Dữ liệu việc làm khơi dậy hy vọng hạ cánh mềm, nhưng Macquarie cảnh báo thuận lợi có thể mờ nhạt

Ngày đăng 04:02 06/05/2025
© Reuters

Investing.com — Báo cáo việc làm tháng 4 tốt hơn dự kiến đã giảm bớt nỗi lo về một cuộc suy thoái sắp xảy ra ở Mỹ và duy trì hy vọng về một cuộc hạ cánh mềm, nhưng Macquarie cảnh báo rằng một số yếu tố thuận lợi gần đây của nền kinh tế có thể chỉ là tạm thời, khiến nền kinh tế đối mặt với những rủi ro mới.

"Tăng trưởng việc làm tháng 4 rõ ràng là mạnh mẽ trong cả khảo sát cơ sở (+177 nghìn) và khảo sát hộ gia đình (+436 nghìn)," Macquarie cho biết, với tỷ lệ thất nghiệp "duy trì ổn định ở mức 4,2%, đánh dấu gần một năm tỷ lệ thất nghiệp nằm trong khoảng 4,1-4,2%."

Nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 177.000 việc làm trong tháng 4, theo dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động công bố hôm thứ Sáu. Con số này vượt xa dự báo của các nhà kinh tế về chỉ 135.000 việc làm mới.

Tuy nhiên, Macquarie chỉ ra rằng chu kỳ này đang phá vỡ lịch sử. Tỷ lệ thất nghiệp hiện đã tăng hơn nửa điểm phần trăm so với mức thấp nhất, nhưng thay vì một sự gia tăng điển hình của suy thoái, tỷ lệ này đã ổn định.

"Chỉ xét đến dữ liệu ’cứng’ về tỷ lệ thất nghiệp, đây sẽ là một trong số rất ít kịch bản ’hạ cánh mềm’ trong lịch sử chu kỳ kinh doanh của Mỹ," Macquarie bổ sung.

Nhưng các nhà phân tích chỉ ra một số yếu tố may mắn có thể đã che giấu điểm yếu tiềm ẩn. Các hộ gia đình có thu nhập cao vẫn lạc quan, có thể do sự phấn khích của năm bầu cử, trong khi việc đẩy mạnh chi tiêu chính phủ trước bầu cử cho các dự án chuyển đổi năng lượng và việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2024 cũng đã giúp hỗ trợ nhu cầu. Các nhà phân tích cảnh báo rằng những hỗ trợ này "sẽ không kéo dài hoặc sẽ không tái diễn", để lại sự yếu kém tiềm ẩn trong tổng cầu có thể chưa được giải quyết.

Nhìn về phía trước, rủi ro là nếu sự yếu kém của người tiêu dùng đã hiện hữu và Fed trì hoãn việc cắt giảm lãi suất do lo ngại về lạm phát do thuế quan gây ra, thì tác động tiêu cực của thuế nhập khẩu mới có thể nghiêm trọng hơn.

"Nếu đã có sự yếu kém tiềm ẩn trong số người tiêu dùng, và Fed sẽ không cắt giảm lãi suất đủ sớm trong quý 2 do lo ngại về lạm phát do thuế quan gây ra, thì tác động bất lợi của thuế nhập khẩu (nếu chúng tồn tại) có thể gây ảnh hưởng (tiêu cực) nhiều hơn so với trường hợp khác," Macquarie cảnh báo.

Tuy nhiên, những rủi ro tiêu cực có thể được bù đắp bởi việc các nhà hoạch định chính sách Mỹ nhanh chóng thực hiện cải cách thuế và giảm quy định để thúc đẩy tâm lý và đầu tư kinh doanh, đồng thời tránh sự suy giảm hơn nữa sau quý 2 năm 2025.

Mặc dù mối đe dọa suy thoái tức thời đã giảm bớt, Macquarie cảnh báo rằng: "Bên ngoài, dấu hiệu của một ’cuộc hạ cánh mềm’ là tin tốt, nhưng tất cả chúng ta đều biết rằng có nhiều vấn đề đang ẩn nấp trong bóng tối."

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2025 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.