Ai đang âm thầm gom hàng khi thị trường điều chỉnh sâu?
Seven Hills Realty Trust (NASDAQ:SEVN) đã báo cáo lợi nhuận phân phối quý 2 năm 2025 đạt 0,31 USD/cổ phiếu, đạt mức cao nhất trong phạm vi dự báo trước đó từ 0,29-0,31 USD, đồng thời thông báo giảm cổ tức hàng quý xuống còn 0,28 USD/cổ phiếu. Công ty tài chính bất động sản thương mại này đã trình bày kết quả tài chính vào ngày 29 tháng 7 năm 2025, nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng trong bối cảnh áp lực lãi suất đang diễn ra.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Seven Hills đã tạo ra thu nhập ròng 2,7 triệu USD (0,18 USD/cổ phiếu pha loãng) và lợi nhuận phân phối 4,5 triệu USD (0,31 USD/cổ phiếu pha loãng) trong quý 2 năm 2025. Công ty đã công bố mức cổ tức hàng quý 0,28 USD/cổ phiếu thường, dự kiến thanh toán vào khoảng ngày 14 tháng 8 năm 2025, giảm 20% so với mức cổ tức 0,35 USD của quý trước.
Ông Tom Lorenzini, Chủ tịch kiêm Giám đốc Đầu tư, đã nhấn mạnh hiệu suất của công ty: "Chúng tôi đã đạt được kết quả mạnh mẽ trong quý 2 mặc dù thu nhập lãi ròng của chúng tôi tiếp tục chịu áp lực. Chúng tôi đã hoàn tất hai khoản vay mới với tổng giá trị 46 triệu USD, duy trì cách tiếp cận thẩm định kỷ luật trong thị trường cạnh tranh."
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt các chỉ số chính của công ty sau đây:
Quỹ tín thác duy trì cách tiếp cận thận trọng với 665 triệu USD cam kết cho vay thế chấp đầu tiên với lãi suất thả nổi, tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản bình quân gia quyền là 68%, và lợi suất bình quân gia quyền là 8,4%. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty đứng ở mức 1,6x, với thanh khoản đáng kể bao gồm 46 triệu USD tiền mặt và 323 triệu USD hạn mức tài chính chưa sử dụng.
Phân tích tài chính chi tiết
Kết quả tài chính quý 2 của công ty cho thấy sự sụt giảm cả về thu nhập ròng và lợi nhuận phân phối so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập ròng giảm từ 4,2 triệu USD (0,29 USD/cổ phiếu) trong Q2 2024 xuống 2,7 triệu USD (0,18 USD/cổ phiếu) trong Q2 2025, trong khi lợi nhuận phân phối giảm từ 4,5 triệu USD xuống 4,3 triệu USD trong cùng kỳ.
Biểu đồ sau minh họa tóm tắt tài chính của công ty trong quý:
Danh mục cho vay giảm từ 690,9 triệu USD vào cuối Q1 2025 xuống 665,4 triệu USD vào cuối Q2 2025, chủ yếu do các khoản vay được hoàn trả vượt quá các khoản vay mới. Trong quý, SEVN đã nhận được 70,6 triệu USD từ việc hoàn trả khoản vay trong khi hoàn tất hai khoản vay mới với tổng giá trị 46 triệu USD.
Xu hướng lãi suất tiếp tục ảnh hưởng đến thu nhập của công ty, như được thể hiện trong biểu đồ này:
Lãi suất coupon bình quân gia quyền trên các khoản đầu tư đã giảm từ 7,23% năm 2023 xuống 6,52% năm 2025, gây áp lực lên biên lãi ròng của công ty. Xu hướng này phù hợp với hướng dẫn trước đó của công ty rằng lãi suất thấp hơn sẽ ảnh hưởng đến thu nhập.
Quản lý danh mục đầu tư và hồ sơ rủi ro
Seven Hills duy trì danh mục cho vay đa dạng trên các loại bất động sản và khu vực địa lý. Danh mục bao gồm 23 khoản vay với cam kết trung bình 28,9 triệu USD và xếp hạng rủi ro bình quân gia quyền là 2,9 (trên thang điểm 1-5, với 1 là rủi ro thấp nhất).
Biểu đồ sau đây cho thấy nguồn gốc và sự đa dạng của danh mục cho vay của công ty:
Theo loại bất động sản, danh mục được đa dạng hóa với nhà ở nhiều hộ chiếm 33%, văn phòng 26%, công nghiệp 26%, khách sạn 13%, và bán lẻ 2%. Về mặt địa lý, danh mục được phân bổ trên khắp miền Nam (41%), miền Tây (22%), Trung Tây (21%), và miền Đông (16%).
Các chỉ số chất lượng tín dụng của công ty vẫn ổn định, như được minh họa trong bảng phân tích này:
Tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản bình quân gia quyền đứng ở mức 68%, với 52% danh mục có tỷ lệ LTV từ 70% trở xuống. Phân phối xếp hạng rủi ro cho thấy 78% danh mục được xếp hạng 3 hoặc tốt hơn, không có khoản vay nào hiện đang bị suy giảm.
Độ nhạy lãi suất và triển vọng tương lai
Seven Hills đã cung cấp phân tích độ nhạy lãi suất cho thấy tác động tiềm tàng của những thay đổi lãi suất SOFR đối với thu nhập của công ty:
Mức tăng 100 điểm cơ bản trong lãi suất sẽ có lợi cho công ty khoảng 0,13 USD/cổ phiếu hàng năm, trong khi mức giảm 100 điểm cơ bản sẽ tác động tiêu cực đến thu nhập 0,07 USD/cổ phiếu. Độ nhạy này phản ánh danh mục cho vay lãi suất thả nổi và cấu trúc tài chính của công ty.
Nhìn về phía trước, Seven Hills dường như đã sẵn sàng để điều hướng trong môi trường lãi suất hiện tại với đòn bẩy thận trọng và thanh khoản đáng kể. Việc công ty tập trung duy trì danh mục đa dạng trên các loại bất động sản và khu vực địa lý sẽ giúp giảm thiểu rủi ro, mặc dù áp lực lên thu nhập lãi ròng có khả năng tiếp tục nếu lãi suất giảm thêm.
Việc giảm cổ tức hàng quý xuống 0,28 USD/cổ phiếu (từ 0,35 USD trong Q1) cho thấy ban lãnh đạo đang áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc phân bổ vốn trong môi trường lãi suất đầy thách thức. Dựa trên giá cổ phiếu hiện tại của SEVN là 10,67 USD, cổ tức mới đại diện cho lợi suất hàng năm khoảng 10,5%.
Cổ phiếu Seven Hills đóng cửa ở mức 10,67 USD vào ngày 28 tháng 7 năm 2025, giảm 0,47% trong ngày và giao dịch gần mức thấp hơn của phạm vi 52 tuần từ 10,18 USD đến 14,66 USD. Cổ phiếu đã phải đối mặt với áp lực trong những tháng gần đây khi các nhà đầu tư đánh giá tác động của thay đổi lãi suất đối với các công ty tài chính bất động sản thương mại.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: