Thị trường trái phiếu chính phủ đã có dấu hiệu phản ứng với những diễn biến chính trị bị ảnh hưởng bởi chu kỳ bầu cử năm nay. Tại Mỹ, một bước ngoặt đã xảy ra vào tuần trước khi một cuộc tranh luận trên truyền hình giữa Tổng thống Joe Biden và đối thủ đảng Cộng hòa, Donald Trump, đã dẫn đến sự thay đổi trong thị trường cá cược, hiện ủng hộ Trump là người có khả năng chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống tháng 11.
Sau cuộc tranh luận và phán quyết của Tòa án Tối cao liên quan đến quyền miễn trừ một phần của Trump khỏi bị truy tố, cựu Tổng thống đã nổi lên như một ứng cử viên được yêu thích rõ ràng, với hơn 60% cơ hội giành lại Nhà Trắng, theo các trang web cá cược khác nhau.
Điều này đã khiến thị trường tài chính xem xét các tác động kinh tế và tài chính tiềm năng của các cam kết chính sách của Trump, bao gồm gia hạn cắt giảm thuế năm 2017, thực hiện thuế nhập khẩu nghiêm trọng và giảm nhập cư.
Thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ là thị trường đầu tiên phản ứng trong tuần này, với đường cong lợi suất dốc có thể quan sát được. Diễn biến này đáng chú ý trong bối cảnh lạm phát giảm và dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, được định giá bởi các thị trường tương lai ở mức 90 điểm cơ bản trong năm tới.
Morgan Stanley đã chỉ ra rằng sự thay đổi về xác suất hướng tới nhiệm kỳ tổng thống của Trump là chất xúc tác quan trọng cho "những người dốc đường cong" như một giao dịch thu nhập cố định. Ngân hàng đầu tư cho rằng đường cong lợi suất có thể dốc bất kể có bế tắc chính trị hay đảng Cộng hòa càn quét Quốc hội, dẫn đến kịch bản "dốc bò" hoặc "dốc xoắn".
Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) tháng trước đã cập nhật dự báo thâm hụt và nợ, dự đoán rằng nợ do công chúng nắm giữ có thể đạt 50,7 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2034, tương đương 122% GDP, tăng từ mức 99% của năm nay. Những con số này dựa trên giả định rằng việc cắt giảm thuế của Trump sẽ hết hạn vào năm tới theo kế hoạch.
Bên kia Đại Tây Dương, thị trường trái phiếu Pháp cũng đang trải qua sự biến động trong bối cảnh cuộc bầu cử quốc hội đã chứng kiến sự gia tăng ủng hộ đối với các đảng chính trị cực đoan ủng hộ chi tiêu tài khóa bổ sung. Với việc Pháp đã phải đối mặt với thâm hụt gần 5% GDP, đường cong lợi suất kỳ hạn 2 đến 30 năm của Pháp đã dốc lên mức cao nhất trong năm.
Tại Ý, thị trường trái phiếu đã đi theo sự dẫn dắt của Pháp, với đường cong lợi suất dốc tương tự. Trong khi đó, tại Vương quốc Anh, bất chấp sự đảm bảo từ Đảng Lao động đối lập, đường cong lợi suất 2-30 của Anh đã mở rộng đáng kể trước cuộc bầu cử hôm thứ Năm.
Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đã một lần nữa nhấn mạnh những rủi ro liên quan đến các vị trí tài chính không được kiểm soát trên toàn thế giới, nhấn mạnh tính cấp thiết của việc củng cố ngân sách.
S&P Global bày tỏ hoài nghi rằng các chính phủ sẽ có hành động quyết đoán mà không chịu áp lực từ thị trường, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, Ý và Pháp, nơi cần phải cải thiện đáng kể cán cân chính để ổn định mức nợ.
Khi bối cảnh chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường tài chính, phản ứng của thị trường trái phiếu đối với kết quả bầu cử vẫn là một lĩnh vực trọng tâm chính của các nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.