Tập đoàn Alimak: Biên lợi nhuận tiếp tục cải thiện dù hiệu suất các bộ phận không đồng đều

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tập đoàn Alimak (STO:ALIG), nhà cung cấp toàn cầu về giải pháp tiếp cận theo chiều dọc, đã công bố kết quả quý 2/2025 vào ngày 18 tháng 7, cho thấy biên lợi nhuận tiếp tục cải thiện mặc dù hiệu suất các bộ phận không đồng đều. Cổ phiếu của công ty gần đây đã thể hiện sự mạnh mẽ, giao dịch ở mức 158 SEK, tăng 1,15% và gần mức cao nhất trong 52 tuần là 158,8 SEK, cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư vào định hướng chiến lược của công ty.

Bài thuyết trình đã nhấn mạnh vị thế của Alimak như một công ty công nghiệp đa dạng với 3.000 nhân viên, doanh số bán hàng tại hơn 120 quốc gia, và hiện diện tại 28 quốc gia thông qua tổ chức phi tập trung với năm bộ phận lấy khách hàng làm trung tâm.

Như được thể hiện trong slide tổng quan sau đây, dấu ấn toàn cầu và vị thế thị trường của Tập đoàn Alimak là những thế mạnh chính:

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Alimak đã báo cáo kết quả quý 2/2025 cho thấy đơn đặt hàng giảm 4% (nhưng tăng 4% ở tỷ giá hối đoái không đổi) và doanh thu giảm 1% (tăng 7% ở tỷ giá hối đoái không đổi) so với quý 2/2024. Công ty đạt biên EBITA điều chỉnh là 18,0%, cải thiện từ mức 17,0% trong cùng kỳ năm ngoái, đáp ứng mục tiêu chiến lược >18%.

Slide sau đây tóm tắt các chỉ số hiệu suất chính cho quý:

Về mặt tài chính, Alimak báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 1,74 SEK, tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù con số này hơi thấp hơn so với dự báo của các nhà phân tích là 1,76 SEK dựa trên các báo cáo thu nhập trước đó. Tỷ lệ nợ ròng/EBITA của công ty đã cải thiện xuống 1,74 từ 2,29, nằm trong mục tiêu <2,5x.

Hiệu suất hàng quý được minh họa rõ ràng trong biểu đồ sau đây cho thấy xu hướng đơn đặt hàng, doanh thu và EBITA:

Hoạt động kinh doanh dịch vụ, một thành phần quan trọng trong tất cả các bộ phận, cho thấy khả năng phục hồi với doanh thu tăng 5% (12% ở tỷ giá hối đoái không đổi) lên 694 MSEK, mặc dù đơn đặt hàng giảm 10%. Dịch vụ chiếm khoảng 38% cả đơn đặt hàng và doanh thu, mang lại sự ổn định cho toàn bộ hoạt động kinh doanh.

Hiệu suất các bộ phận

Hiệu suất khác nhau đáng kể giữa năm bộ phận của Alimak:

Bộ phận Công nghiệp là một trong những bộ phận hoạt động nổi bật với đơn đặt hàng tăng 9% (16% ở tỷ giá hối đoái không đổi), doanh thu tăng 10% (17% ở tỷ giá hối đoái không đổi), và biên EBITA ấn tượng là 26,3% (tăng từ 22,7%). Hiệu suất mạnh mẽ được thúc đẩy bởi các đơn đặt hàng thiết bị mới trong các phân khúc Oil & Gas, Chính phủ & Công cộng, và Công nghiệp nặng khác.

Bộ phận Tiếp cận Mặt tiền cũng hoạt động tốt với đơn đặt hàng tăng 24% (35% ở tỷ giá hối đoái không đổi) và doanh thu tăng 1% (9% ở tỷ giá hối đoái không đổi). Biên EBITA cải thiện lên 11,2% từ 10,0%, mặc dù bộ phận này phải đối mặt với thách thức về tải nhà máy thấp và thua lỗ biên lợi nhuận trên các dự án cũ.

Ngược lại, bộ phận Xây dựng đã trải qua sự sụt giảm 28% trong đơn đặt hàng (-21% ở tỷ giá hối đoái không đổi) do nhu cầu biến động, với doanh thu giảm 4% (nhưng tăng 3% ở tỷ giá hối đoái không đổi). Mặc dù những thách thức này, bộ phận vẫn duy trì biên EBITA ở mức 16,7% (tăng nhẹ từ 16,6%).

Bộ phận Giải pháp An toàn & Năng suất Chiều cao (HSPS) chứng kiến đơn đặt hàng giảm 10% (-4% ở tỷ giá hối đoái không đổi) và doanh thu giảm 9% (-3% ở tỷ giá hối đoái không đổi), được cho là do ngành xây dựng chậm lại ở Trung và Nam Âu. Biên EBITA giảm xuống 17,2% từ 19,5%.

Tương tự, bộ phận Năng lượng gió báo cáo sự sụt giảm 22% trong đơn đặt hàng (-15% ở tỷ giá hối đoái không đổi), bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn về thuế quan ở Mỹ và các yếu tố so sánh cao theo năm ở Trung Quốc. Doanh thu giảm 8% (-2% ở tỷ giá hối đoái không đổi), mặc dù biên EBITA cải thiện lên 21,4% từ 19,8%.

Sáng kiến chiến lược

Alimak đã công bố hai sáng kiến chiến lược quan trọng trong bài thuyết trình:

Thứ nhất, công ty đã ký thỏa thuận vào ngày 8 tháng 7 để mua lại hoạt động kinh doanh thang máy công nghiệp cố định của Century Elevators tại Mỹ, với doanh thu hàng năm khoảng 9,7 triệu USD. Việc mua lại này củng cố vị thế của Alimak tại Bắc Mỹ và cung cấp quyền tiếp cận thiết kế thang máy bổ sung và các kỹ thuật viên lành nghề.

Slide sau đây chi tiết lý do chiến lược đằng sau việc mua lại Century Elevators:

Thứ hai, Alimak đã công bố kế hoạch tái cơ cấu cho bộ phận Tiếp cận Mặt tiền, bao gồm thay đổi tổ chức và giảm công suất tại Tây Ban Nha. Tổng chi phí tái cơ cấu ước tính là 60 MSEK, với khoản tiết kiệm hàng năm dự kiến là 30 MSEK bắt đầu từ năm 2026.

Công ty cũng tiếp tục thực hiện chương trình "New Heights 2.0", tập trung vào việc đẩy nhanh tăng trưởng có lợi nhuận thông qua phân tích thị trường và cập nhật chiến lược bộ phận. Ngày Thị trường Vốn được lên lịch vào ngày 25 tháng 11 năm 2025, khi công ty sẽ chia sẻ thêm về các ưu tiên chiến lược của mình.

Vị thế tài chính và triển vọng

Vị thế tài chính của Alimak vẫn vững chắc, với các chỉ số lợi nhuận cải thiện trên hầu hết các bộ phận. Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 41,7% từ 40,9%, trong khi chi phí hoạt động giảm xuống 23,7% doanh thu từ 24,5%.

Bảng tóm tắt lãi lỗ toàn diện cho thấy sự cải thiện mạnh mẽ theo năm trong hầu hết các chỉ số chính:

Xu hướng biên lợi nhuận gộp và chi phí hoạt động của công ty cho thấy sự cải thiện nhất quán trong các quý gần đây:

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng lên 182 MSEK từ 164 MSEK, phản ánh sự tập trung liên tục vào quản lý tiền mặt mặc dù vốn lưu động tăng do phân kỳ hợp đồng trong bộ phận Tiếp cận Mặt tiền.

Alimak đã tái khẳng định các mục tiêu tài chính của mình về tăng trưởng doanh thu 6-10% và biên EBITA trên 18%, cùng với các mục tiêu bền vững bao gồm giảm 30% CO2 vào năm 2025:

Nhìn về phía trước, Alimak dường như đang ở vị thế tốt để điều hướng qua những bất ổn của thị trường với mô hình kinh doanh đa dạng và bảng cân đối kế toán mạnh mẽ. Sự tập trung của công ty vào cải thiện biên lợi nhuận và mua lại chiến lược cho thấy sự nhấn mạnh liên tục vào tăng trưởng có lợi nhuận hơn là mở rộng thuần túy về khối lượng.

Mặc dù một số bộ phận đối mặt với thách thức, đặc biệt là Xây dựng và HSPS do thị trường xây dựng yếu đi, hiệu suất mạnh mẽ trong lĩnh vực Công nghiệp và cải thiện biên lợi nhuận trong Tiếp cận Mặt tiền và Năng lượng gió mang lại sự cân bằng. Hoạt động kinh doanh dịch vụ tiếp tục mang lại khả năng phục hồi và cơ hội tăng trưởng trên tất cả các bộ phận.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: