Mỹ cảnh báo áp thuế lên đến 100% đối với các quốc gia mua dầu của Nga
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
O-I Glass Inc. (NYSE:OI) đã công bố bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 30/7/2025, cho thấy mức tăng 20% về thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu mặc dù đối mặt với điều kiện thị trường không đồng đều. Nhà sản xuất bao bì thủy tinh này tiếp tục vượt qua những khác biệt khu vực trong khi đạt được tiến bộ đáng kể trong các sáng kiến tiết kiệm chi phí.
Cổ phiếu của công ty đã thể hiện động lực tích cực trong những tháng gần đây, với dữ liệu cơ bản cho thấy biên độ 52 tuần từ 9,23 đến 16,04 USD. Sau khi công bố kết quả kinh doanh, cổ phiếu chỉ biến động nhẹ trong giao dịch sau giờ thị trường, với mức tăng nhẹ 0,07% lên 14,41 USD.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
O-I Glass báo cáo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý 2 năm 2025 đạt 0,53 USD, tăng 20% so với mức 0,44 USD trong cùng kỳ năm trước. Kết quả này tiếp tục đà tăng tích cực đã thấy trong quý 1/2025, khi công ty báo cáo 0,40 USD mỗi cổ phiếu, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích tại thời điểm đó.
Như biểu đồ sau đây so sánh thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý 2/2024 và quý 2/2025:
Công ty đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận này mặc dù khối lượng bán hàng giảm 3% trong quý. Doanh thu thuần quý 2/2025 đạt 1.706 triệu USD, giảm nhẹ so với mức 1.729 triệu USD trong quý 2/2024. Lợi nhuận hoạt động theo phân khúc đạt tổng cộng 225 triệu USD so với 233 triệu USD trong cùng kỳ năm trước.
Phân tích chi tiết về các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất thu nhập cho thấy cải thiện chi phí hoạt động và giá thuần đóng góp tích cực, trong khi khối lượng/cơ cấu có tác động tiêu cực:
Phân tích hiệu suất theo khu vực
O-I Glass đã trải qua sự khác biệt đáng kể về hiệu suất theo khu vực trong quý 2/2025. Phân khúc châu Mỹ thể hiện khả năng phục hồi với lượng hàng gửi tăng khoảng 4%, trong khi châu Âu đối mặt với thách thức khi lượng hàng gửi giảm khoảng 9%. Sự sụt giảm ở châu Âu được cho là do tâm lý tiêu dùng yếu hơn (3%), sự chậm trễ liên quan đến nhà cung cấp (3%), và sự thay đổi thời gian đặt hàng giữa các quý (3%).
Biểu đồ sau minh họa xu hướng nhu cầu toàn cầu của công ty, cho thấy điều kiện thị trường không đồng đều giữa các khu vực:
Sự khác biệt theo khu vực này còn được phản ánh trong lợi nhuận hoạt động theo phân khúc, với khu vực châu Mỹ tăng lên 135 triệu USD từ mức 106 triệu USD trong quý 2/2024, trong khi châu Âu giảm xuống 90 triệu USD từ 127 triệu USD. Ban lãnh đạo lưu ý rằng mặc dù có những thách thức này, họ dự kiến khối lượng bán hàng cả năm 2025 sẽ duy trì ổn định so với năm trước.
Tiến độ chương trình Fit To Win
Động lực chính cho khả năng sinh lời cải thiện của O-I Glass là chương trình tiết kiệm chi phí "Fit To Win" (F2W) của công ty, đã tạo ra 84 triệu USD tiết kiệm trong quý 2/2025 và 145 triệu USD trong nửa đầu năm. Chương trình này nhắm đến ít nhất 650 triệu USD tiết kiệm tích lũy đến năm 2027.
Bảng sau đây chi tiết tiến độ và mục tiêu của chương trình Fit To Win trên các sáng kiến khác nhau:
Chương trình bao gồm hai giai đoạn. Giai đoạn A bao gồm tái cấu trúc SG&A và tối ưu hóa mạng lưới ban đầu, đã đóng góp 88 triệu USD tiết kiệm trong nửa đầu năm 2025. Giai đoạn B tập trung vào hiệu quả tổ chức tổng thể và chuyển đổi chi phí, bổ sung thêm 57 triệu USD tiết kiệm. Việc thực hiện mạnh mẽ này đã đặt công ty ở vị thế vượt mục tiêu năm 2025 là ít nhất 250 triệu USD tiết kiệm.
Triển vọng năm 2025 được cải thiện
Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ từ đầu năm đến nay và động lực từ chương trình Fit To Win, O-I Glass đã tăng dự báo cho cả năm 2025. Công ty hiện kỳ vọng EPS điều chỉnh đạt 1,30-1,55 USD, tăng từ mức dự báo trước đó là 1,20-1,50 USD được đưa ra trong báo cáo thu nhập quý 1.
Biểu đồ sau cho thấy triển vọng được cải thiện và phân bổ thu nhập dự kiến theo quý:
Dự báo cập nhật này thể hiện sự cải thiện đáng kể 60-90% so với kết quả thực tế năm 2024 là 0,81 USD mỗi cổ phiếu. Kỳ vọng dòng tiền tự do vẫn không thay đổi ở mức 150-200 triệu USD, sẽ là sự cải thiện đáng kể so với mức âm 128 triệu USD được báo cáo trong năm 2024.
Các giả định chính cho triển vọng năm 2025 bao gồm EBITDA điều chỉnh đạt 1,17-1,21 tỷ USD, áp lực giá thuần 100-125 triệu USD so với cùng kỳ năm trước, và chi tiêu vốn 400-450 triệu USD.
Sáng kiến chiến lược và tác động thuế quan
Trong một thay đổi chiến lược quan trọng, O-I Glass đã thông báo dừng chương trình MAGMA, lưu ý rằng các sáng kiến Fit To Win sẽ cung cấp công suất với chi phí và cường độ vốn thấp hơn so với MAGMA. Quyết định này phù hợp với sự tập trung của công ty vào việc cải thiện hiệu quả và phân bổ vốn.
Công ty cũng đề cập đến tác động tiềm tàng của thuế quan mới, trình bày cả thách thức và cơ hội:
O-I Glass dự kiến mức độ ảnh hưởng trực tiếp từ thuế quan hạn chế, với chỉ 4,5% khối lượng bán hàng toàn cầu có thể bị ảnh hưởng bởi thuế quan mới, chủ yếu là nhập khẩu chai đã đóng gói vào Mỹ từ EU. Công ty nhấn mạnh một số lợi thế tiềm năng từ cảnh quan thương mại đang thay đổi, bao gồm mô hình chuỗi cung ứng địa phương (khoảng 85% doanh số/cung ứng trong phạm vi 300 dặm từ nhà máy), động lực cơ chất thuận lợi từ thuế quan đặc thù cho nhôm, và lợi ích từ việc tăng thuế quan đối với nhập khẩu thủy tinh từ Trung Quốc.
Nhìn về phía trước, O-I Glass đã vạch ra lộ trình tạo giá trị với nhiều giai đoạn: Fit To Win (2024+), Tăng trưởng có lợi nhuận (2026+), và Tùy chọn chiến lược (2028+). Cách tiếp cận theo từng giai đoạn này thể hiện cam kết của ban lãnh đạo trong việc tạo ra giá trị bền vững dài hạn trong khi giải quyết các thách thức trước mắt.
Với hiệu suất mạnh mẽ nửa đầu năm và dự báo tăng, O-I Glass dường như đang ở vị thế tốt để tiếp tục quỹ đạo cải thiện thu nhập trong năm 2025, mặc dù vẫn còn những thách thức ở một số thị trường, đặc biệt là châu Âu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: