát hàng hóa và dữ liệu từ các cuộc khảo sát và nguồn phi truyền thống cho thấy một số áp lực lạm phát.
FOMC đang lưu ý đến tác động của các chính sách này, vì vai trò của họ là thiết lập chính sách tiền tệ tốt nhất có thể đạt được các mục tiêu được ủy thác là việc làm tối đa và giá cả ổn định. Hiện tại, tác động của thuế quan cao hơn đối với lạm phát đang trở nên rõ ràng. Triển vọng đòi hỏi phải xem xét cách nền kinh tế có thể bị ảnh hưởng bởi những thay đổi chính sách này trong tương lai.
Thống đốc Kugler nhấn mạnh khó khăn trong việc đánh giá sức mạnh hiện tại của hoạt động kinh tế, chủ yếu do việc tăng cường nhập khẩu trước khi thực hiện thuế quan. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế giảm nhẹ trong quý đầu tiên, phần lớn do sự gia tăng nhập khẩu trước khi dự đoán tăng thuế quan. Dữ liệu thu nhập cá nhân và tiêu dùng từ tháng 4 cho thấy sự giảm nhẹ trong hoạt động kinh tế.
Thị trường lao động tiếp tục thể hiện khả năng phục hồi, với tăng trưởng việc làm và cung cầu lao động vẫn duy trì cân bằng tương đối. Trong tháng 4, các nhà tuyển dụng đã tạo thêm 177.000 việc làm, cao hơn một chút so với mức trung bình của sáu tháng trước đó. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định trong tháng 4 ở mức 4,2%, trong phạm vi thấp lịch sử từ 4% đến 4,2% mà nó đã duy trì kể từ tháng 5 năm 2024.
Về mặt ổn định giá cả, tiến độ giảm lạm phát hướng tới mục tiêu 2% của Ủy ban đã chậm lại kể từ mùa hè năm ngoái. Thước đo lạm phát ưa thích của FOMC, dựa trên chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), tăng ở mức 2,1% hàng năm trong tháng 4. Lạm phát lõi, loại trừ giá cả biến động đối với thực phẩm và năng lượng và là hướng dẫn tốt cho lạm phát trong tương lai, đạt mức 2,5%.
Thống đốc Kugler cũng đề cập đến tác động của thuế quan đối với lạm phát. Nghiên cứu gần đây của nhân viên Hội đồng Dự trữ Liên bang ước tính rằng việc tăng 20 điểm phần trăm thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc vào đầu năm đã làm tăng giá PCE lõi tổng thể lên hai phần mười của 1%. Sự gia tăng nhập khẩu trước khi tăng thuế quan mạnh đã trì hoãn các tác động về giá liên quan đến những thuế quan đó, và sự đảo ngược trong đợt tăng đó dự kiến trong vài tháng tới có thể sẽ báo hiệu mức tăng giá lớn hơn.
Các chỉ số dữ liệu phi truyền thống cho thấy rằng nền kinh tế có thể bắt đầu chậm lại. Các biện pháp về tâm lý hộ gia đình về điều kiện kinh tế vẫn ảm đạm, và các cuộc khảo sát sản xuất báo cáo sự chậm lại trong đơn đặt hàng mới. Khu vực dịch vụ, đại diện cho phần lớn các doanh nghiệp, cũng đã chứng kiến xu hướng đi xuống trong vài tháng qua.
Kết luận, Thống đốc Kugler tuyên bố rằng khi lạm phát đã giảm trong hai năm qua, một phần do chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, nền kinh tế Mỹ vẫn có khả năng phục hồi, với thị trường lao động ổn định và việc làm gần mức bền vững tối đa. Bà thấy rủi ro tăng lạm phát lớn hơn tại thời điểm này và rủi ro tiềm ẩn đối với việc làm và tăng trưởng sản lượng trong tương lai, dẫn đến việc bà tiếp tục ủng hộ duy trì lãi suất chính sách của FOMC ở mức hiện tại nếu rủi ro tăng lạm phát vẫn còn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.