Đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ tăng, nhưng tỷ lệ sa thải vẫn thấp lịch sử
Royal Caribbean Cruises Ltd (NYSE:RCL) đã báo cáo kết quả quý 2 năm 2025 mạnh mẽ với những cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm trước trên các chỉ số quan trọng, theo bài thuyết trình thu nhập của công ty. Mặc dù có kết quả tích cực và nâng dự báo cả năm, cổ phiếu vẫn giảm 5,54% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa xuống mức 332,50 USD.
Điểm nổi bật về Hiệu suất Quý
Hãng tàu biển này đã đạt được kết quả tài chính ấn tượng trong Q2 2025, với mức tăng 36% về thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu lên 4,38 USD so với cùng kỳ năm 2024. Công ty báo cáo hệ số tải mạnh mẽ ở mức 110%, cho thấy các tàu hoạt động vượt công suất danh nghĩa, trong khi lợi suất ròng tăng 5,2% theo tiền tệ không đổi.
EBITDA điều chỉnh của Royal Caribbean đạt 1,9 tỷ USD, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước, với biên EBITDA điều chỉnh là 40,8%. Dòng tiền hoạt động vẫn mạnh ở mức 1,7 tỷ USD trong quý. Công ty cũng nhấn mạnh thành tích đạt được xếp hạng đầu tư từ cả ba cơ quan xếp hạng tín dụng lớn, phản ánh vị thế tài chính được củng cố của mình.
Như được thể hiện trong bản tóm tắt tài chính toàn diện sau đây:
Dự báo Tương lai
Royal Caribbean đã nâng dự báo EPS điều chỉnh cả năm 2025 lên 15,41-15,55 USD, tăng từ mức dự báo trước đó vào tháng 4 là 14,55-15,55 USD. Công ty cho rằng sự tăng trưởng này là do một số yếu tố, bao gồm hiệu suất kinh doanh Q2 vượt trội (0,23 USD), triển vọng cải thiện cho phần còn lại của năm (0,20 USD), và tác động trung tính từ tỷ giá ngoại hối và giá nhiên liệu.
Cho cả năm 2025, Royal Caribbean dự kiến:
- Ngày Hành trình Hành khách Khả dụng (APCDs): 53,3 triệu
- Tăng trưởng Lợi suất Ròng: 3,5% đến 4,0% (tiền tệ không đổi)
- Tăng trưởng Chi phí Hành trình Ròng không bao gồm Nhiên liệu (NCCx): Khoảng 0,3%
- Chi phí nhiên liệu: Khoảng 1,143 tỷ USD
Dự báo chi tiết cho cả năm được trình bày ở đây:
Bảng phân tích điều chỉnh dự báo của công ty cho thấy các yếu tố cụ thể góp phần vào triển vọng cải thiện:
Cho quý 3 sắp tới của năm 2025, Royal Caribbean dự kiến:
- Ngày Hành trình Hành khách Khả dụng (APCDs): 13,7 triệu
- Tăng trưởng Lợi suất Ròng: 2,0% đến 2,5% (tiền tệ không đổi)
- Tăng trưởng NCCx: 6,0% đến 6,5% (tiền tệ không đổi)
- EPS điều chỉnh: 5,55 USD đến 5,65 USD
Sáng kiến Chiến lược
Royal Caribbean đã công bố chương trình "Perfecta", một sáng kiến chiến lược nhắm đến mức tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của EPS là 20% và Lợi nhuận trên Vốn Đầu tư (ROIC) ở mức cao từ 15-19% vào năm 2027. Chương trình tập trung vào việc cung cấp trải nghiệm kỳ nghỉ cao cấp trong khi duy trì các chỉ số đầu tư vững chắc.
Chiến lược tạo giá trị dài hạn của công ty tập trung vào ba trụ cột chính: tăng trưởng công suất vừa phải, tăng trưởng lợi suất vừa phải, và kiểm soát chi phí có kỷ luật. Cách tiếp cận cân bằng này nhằm thúc đẩy khả năng sinh lời bền vững trong khi quản lý mở rộng một cách có trách nhiệm.
Royal Caribbean đã chi tiết hóa kế hoạch đưa nhiều tàu mới vào đội tàu của mình đến năm 2028, bao gồm Star of the Seas và Celebrity Xcel vào năm 2025, tiếp theo là một số tàu khác thuộc các thương hiệu của công ty trong những năm tiếp theo.
Bổ sung cho việc mở rộng tàu biển, công ty đang phát triển một bộ sưu tập độc quyền các trải nghiệm trên đất liền, bao gồm Royal Beach Club Paradise Island sắp ra mắt (2025), Royal Beach Club Cozumel (2026), Perfect Day Mexico (2027), và Royal Beach Club South Pacific (2028).
Phản ứng Thị trường & Phân tích
Mặc dù có kết quả quý mạnh mẽ và nâng dự báo, cổ phiếu của Royal Caribbean vẫn giảm 5,54% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa. Điều này theo sau một mô hình tương tự đã thấy sau kết quả Q1 2025, khi cổ phiếu giảm 2,16% mặc dù vượt dự báo EPS.
Phản ứng của thị trường có thể phản ánh lo ngại về dự kiến tăng 6,0-6,5% trong Chi phí Hành trình Ròng không bao gồm Nhiên liệu cho Q3 2025, cao hơn đáng kể so với dự báo cả năm khoảng 0,3%. Sự tăng tốc chi phí này có thể báo hiệu áp lực biên lợi nhuận trong các quý tới.
Ngoài ra, mặc dù tăng trưởng lợi suất ròng của công ty vẫn tích cực ở mức 2,0-2,5% cho Q3 và 3,5-4,0% cho cả năm, những con số này thể hiện sự giảm tốc từ mức tăng trưởng 5,2% đạt được trong Q2. Sự điều chỉnh trong tăng trưởng lợi suất này, kết hợp với chi phí cao hơn, có thể đang góp phần vào sự thận trọng của nhà đầu tư bất chấp hiệu suất tổng thể mạnh mẽ.
Cổ phiếu của Royal Caribbean đã hoạt động tốt trong năm qua, giao dịch gần mức cao nhất 52 tuần là 355,91 USD trước khi công bố thu nhập này, so với mức thấp nhất 52 tuần là 130,08 USD. Sự điều chỉnh hiện tại cũng có thể phản ánh việc chốt lời sau sự tăng giá đáng kể này, khi các nhà đầu tư đánh giá lại quỹ đạo tăng trưởng của công ty so với định giá của nó.
Trong khi hiệu suất hoạt động của công ty vẫn mạnh mẽ và các sáng kiến chiến lược của họ đầy hứa hẹn, thị trường dường như đang tập trung vào các trở ngại tiềm ẩn trong ngắn hạn, đặc biệt liên quan đến quản lý chi phí và tính bền vững của tăng trưởng lợi suất.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: