Bối cảnh kinh tế của Đức đang phải đối mặt với những thách thức khi các viện kinh tế hàng đầu của nước này chuẩn bị điều chỉnh dự báo GDP cả năm 2024, dự đoán mức giảm 0,1%. Sự điều chỉnh này sẽ đánh dấu năm thứ hai liên tiếp nền kinh tế bị thu hẹp đối với nền kinh tế lớn nhất châu Âu.
Lĩnh vực sản xuất của Đức đang trải qua một sự thu hẹp sâu, với cả chỉ số S&P Global và khảo sát Ifo đều cho thấy sự suy thoái đáng kể. Chỉ số S&P Global, bao gồm cả lĩnh vực nhà máy và dịch vụ, đã báo cáo mức suy thoái mạnh nhất trong bảy tháng vào tháng 9 này. Trong khi đó, chỉ số sản xuất Ifo đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất kể từ các đợt phong tỏa vì đại dịch COVID-19 vào tháng 6/2020.
Sự suy thoái của nền kinh tế Đức được cho là do nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm cú sốc năng lượng liên quan đến Ukraine, sự cạnh tranh gia tăng từ Trung Quốc trong lĩnh vực ô tô, cuộc đấu tranh để chuyển đổi sang xe điện và thắt chặt các điều kiện vay mượn. Nhà kinh tế học của ING mô tả tình huống này giống như "một cuộc dạo chơi dài trên đại lộ của những giấc mơ tan vỡ".
Các cuộc khảo sát kinh doanh của Đức từ tháng 9 đã chỉ ra sự tái phát trong nền kinh tế, phần lớn bị ảnh hưởng bởi hiệu suất của Trung Quốc, đối tác thương mại lớn nhất của Đức. Hai quốc gia đã trao đổi một phần tư nghìn tỷ euro nhập khẩu và xuất khẩu vào năm ngoái.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã thực hiện các bước để cung cấp hỗ trợ, với hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, những cắt giảm này đã thận trọng hơn so với việc cắt giảm mạnh mẽ hơn của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần trước và dường như có sự do dự trong ECB về tốc độ cắt giảm hơn nữa.
Bất chấp những thách thức kinh tế, các số liệu thị trường của Đức đã không phản ánh các vấn đề cơ bản, với chứng khoán blue-chip của Đức đạt mức cao kỷ lục vào tuần trước. Đồng euro cũng đã tiếp cận mức tốt nhất trong hai năm so với đồng đô la, mặc dù tích cực trên một số mặt trận, nhưng không ủng hộ các nhà xuất khẩu Đức đang gặp khó khăn.
Chênh lệch tín dụng ngày càng mở rộng đối với trái phiếu lợi suất cao cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng về khả năng "hạ cánh cứng" cho nền kinh tế. Những chênh lệch này phản ánh phí bảo hiểm rủi ro trên trái phiếu và bị ảnh hưởng bởi việc cắt giảm lãi suất, hiệu suất thu nhập và lo ngại về các vụ vỡ nợ do suy thoái gây ra. Tuy nhiên, chênh lệch chênh lệch trái phiếu rác bằng đồng euro gần mức hẹp nhất kể từ cuộc xâm lược Ukraine và ECB thắt chặt đầu năm 2022.
Ngành ô tô vẫn là một mối quan tâm đáng kể, vì nó chiếm một phần đáng kể trong GDP của Liên minh châu Âu, đặc biệt là ở Đức. Nhóm tín dụng của BlackRock đã nhấn mạnh đại diện của ngành trong chỉ số nợ Bloomberg Pan-European Investment Grade và hiệu suất của nó là một trong những điều tồi tệ nhất trong tháng này và trong quý hiện tại.
Đội ngũ tín dụng châu Âu của JPMorgan đã thiếu cân nặng trong lĩnh vực ô tô trong suốt cả năm, với lý do những thách thức như cạnh tranh từ các đối thủ Trung Quốc chi phí thấp hơn và các vấn đề năng lượng.
Những khó khăn của ngành công nghiệp ô tô được minh chứng bằng kế hoạch đóng cửa các nhà máy ở Đức của Volkswagen (ETR:VOWG_p) và cảnh báo lợi nhuận từ BMW dẫn đến giá cổ phiếu giảm. Cả hai công ty đều cho rằng những thách thức của họ là do sự cạnh tranh của Trung Quốc và chi phí lao động và năng lượng tăng cao.
Chỉ số cổ phiếu STOXX 600 Autos and Parts đã tụt hậu so với thị trường rộng lớn hơn khoảng 15% trong năm nay, phản ánh những khó khăn của ngành.
Trong khi các biện pháp kích thích gần đây của Trung Quốc đã cung cấp một sự thúc đẩy tạm thời cho cổ phiếu ô tô Đức vào thứ ba, căng thẳng thương mại toàn cầu đang diễn ra và cuộc bầu cử sắp tới của Hoa Kỳ cho thấy những thách thức công nghiệp mà Đức phải đối mặt khó có thể giảm bớt trong tương lai gần.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.