Các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ sức mạnh kinh tế tương đối và chính sách lãi suất của các ngân hàng trung ương toàn cầu để điều hướng đồng đô la Mỹ suy yếu. Chỉ số đô la Mỹ, đo lường tiền tệ so với rổ các loại khác, đã giảm 4,8% trong quý III/2024, đánh dấu hiệu suất hàng quý tồi tệ nhất trong gần hai năm. Sự sụt giảm này diễn ra sau đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản đáng kể của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tháng trước, lần giảm đầu tiên kể từ năm 2020.
Lợi suất là một yếu tố chính trong việc định giá tiền tệ, và với việc Fed và các ngân hàng trung ương khác hạ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, khoảng cách lợi suất giữa Mỹ và các quốc gia khác dự kiến sẽ thu hẹp. Do đó, các nhà giao dịch đang định vị chống lại đồng đô la có lợi cho các loại tiền tệ có thể thấy chênh lệch lợi suất thu hẹp.
Các vị thế bán ròng đối với đồng đô la đã tăng lên 14,1 tỷ đô la trên thị trường tương lai, đạt mức cao chưa từng thấy trong khoảng một năm. Bất chấp tâm lý giảm giá này, nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ có thể hạn chế việc cắt giảm lãi suất của Fed, có khả năng làm phức tạp quỹ đạo giảm của đồng đô la. Ngoài ra, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp tới vào ngày 5/11 cũng cho thấy sự không chắc chắn có thể tác động đến thị trường tiền tệ.
Chỉ số đồng USD vẫn đi ngang từ đầu năm đến nay nhưng đã giảm khoảng 5% so với mức đỉnh hồi tháng 4. Đồng USD đã suy yếu so với một số đồng tiền của các thị trường phát triển khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm do dự đoán về việc nới lỏng chính sách của Fed.
Dữ liệu kinh tế sắp tới, bao gồm số liệu lạm phát của khu vực đồng euro trong tháng 9 và dữ liệu thị trường lao động của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Sáu, có thể ảnh hưởng đến biến động tiền tệ. Trong khi thị trường tương lai dự đoán cắt giảm lãi suất thêm 70 điểm cơ bản, các chỉ số kinh tế mạnh mẽ có thể lập luận cho việc nới lỏng ít tích cực hơn.
Các chiến lược gia tiền tệ đang tập trung vào các câu chuyện riêng lẻ, chẳng hạn như chênh lệch lãi suất do các chính sách tiền tệ khác nhau. Ví dụ, ngân hàng trung ương Na Uy đã duy trì lãi suất chính sách ở mức cao nhất trong 16 năm, trong khi ngân hàng trung ương Úc đã giữ lãi suất ổn định, báo hiệu không cắt giảm trong thời gian tới. Mặt khác, Brazil đã tăng lãi suất vào tháng trước để giải quyết lạm phát, với đồng real của Brazil giảm khoảng 10% so với đồng đô la trong năm nay.
Đồng yên Nhật, được hỗ trợ bởi việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất lên 0,25% vào tháng 7, đã chứng kiến mức tăng 13% từ mức thấp nhất năm 2024 so với đồng USD. Trong khi đó, một nghiên cứu của BofA Global Research tháng trước đã xác định đồng yên và krone Na Uy là một số loại tiền tệ bị định giá thấp nhất ở các nước phát triển, với đồng đô la và đồng franc Thụy Sĩ được định giá cao nhất.
Các nhà đầu tư cũng đang chuẩn bị cho sự biến động tiềm tàng do cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, với một số suy đoán rằng chiến thắng cho ứng cử viên đảng Cộng hòa Donald Trump có thể củng cố đồng đô la. Tuy nhiên, kết quả của cuộc bầu cử vẫn là một biến số đáng kể trong dự báo tiền tệ.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.