Sáng 18-10, giá vàng miếng SJC, vàng nhẫn giảm rất mạnh
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
PCBL Chemical Ltd, nhà sản xuất carbon đen lớn thứ 6 toàn cầu, đã công bố kết quả Q2 FY26 vào ngày 17 tháng 10 năm 2025, cho thấy các chỉ số hoạt động được cải thiện nhưng đối mặt với áp lực đáng kể về biên lợi nhuận. Cổ phiếu của công ty giảm 4,45% xuống 378,85 INR sau thông báo, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về khả năng sinh lời mặc dù sản lượng tăng trưởng. Là một phần của Tập đoàn RP-Sanjiv Goenka với hoạt động trải rộng trên hơn 60 quốc gia, PCBL Chemical tiếp tục vượt qua điều kiện thị trường đầy thách thức trong khi theo đuổi chiến lược mở rộng trong lĩnh vực hóa chất đặc biệt.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
PCBL Chemical báo cáo doanh thu hợp nhất đạt 2.164 crore Rs cho Q2 FY26, về cơ bản không đổi so với 2.163 crore Rs trong cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, EBITDA giảm đáng kể xuống 278 crore Rs từ 369 crore Rs trong Q2 FY25, cho thấy sự sụt giảm đáng kể về biên lợi nhuận. Lợi nhuận trước thuế giảm xuống 78 crore Rs từ 164 crore Rs so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế giảm xuống 62 crore Rs từ 123 crore Rs trong Q2 FY25.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây so sánh các chỉ số hiệu suất hàng quý:
Công ty đã đạt được những cải thiện đáng kể về hoạt động, với sản lượng bán carbon đen tăng 9% so với cùng kỳ năm trước lên 161.728 MT và sản lượng đen đặc biệt tăng 2% lên 17.505 MT. Tuy nhiên, sự tăng trưởng về sản lượng này không chuyển thành hiệu suất tài chính được cải thiện do áp lực thị trường bên ngoài.
Đối với nửa năm kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, công ty báo cáo doanh thu thấp hơn một chút ở mức 4.278 crore Rs so với 4.307 crore Rs trong H1 FY25, trong khi EBITDA giảm đáng kể hơn xuống 603 crore Rs từ 738 crore Rs trong năm trước.
Biểu đồ sau đây minh họa so sánh hiệu suất nửa năm:
Hiệu suất theo phân khúc
Hoạt động Carbon đen
PCBL Chemical duy trì hiệu suất hoạt động mạnh mẽ trong lĩnh vực kinh doanh carbon đen lõi mặc dù có những thách thức thị trường. Công ty đạt được 99% công suất sử dụng trên tất cả các cơ sở của mình, với sản lượng điện tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. Chu kỳ vốn lưu động được cải thiện 12 ngày, giải phóng khoảng 240 crore Rs tiền mặt, thể hiện quản lý tài chính hiệu quả trong điều kiện đầy thách thức.
Các chỉ số hoạt động cho cao su và đen đặc biệt cho thấy sự tăng trưởng ổn định về sản lượng:
Theo cuộc gọi báo cáo thu nhập, thuế quan của Mỹ đã ảnh hưởng đến khoảng 2.000 tấn xuất khẩu carbon đen, trong khi giá dầu thô biến động đã tác động đến biên lợi nhuận. Ban lãnh đạo bày tỏ sự tự tin rằng "giai đoạn này phần lớn đã chạm đáy," với kỳ vọng về "sự phục hồi ổn định về khả năng sinh lời trong các quý tới."
Aquapharm Chemical
Phân khúc Aquapharm Chemical cho thấy hiệu suất mạnh mẽ hơn, với doanh thu tăng 9% so với cùng kỳ năm trước lên 395 crore Rs trong Q2 FY26, được thúc đẩy bởi doanh số bán hàng cao hơn cho khách hàng theo hợp đồng. Sản lượng bán hàng tăng lên 25.194 MT từ 24.572 MT trong Q2 FY25, với hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ trong các sản phẩm chăm sóc gia đình (tăng 12% so với cùng kỳ năm trước) và giải pháp nước (tăng 5% so với cùng kỳ năm trước).
Phân tích doanh thu theo khu vực địa lý cho Aquapharm Chemical thể hiện tầm với toàn cầu của phân khúc này:
Bắc Mỹ vẫn là thị trường lớn nhất chiếm 51% doanh thu phân khúc, tiếp theo là châu Âu (20%), Ấn Độ (16%), và phần còn lại của thế giới (13%). Ban lãnh đạo nhấn mạnh sản lượng tăng ở Ấn Độ và Ả Rập Saudi là động lực tăng trưởng chính, với kế hoạch mở rộng hơn nữa cơ sở khách hàng trên các khu vực chính.
Sáng kiến chiến lược
PCBL Chemical tiếp tục định vị mình là một công ty hóa chất đặc biệt đa hóa học với các sản phẩm đa dạng trên nhiều lĩnh vực. Doanh thu của công ty đến từ lốp xe và lốp đặc biệt (48%), sản phẩm hiệu suất cao (24%), đen đặc biệt (11%), và ứng dụng dầu khí (17%).
Vị trí chiến lược và danh mục sản phẩm đa dạng của công ty được minh họa ở đây:
Nhìn về phía trước, PCBL Chemical đang nhắm đến việc tăng 50% công suất trong năm năm tới trên tất cả các phân khúc sản phẩm. Công ty cũng đang mở rộng danh mục hóa chất đặc biệt hướng tới các sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn trong khi tập trung vào hiệu quả hoạt động và đổi mới R&D.
Chiến lược triển vọng tương lai được phác thảo trong hình ảnh này:
Một lĩnh vực trọng tâm là công ty con Nanovace, đang đạt được tiến bộ trong vật liệu pin và giải pháp lưu trữ năng lượng. Nanovace đã bảo đảm bằng sáng chế Hoa Kỳ cho quy trình vật liệu nano để nâng cao lưu trữ năng lượng và thiết lập nhà máy thí điểm tại Palej, Gujarat. Dây chuyền đen đặc biệt dành cho các loại siêu dẫn dự kiến sẽ bắt đầu sản xuất thương mại vào tháng 11 năm 2025.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Ban lãnh đạo kỳ vọng EBITDA trên tấn được cải thiện trong các quý tới khi điều kiện thị trường ổn định. Đối với phân khúc Aquapharm, công ty dự kiến đạt tỷ lệ EBITDA cuối kỳ là 75 crore Rs vào cuối năm tài chính.
Chiến lược dài hạn của công ty tập trung vào mở rộng công suất, đa dạng hóa danh mục sản phẩm hướng tới sản phẩm có biên lợi nhuận cao, và đổi mới R&D trong cao su, đen đặc biệt, chelate xanh, polymer, và vật liệu pin. PCBL Chemical cũng dự kiến sẽ được hưởng lợi từ việc cắt giảm thuế GST gần đây tại Ấn Độ, điều này sẽ hỗ trợ tăng trưởng trong lĩnh vực ô tô.
Mặc dù có những thách thức hiện tại, ban lãnh đạo vẫn lạc quan về khả năng của công ty trong việc vượt qua những khó khăn thị trường và quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng trong các quý tới. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như thận trọng, như được phản ánh trong giá cổ phiếu hiện tại là 378,85 INR, thấp hơn nhiều so với mức cao nhất 52 tuần là 498,4 INR, cho thấy thị trường sẽ tìm kiếm bằng chứng cụ thể về sự phục hồi khả năng sinh lời dự kiến trong các quý tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: