Khi các nhà lãnh đạo kinh tế toàn cầu triệu tập tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole hàng năm ở Wyoming, cuộc thảo luận giữa các ngân hàng trung ương Mỹ và châu Âu cho thấy một sự xoay trục trong chính sách tiền tệ, với xu hướng giảm lãi suất ngày càng tăng. Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh có dấu hiệu tăng trưởng chững lại và rủi ro mới nổi đối với thị trường việc làm, trái ngược với trọng tâm trước đây là kiềm chế tỷ lệ lạm phát cao.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, Jerome Powell, đã báo hiệu khả năng cắt giảm lãi suất sắp xảy ra vào thứ Sáu, đánh dấu sự khởi đầu từ lập trường trước đó của ông trong đợt tăng lạm phát năm 2021 và 2022.
Powell lưu ý rằng việc hạ nhiệt hơn nữa thị trường việc làm sẽ không được hoan nghênh, củng cố quan điểm rằng Fed đang chuyển đổi khỏi các chính sách duy trì lãi suất chuẩn ở mức cao nhất trong hơn một phần tư thế kỷ.
Các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng đang nghiêng về việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9, bị ảnh hưởng bởi lạm phát vừa phải và triển vọng tăng trưởng suy yếu đáng kể. Nền kinh tế của khu vực đồng euro đã cho thấy sự mở rộng tối thiểu, với nền kinh tế Đức thu hẹp và sản xuất sa lầy trong suy thoái. Nhà hoạch định chính sách của ECB Olli Rehn nhấn mạnh rủi ro tăng trưởng âm được khuếch đại, nhấn mạnh lý do cho việc giảm lãi suất dự kiến.
Tại Nhật Bản, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) phải đối mặt với những thách thức của mình, với dữ liệu lạm phát gần đây cho thấy sự chậm lại trong việc tăng giá do nhu cầu, có khả năng làm phức tạp các quyết định tăng lãi suất trong tương lai.
Mặc dù chi tiêu tiêu dùng phục hồi trong quý II, chi phí sinh hoạt tăng và tiền lương trì trệ đã dẫn đến nhu cầu trong nước yếu. Sayuri Shirai, cựu thành viên hội đồng quản trị BOJ, chỉ ra sự thiếu biện minh kinh tế cho việc tăng lãi suất hơn nữa của BOJ.
Các cuộc đấu tranh kinh tế của Trung Quốc làm tăng thêm mối quan tâm toàn cầu, với việc nước này trên bờ vực giảm phát trong bối cảnh khủng hoảng bất động sản kéo dài và nợ nần chồng chất. Việc cắt giảm lãi suất bất ngờ của ngân hàng trung ương Trung Quốc vào tháng trước phản ánh tăng trưởng yếu hơn dự đoán, làm tăng khả năng điều chỉnh giảm trong dự báo tăng trưởng của IMF đối với Trung Quốc.
Nhà kinh tế trưởng IMF Pierre-Olivier Gourinchas nhấn mạnh vai trò quan trọng của Trung Quốc trong nền kinh tế toàn cầu và tác động tiềm tàng trên toàn thế giới của sự tăng trưởng suy yếu của nước này.
Sự không chắc chắn xung quanh quỹ đạo kinh tế toàn cầu đã khiến thị trường dễ bị biến động, như được chỉ ra bởi sự hỗn loạn của thị trường sau dữ liệu việc làm yếu của Mỹ vào đầu tháng này và việc tăng lãi suất của BOJ vào tháng Bảy.
Các nhà phân tích đồng tình với dự báo của IMF về tăng trưởng toàn cầu khiêm tốn trong những năm tới, phụ thuộc vào việc hạ cánh mềm ở Mỹ, sự phục hồi ở châu Âu và sự nổi lên của Trung Quốc từ những khó khăn kinh tế. Tuy nhiên, những dự báo lạc quan này rất bấp bênh, với những nghi ngờ về hạ cánh mềm của Mỹ, tăng trưởng khu vực đồng euro trì trệ và hoạt động tiêu dùng chậm chạp của Trung Quốc.
Các nền kinh tế mới nổi như Brazil có thể chịu những tác động trái chiều từ sự chậm lại của Trung Quốc, với những tác động tiềm tàng đối với xuất khẩu và lạm phát. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Brazil Roberto Campos Neto thừa nhận rằng hiệu ứng ròng sẽ phụ thuộc vào mức độ giảm tốc.
Khi các ngân hàng trung ương trên toàn cầu xem xét nới lỏng chính sách tiền tệ sau một thời gian thắt chặt để giải quyết lạm phát, thị trường tài chính chuẩn bị cho sự bất ổn tiềm ẩn, phản ánh bản chất phức tạp và liên kết của bối cảnh kinh tế hiện tại.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.