Investing.com - Các nhà phân tích của Capital Economics đã duy trì dự báo của họ đối với Ngân hàng Norges, dự đoán rằng ngân hàng trung ương Na Uy sẽ bắt đầu giảm lãi suất chính sách vào tháng 3/2023, mặc dù số liệu lạm phát của tháng 12 thấp hơn dự kiến. Công ty dự đoán sẽ giảm dần lãi suất, với việc cắt giảm mỗi quý một lần cho đến khi lãi suất chính sách chủ chốt đạt 3% vào giữa năm 2026.
Trong cuộc họp tháng 12, Ngân hàng Norges đã giữ lãi suất chính sách ổn định ở mức 4,5%. Ngân hàng đã chỉ ra khả năng giảm lãi suất chính sách vào tháng 3 nếu nền kinh tế phát triển như dự kiến. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát tháng 12 cho thấy giảm xuống 2,2% từ 2,4% của tháng 11, trái ngược với kỳ vọng của ngân hàng trung ương về mức tăng lên 2,8%. CPI-ATE cốt lõi cũng giảm từ 3,0% xuống 2,7%, thấp hơn một chút so với dự báo 2,8%.
Bất chấp lạm phát thấp hơn dự kiến, Capital Economics không tin rằng điều này sẽ khiến Ngân hàng Norges đẩy nhanh kế hoạch cắt giảm lãi suất sang tuần tới. Trong lịch sử, ngay cả khi tỷ lệ lạm phát thấp hơn dự báo của ngân hàng, lãi suất chính sách vẫn không thay đổi, bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như tăng trưởng tiền lương mạnh và đồng krone Na Uy yếu. Xu hướng tăng trưởng tiền lương hiện tại và tỷ giá hối đoái theo trọng số thương mại hỗ trợ quan điểm của các nhà phân tích rằng ngân hàng trung ương sẽ tuân thủ thời gian cắt giảm lãi suất vào tháng 3.
Tốc độ và mức độ cắt giảm lãi suất trong tương lai của Ngân hàng Norges sau tháng 3 là ít chắc chắn hơn, theo Capital Economics. Dự báo của chính ngân hàng cho thấy một cách tiếp cận thận trọng hơn, với lãi suất chính sách đạt 3% vào đầu năm 2027. Tuy nhiên, công ty cảnh báo không nên phụ thuộc quá nhiều vào các dự báo này, với lý do sự không chính xác trong lịch sử của các dự báo của các ngân hàng trung ương về lãi suất chính sách của chính họ.
Capital Economics kỳ vọng nền kinh tế Na Uy sẽ tăng trưởng ổn định trong những năm tới, ngụ ý rằng không có sự cấp bách nào đối với việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Các nhà hoạch định chính sách đã bày tỏ lo ngại về việc duy trì chính sách tiền tệ quá thắt chặt, nhằm tránh các hạn chế kinh tế quá mức trong khi đạt được các mục tiêu lạm phát trong một khung thời gian hợp lý.
Công ty cũng dự báo lạm phát cơ bản sẽ giảm, mặc dù với tốc độ chậm hơn so với năm ngoái, khi thị trường lao động giảm bớt và tăng trưởng tiền lương có khả năng chậm lại. Điều này, kết hợp với sự mạnh lên dự đoán của đồng krone, dự kiến sẽ góp phần giảm lạm phát dịch vụ.
Xem xét những yếu tố này, Capital Economics tin rằng Ngân hàng Norges sẽ chuyển sang lập trường tiền tệ trung lập hơn, với lãi suất thực cân bằng ước tính từ -0,5% đến +0,5%, theo một bài báo nghiên cứu của ngân hàng trung ương được công bố vào năm 2022.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.